疫情之下，全球數(shù)字貨幣的研發(fā)突飛猛進。據(jù)國際清算銀行（BIS）最新統(tǒng)計，目前數(shù)字貨幣推進至實證階段的央行占比已超過60%，同比增長20%；中國也已在多地進行數(shù)字人民幣的試點；與此同時，比特幣總市值突破萬億美元大關(guān)。
2月19日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布了題為《數(shù)字時代公共貨幣和私人貨幣可共存》（Public and Private Money Can Coexist in the Digital Age）的文章。該文章的作者是IMF金融顧問兼貨幣與資本市場部主任Tobias Adrian和IMF貨幣與資本市場部的副處長Tommaso Mancini-Griffoli。
文章稱，縱觀歷史，私人發(fā)行的貨幣和公共發(fā)行的貨幣一直是共存的。當(dāng)今世界也以雙重貨幣體系為特征，在中央銀行發(fā)行公共貨幣的基礎(chǔ)上，各種類型的銀行、電信公司或?qū)ｉT的支付服務(wù)提供商也發(fā)行私人貨幣。一方面私人部門提供創(chuàng)新和多元化，另一方面公共部門確保穩(wěn)定性和效率，其中一方面增強的同時，另一方面往往減弱，由各國尤其是各國央行處理其中的權(quán)衡取舍關(guān)系。
文章提出，央行不應(yīng)僅做出二選一的抉擇：要么發(fā)行央行數(shù)字貨幣，要么鼓勵私人部門提供自己的數(shù)字貨幣。這兩者可以共存和互補，例如，可以通過央行在設(shè)計上做出某些選擇以及調(diào)整其監(jiān)管框架來實現(xiàn)。
文章坦言，央行必須變得更像蘋果或微軟公司一樣，以保證央行數(shù)字貨幣處在技術(shù)前沿，成為用戶錢包中主要和首選的數(shù)字貨幣形式。
文章認(rèn)為，與私人部門建立合作關(guān)系依然可能，央行無需孤軍奮戰(zhàn)。
首先，央行數(shù)字貨幣的設(shè)計可以鼓勵私人部門在其基礎(chǔ)上開展創(chuàng)新，就像應(yīng)用程序設(shè)計人員給手機及其操作系統(tǒng)開發(fā)出有吸引力的功能。通過訪問一組開放的指令（“應(yīng)用程序編程接口”）可以擴展央行數(shù)字貨幣的可用性，而非僅僅提供普通的電子錢包服務(wù)。
第二，一些央行可以允許其他形式的數(shù)字貨幣同時存在（類似于平行操作系統(tǒng)），同時利用央行數(shù)字貨幣的結(jié)算功能和穩(wěn)定性，這將為更快的創(chuàng)新和產(chǎn)品選擇打開大門。這種形式的數(shù)字貨幣（過去稱為合成貨幣）完全可以與央行數(shù)字貨幣共存。
值得一提的是，國際清算銀行行長卡斯滕斯（Agustín Carstens）在最近的講話中亦強調(diào)，央行數(shù)字貨幣（CBDC）可以也必須被設(shè)計成公私合作關(guān)系來維護雙層金融體系，不應(yīng)只考慮中央銀行直接提供零售服務(wù)的模式，不能排除私營部門可發(fā)揮重要作用。
中國人民銀行前行長周小川曾在公開演講中指出，數(shù)字人民幣（DC/EP）是一個雙層的研發(fā)與試點項目計劃。在DC/EP這個雙層系統(tǒng)里，人民銀行在第一層，第二層有商業(yè)銀行、電信營運商，還有互聯(lián)網(wǎng)支付平臺，他們之間可以合作或聯(lián)合，這取決于他們對支付產(chǎn)品和技術(shù)框架的了解。
附：數(shù)字時代公共貨幣和私人貨幣可共存
我們重視創(chuàng)新和多元化——包括在貨幣領(lǐng)域。一天中，我們既可以通過刷卡、手機、上網(wǎng)等各種方式來支付，也可以用鈔票和硬幣支付——盡管在許多國家，現(xiàn)金的使用越來越少。
當(dāng)今世界以雙重貨幣體系為特征，在中央銀行發(fā)行公共貨幣的基礎(chǔ)上，各種類型的銀行、電信公司或?qū)ｉT的支付服務(wù)提供商也發(fā)行私人貨幣。這一體系雖然并不完美，但也有著顯著的優(yōu)勢，包括主要由私人部門提供的創(chuàng)新和產(chǎn)品多元化，以及由公共部門確保的穩(wěn)定性和效率。
一方面是創(chuàng)新和多元化，另一方面是穩(wěn)定性和效率，這兩方面的目標(biāo)是相互關(guān)聯(lián)的。其中一方面增強的同時，另一方面往往減弱。這是各國尤其是各國央行必須處理的權(quán)衡取舍關(guān)系。央行應(yīng)在多大程度上依賴私人部門，在多大程度上依靠自身的創(chuàng)新？這在很大程度上取決于偏好、現(xiàn)有技術(shù)和監(jiān)管效率。
所以，當(dāng)一項新技術(shù)出現(xiàn)時，我們很自然地會問，當(dāng)今的雙重貨幣體系將如何演變。如果數(shù)字現(xiàn)金（稱為央行數(shù)字貨幣）真的出現(xiàn)，它是否會取代私人機構(gòu)發(fā)行的貨幣，還是會讓私人貨幣繁榮發(fā)展？第一種情況總是可能的——通過實施更嚴(yán)格的監(jiān)管。我們認(rèn)為，如果將當(dāng)前雙重貨幣體系的邏輯擴展開來，第二種情況仍是可能的。重要的是，央行不應(yīng)只能在以下二者中選擇其一：要么發(fā)行央行數(shù)字貨幣，要么鼓勵私人部門提供自己的數(shù)字貨幣。這兩者可以共存和互補，例如，可以通過央行在設(shè)計上做出某些選擇以及調(diào)整其監(jiān)管框架來實現(xiàn)
