編者按：踏著新春的節(jié)拍，“?！笔邢蛭覀兛羁钭邅?。“?！笔峭顿Y者心中最鐘愛的生肖。在牛年，A股市場投資風(fēng)格如何演變？白酒、光伏、新能源汽車，是強(qiáng)者恒強(qiáng)還是稍事休息？權(quán)益類基金銷售會否繼續(xù)火爆？……只有市場才會給出最終的答案，我們謹(jǐn)此作十大猜想，啟發(fā)思考。
中國經(jīng)濟(jì)增速
再次破八？
國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃前不久表示，IMF預(yù)計今年中國經(jīng)濟(jì)將增長8.1%。中金公司等機(jī)構(gòu)預(yù)計今年中國經(jīng)濟(jì)增長區(qū)間在8%～9.5%。中國經(jīng)濟(jì)能否高增長，繼續(xù)成為帶動世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要引擎和各國企業(yè)投資興業(yè)的熱土？需要注意的是，“通脹”成為全球市場關(guān)注焦點，中國投資者需要重點關(guān)注。
牛年哪些行業(yè)會
成為股市風(fēng)口？
剛過去的鼠年，“分化”成為市場的主基調(diào)，一方面，以大市值藍(lán)籌股為代表的個股獲得市場青睞；另一方面，以ST股為代表的個股遭到投資者拋棄。A股走出強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性行情，消費、新能源、醫(yī)藥、科技等板塊輪番表現(xiàn)。展望牛年，哪些行業(yè)或者板塊會成為A股新的風(fēng)口呢？梳理各大券商A股策略報告，新能源、周期股、消費、金融、科技成為牛年的投資熱詞。
外資加速進(jìn)入
A股市場？
近期，各大外資機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布中國資本市場展望報告，高配、超配等評級出現(xiàn)在不少外資機(jī)構(gòu)的展望報告中。這其中，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐表示，世界對中國的投資還是相當(dāng)不足。外資增持A股的背后，是中國資本市場對外開放步伐蹄疾步穩(wěn)?？梢灶A(yù)期，隨著資本市場的制度建設(shè)不斷推進(jìn)，投融資環(huán)境不斷完善，外資加速進(jìn)入A股的態(tài)勢也將持續(xù)。
權(quán)益基金銷售
還能火多久？
鼠年以來，權(quán)益基金銷售火爆，“日光基”、“限額配售”等現(xiàn)象無不反映出投資者的熱情高漲。基金發(fā)行火爆也顯示個人投資者對機(jī)構(gòu)投資認(rèn)同度在提升，A股正加速從“散戶市”向“機(jī)構(gòu)市”轉(zhuǎn)變。展望牛年，“公募大時代”與“A股機(jī)構(gòu)化”有望成為牛年關(guān)鍵詞。
市場流動性
會否收緊？
隨著疫情受控、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，央行收緊流動性已經(jīng)成為市場的主流預(yù)期。流動性何時收緊？會不會急轉(zhuǎn)彎？面對市場的憂慮監(jiān)管部門早有部署。一方面央行多次表態(tài)貨幣政策會保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，不會急轉(zhuǎn)彎；另一方面，中國證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議明確提出，要加強(qiáng)宏觀形勢的跟蹤研判，密切關(guān)注市場流動性變化，嚴(yán)密監(jiān)控資金杠桿水平。
退市新規(guī)顯威
市場加速出清？
退市新規(guī)自正式實施以來，約有70家上市公司先后發(fā)布退市風(fēng)險警示公告，*ST宜生提前鎖定首只面值退市股。僵尸公司、空殼公司成為市場重點出清對象，上市公司優(yōu)勝劣汰正在提速。
全市場注冊制
何時實施？
中國證監(jiān)會在今年資本市場改革重點任務(wù)部署中，明確表示要為穩(wěn)步推進(jìn)全市場注冊制改革積極創(chuàng)造條件。股票發(fā)行注冊制改革是一項系統(tǒng)工程，涉及發(fā)行上市、保薦、交易、退市、投資者保護(hù)等一系列關(guān)鍵制度改革。目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制取得較好效果，不過注冊制試點的時間較短，相關(guān)制度未經(jīng)歷完整市場周期和監(jiān)管閉環(huán)檢驗，尚有優(yōu)化空間。在充分總結(jié)和評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，向全市場推廣注冊制的實施方案有望出臺。
個人養(yǎng)老金投資
公募還有多遠(yuǎn)？
中國證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議明確提出，推動個人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地。在此之前，監(jiān)管部門已多次提及推動個人養(yǎng)老金投資公募基金政策落地，從密集表態(tài)來看，牛年該政策有望出臺實施，這將有助于大眾分享經(jīng)濟(jì)增長成果，也為資本市場帶來長期資金。
新三板轉(zhuǎn)板
能否年內(nèi)落地？
中國證監(jiān)會啟動全面深化新三板改革后，降低投資者門檻、設(shè)立精選層、引入公募基金、建立轉(zhuǎn)板制度等重磅改革措施相繼出臺。展望牛年，新三板將積極做好實施注冊制準(zhǔn)備，研究完善發(fā)行承銷、信息披露、持續(xù)監(jiān)管等市場基礎(chǔ)制度，精選層轉(zhuǎn)板上市將落地實施。
期貨市場會有
哪些新品種？
期貨行業(yè)盼望已久的《期貨法》，即將進(jìn)入一讀。我國現(xiàn)有金融期貨和期權(quán)產(chǎn)品數(shù)量不僅遠(yuǎn)少于境外成熟市場，也少于境外一般新興市場，權(quán)益類期貨產(chǎn)品覆蓋面不足，利率類期貨產(chǎn)品期限不夠豐富，匯率類期貨產(chǎn)品長期缺位，金融期權(quán)類工具供給缺口較大。建立健全與我國經(jīng)濟(jì)地位相適應(yīng)、與金融市場發(fā)展進(jìn)程相匹配、與資本市場改革發(fā)展相配套的國內(nèi)風(fēng)險管理供需市場已經(jīng)成為當(dāng)下重點任務(wù)。
（原標(biāo)題：牛年十大猜想）
