牛年開盤首日，銀行板塊走強(qiáng)。
1月22日，銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2萬億元，同比下降1.8%。截至2020年末，銀行業(yè)不良貸款率1.92%，較年初下降0.06個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率182.3％，貸款拔備率3.5％，均保持較高水平。華西證券研報(bào)指出，銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年銀行業(yè)凈利潤(rùn)較2020年前三季度下降8.3%的降幅整體收斂，2020年第四季度單季利潤(rùn)增速或高達(dá)29.4%，符合對(duì)行業(yè)年內(nèi)出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的判斷。宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利修復(fù)下，2020年四季度銀行不良生成好于預(yù)期，撥備計(jì)提的力度預(yù)計(jì)有所放緩。結(jié)合2020年三季度末上市銀行整體不良率1.5%，環(huán)比提升2BP(二季度環(huán)比提升5BP)，同時(shí)部分銀行關(guān)注類貸款占比已創(chuàng)新低，華西證券預(yù)計(jì)全年上市銀行不良率可以確認(rèn)三季度拐點(diǎn)。
對(duì)于2021年，銀行股的走勢(shì)，中泰證券戴志峰團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，銀行股的核心投資邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，這是我們持續(xù)推薦銀行股的邏輯。宏觀經(jīng)濟(jì)的“量”是銀行股投資的短期邏輯，宏觀經(jīng)濟(jì)的“結(jié)構(gòu)”則是銀行股的中長(zhǎng)期邏輯。如果制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇發(fā)展，銀行估值會(huì)有大幅提升的空間。
中信證券指出，貨幣環(huán)境回歸常態(tài)有利銀行資金中介地位，流動(dòng)性審慎有利銀行提升定價(jià)能力，經(jīng)濟(jì)景氣修復(fù)有助資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期，板塊具備高確定性配置機(jī)會(huì)，年初以來表現(xiàn)充分，后續(xù)表現(xiàn)則取決于資金面變化。
