靴子終于落地。
在經(jīng)歷了市場各種猜測后，蘇寧易購股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的答案出爐：深圳國資。
2月28日晚，蘇寧易購發(fā)布公告表示，公司引入深國際、鯤鵬資本戰(zhàn)略投資。根據(jù)框架協(xié)議，深國際(深圳)及鯤鵬資本計劃，分別擬按每股人民幣6.92元，收購蘇寧易購的744,803,173股及1,396,505,948股股份，占目標(biāo)公司于本公告日期總股本的8%及15%。交易分別作價51.54億元及96.63億元。
這意味著，蘇寧易購以148.17億元的價格，將23%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓深圳國資旗下兩家公司。原本是民營企業(yè)的蘇寧，也將擁有國資背景。
未來蘇寧易購的實際控制權(quán)在誰手中？
轉(zhuǎn)讓了23%的股權(quán)出去，未來蘇寧易購誰將做主？
首先來看下轉(zhuǎn)讓前的蘇寧股權(quán)結(jié)構(gòu)。此前，蘇寧易購股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，蘇寧創(chuàng)始人張近東持股20.96%、淘寶（中國）軟件有限公司持股19.99%、蘇寧電器集團(tuán)有限公司持股16.8%、蘇寧控股集團(tuán)有限公司持股3.98%。
而轉(zhuǎn)讓后，鯤鵬資本的持股比例為15%，深國際持股比例為8%，淘寶（中國）軟件有限公司持股19.99%，公司控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)持股比例為21.83%。
也就是說，張近東仍為第一表決權(quán)股東。根據(jù)蘇寧方面提供的回復(fù)，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，上市公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。
為何選擇深圳國資？
本周市場一直傳言，南京國資是最有可能成為蘇寧易購的新控股方，并牽頭商談蘇寧債務(wù)重整的方案。還有市場分析，包括江蘇省國信投資集團(tuán)、江蘇交通控股、江蘇農(nóng)墾集團(tuán)和南京新工投資集團(tuán)在內(nèi)的四家江蘇國資將組成聯(lián)合體。
不過，最終花落深圳國資，出乎了市場預(yù)料。
雖然談判中的細(xì)節(jié)不得而知，但蘇寧方面表示，選擇深國際和鯤鵬資本作為戰(zhàn)略投資人，將有利于公司進(jìn)一步聚焦零售服務(wù)業(yè)務(wù)，夯實全場景零售核心能力建設(shè)，提高公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的運營效率和盈利能力，符合公司未來戰(zhàn)略發(fā)展方向，能夠推動企業(yè)長期戰(zhàn)略的實施落地。
深國際、鯤鵬資本作為公司的產(chǎn)業(yè)投資人，將與其他相關(guān)方共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，對公司進(jìn)行綜合賦能；協(xié)調(diào)相關(guān)方為公司及其業(yè)務(wù)發(fā)展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持；公司將充分依托產(chǎn)業(yè)投資人的本地資源優(yōu)勢，提升在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營能力及企業(yè)品牌知名度，有效提升市場占有率。
引入國資是否能解決蘇寧債務(wù)問題？
從去年下半年以來，蘇寧一直面臨債務(wù)承壓、現(xiàn)金流吃緊的問題，創(chuàng)始人張近東公開表示要“對不在零售主賽道的，就要該關(guān)的關(guān)，該砍的砍”。
而應(yīng)合張近東這句話的是，2月28日，2020賽季中超聯(lián)賽冠軍江蘇足球俱樂部宣布，即日起江蘇足球俱樂部停止所屬球隊的運營，同時在更大范圍內(nèi)期待社會有識之士與俱樂部洽談后續(xù)發(fā)展事宜。
蘇寧方面表示，本次股份轉(zhuǎn)讓獲得的資金，將優(yōu)先用于通過增資蘇寧電器等方式來提高股份轉(zhuǎn)讓方的資本實力，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
“國資進(jìn)入蘇寧并非是個壞事，最起碼可以解決蘇寧的資金流問題?！?產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌表示，“但國資有多少助力也要打個問號，它只能解決蘇寧一時的現(xiàn)金流問題，但不能解決長期發(fā)展的問題，所以我認(rèn)為這是一個喜憂參半的事情?！?br />蘇寧獲得國資背景將會對企業(yè)經(jīng)營帶來什么變化？
根據(jù)全國工商聯(lián)發(fā)布的2020中國民營企業(yè)500強榜單，蘇寧控股集團(tuán)以6652.59億元營收位列2020中國民營企業(yè)500強第二位。
但此次將國資引入上市公司蘇寧易購，也將給企業(yè)性質(zhì)帶來變化，未來會對經(jīng)營產(chǎn)生什么影響？公司管理層是否會產(chǎn)生變化？
蘇寧方面表示，在本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，張近東及其一致行動人、淘寶中國、深國際和鯤鵬資本將根據(jù)《公司章程》并基于股東權(quán)利向公司推薦董事人選，依據(jù)本次股份轉(zhuǎn)讓之后的股份情況，上市公司預(yù)計將不存在單一股東控制董事會半數(shù)以上人員選任的情況。引入戰(zhàn)略投資后，公司將主動推動企業(yè)股權(quán)和治理結(jié)構(gòu)改革，相關(guān)事項情況可關(guān)注公司后續(xù)公告披露。
同時，蘇寧方面認(rèn)為，本次公司引入戰(zhàn)略投資人，自身的經(jīng)營管理工作不會受到影響。深國際、鯤鵬資本將積極推動公司治理的規(guī)范化建設(shè)，完善管理體制和激勵體制，保持公司核心管理團(tuán)隊的穩(wěn)定，促使公司進(jìn)一步聚焦核心主業(yè)。
蘇寧會將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移至華南嗎？
30年前，張近東用10萬元自有資金，在南京江蘇路和寧海路交界處，開下第一家名為蘇寧的空調(diào)專營店，一路發(fā)展至今，其總部一直設(shè)立在南京。因此，在張近東宣布轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)時，市場首先猜測的就是由南京國資委接盤。
對于市場猜測，蘇寧是否會將總部遷至深圳，蘇寧方面表示，總部不變，公司考慮設(shè)立華南總部，充分依托產(chǎn)業(yè)投資人的本地資源優(yōu)勢，全面提升公司在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營能力及企業(yè)品牌知名度，提升市場占有率。
