黃亞生（2012）則認為，Allen等人的研究是基于21世紀初期的數(shù)據(jù)，事實上，在農(nóng)村改革起步初期，中國已經(jīng)施行了影響深遠的金融自由化改革。正是農(nóng)村工業(yè)的發(fā)展和金融改革，造就了中國諸多聞名世界的成就，這些成就包括貧困的減少，由個人消費驅(qū)動的經(jīng)濟增長，以及在上世紀80年代收入分配水平和結(jié)構(gòu)的改善（Huang，2012）。
上世紀80年代的金融改革意義重大，在國外基本無人知曉，在國內(nèi)也很少被提起。沒有那時的農(nóng)村工業(yè)化，中國經(jīng)濟起飛可能延遲；而如果沒有當時的金融改革，農(nóng)村工化的黃金時代不會來臨?；仡欉@段歷史對我們有著重要的啟示。
上世紀70年代末，隨著以家庭承包制為主要內(nèi)容的中國農(nóng)村改革不斷推進，農(nóng)村經(jīng)濟迅速發(fā)展，兩億多農(nóng)戶變?yōu)檗r(nóng)村最基本的財產(chǎn)主體和生產(chǎn)單位。大批農(nóng)民轉(zhuǎn)入非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，更多農(nóng)戶從事兼業(yè)生產(chǎn)，個體經(jīng)營也獲得發(fā)展，農(nóng)村有很大資金需求，出現(xiàn)了多元化的民間信用主體，對農(nóng)村金融體制改革產(chǎn)生了壓力，要求有相應(yīng)的金融機構(gòu)，提供靈活的資金融通機制。在此過程中，我國對于農(nóng)村金融體制作了較大幅度的改革，而溫州金融改革試驗是最具典型意義的。
溫州是改革開放前沿，也是民營經(jīng)濟大本營。溫州人被稱為“中國的猶太人”，善于經(jīng)商的頭腦幾乎生生俱來。
有一則溫州人告訴我的真實故事：有一天，一個媽媽帶著四五歲的小男孩到銀行辦事。銀行柜臺上有糖果盤，大堂經(jīng)理看到小男孩很可愛，遞上糖果盤，讓小男孩拿糖吃，小男孩沒有反應(yīng)，經(jīng)理以為他害羞，抓了一把放進他口袋。回到家里，媽媽好奇地問男孩：“你不是很喜歡吃糖么，剛才為什么沒拿？”小男孩回答：“因為我的手小，阿姨的手大呀！她拿的話一定比我拿多很多?！?br />從上述這個故事中，我們就能明白溫州人是什么樣的性格。
正因為溫州民營經(jīng)濟繁榮，溫州人頭腦活絡(luò)，由此催生一個發(fā)達的民間金融市場。老百姓在金融領(lǐng)域的創(chuàng)新很活躍，這有好處也有壞處。好處是很容易成為金融改革的試驗場，壞處是也極易成為民間金融亂象的高發(fā)地。
改革開放以來，溫州發(fā)生過多次較大規(guī)模的民間信用風潮，最早的一次就發(fā)生在上世紀80年代的樂清一帶。大家都知道，東南沿海一帶一直流行著通過各種“會”（英文簡寫ROSCA），這在傳統(tǒng)社會是一種非常有效的資金互助方式，但隨著經(jīng)濟活躍，各種會產(chǎn)生變異成為“抬會”“標會”，以至于發(fā)生大規(guī)模的“倒會案”。
伴隨著溫州發(fā)生的多起民間信用風潮，溫州經(jīng)歷了三次金融改革試點。最早一次發(fā)生在上世紀80年代中期，后面兩次發(fā)生在2002年和2012年。80年代的溫州金融改革在金融自由化方面跨步最大，在當時特殊背景下，農(nóng)民嘗試開辦銀行，甚至發(fā)行股票和債券。
早在上世紀80年代初期，溫州已經(jīng)開始了局部的、自發(fā)式的金融改革。1980年10月，蒼南縣金鄉(xiāng)農(nóng)村信用社試行存貸款浮動利率改革，揭開了金融體制改革序幕。由于民間借貸盛行，農(nóng)村信用社面臨著生存威脅，蒼南金鄉(xiāng)農(nóng)信社率先創(chuàng)辦“以貸定存，利率浮動”存貸款業(yè)務(wù)，從而邁出了溫州利率改革第一步。他們將500元以上（大額）儲蓄存款一年期以上的利率，由月利率4.5‰上浮為10‰，貸款利率也相應(yīng)調(diào)高，由月利率6‰上浮為15‰，增強籌融資能力，平抑了民間借貸利率，支持了個私經(jīng)濟的發(fā)展。金鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村信用社成功實行“浮動利率”的做法，引起上級關(guān)注，得到肯定后在農(nóng)村信用社以及國有銀行也進行試點，實行“存貸結(jié)合，以存定貸，利率浮動”業(yè)務(wù)試點，取得良好效果。
圖1是網(wǎng)絡(luò)上曾經(jīng)流傳的金鄉(xiāng)信用社照片，僅此一張，彌足珍貴。
圖1：1980年的蒼南金鄉(xiāng)信用社。
為加強對中小企業(yè)和個體私營經(jīng)濟提供金融服務(wù)，1984年10月，溫州市人民銀行勞務(wù)公司創(chuàng)辦第一家集體金融組織——府前信用服務(wù)部。此后，在總結(jié)“府前社”經(jīng)驗基礎(chǔ)上，根據(jù)金融體制改革方案總體設(shè)計和發(fā)展“多種金融機構(gòu)”相關(guān)要求，溫州人開始組建多家城市信用社。1986年11月1日，原本經(jīng)營一家機電廠的楊嘉興，領(lǐng)到溫州鹿城區(qū)工商局頒發(fā)的“臨時工商營業(yè)執(zhí)照”，正式成立“鹿城城市信用社”。同年11月7月，報浙江省人民銀行批準，原本經(jīng)營東方家具廠的蘇方中成立了“溫州東風城市信用社”。這兩家城市信用社以發(fā)行股票方式增資擴股，并選擇在溫州市金融系統(tǒng)短期資金市場開盤日向公眾公開發(fā)行，而且順利完成預(yù)定計劃，從運用市場籌資方式，邁出直接融資的重要一步，社會影響很大。
圖2就是東風城市信用社的股票樣張，右下方還有這位溫州改革開放時期風云人物蘇方中的私章。這張股票的發(fā)行距離新中國第一只真正意義上的股票“飛樂音響”（1984年11月上海發(fā)行）不過兩年時間。請注意，這是一家民營金融機構(gòu)發(fā)行的股票。
圖2：溫州東風城市信用社股票樣張。
東風社和鹿城社這兩家股份制城市信用合作組織，是全國首創(chuàng)的民營股份制金融機構(gòu)?！度嗣袢請蟆返让襟w將它們譽為全國首批股份制“民間銀行”。兩家城市信用社一直在為誰是第一家股份制民間銀行而大打筆墨官司。實際上，東風社是先批后開，鹿城社是先開后批，不相上下。1987年，市人行擬訂了《溫州市城市信用社暫行辦法》進行規(guī)范和推廣，并擴大到縣城延伸農(nóng)村集鎮(zhèn)的民間金融機構(gòu)（稱金融服務(wù)社）。截至1990年底，共有城市信用社26家，其中市區(qū)16家；金融服務(wù)社16家，從業(yè)人員734人。城市信用社是80年代金融改革特定的歷史條件下的產(chǎn)物，其對經(jīng)濟和金融改革在客觀上起了積極作用（陳明衡，2008）。
楊嘉興和蘇方中他們發(fā)行股票并非憑空想象，而是具有充分合法性。早在1986年3月，溫州市政府審議通過《溫州市發(fā)行股票、債券暫行管理辦法》，在規(guī)范資本市場運作程序方面進行有益探索。除了信用社發(fā)行股票，1987年3月，股份合作企業(yè)——蒼南金鄉(xiāng)包裝材料廠得到地方政府審批，也首次向社會公開發(fā)行股票（見圖3），募集技改項目投資資金150萬元，開創(chuàng)了股份合作企業(yè)公開發(fā)行股票先河。發(fā)行金鄉(xiāng)包裝材料廠股票的葉文貴這一行為在當時幾乎是破天荒的事情，正因為得到了當時溫州市委書記董朝才的支持，農(nóng)民發(fā)行股票在當時成為真真切切的事實。
有著“溫州第一能人”美譽的葉文貴系蒼南金鄉(xiāng)人，是改革開放初期溫州最早涌現(xiàn)的一批創(chuàng)業(yè)能人之一。1986年10月11日，《溫州日報》在頭版以《新一代企業(yè)家——記金鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)營大戶葉文貴》為題，報道其創(chuàng)業(yè)事跡。之后《溫州日報》再次在頭版頭條刊發(fā)通訊《農(nóng)民企業(yè)家的氣魄》，并配發(fā)市委書記董朝才評論文章《希望涌現(xiàn)更多葉文貴式人物》。1987年，葉文貴被評為全國100名優(yōu)秀農(nóng)民企業(yè)家。
圖3：溫州金鄉(xiāng)包裝材料廠股票樣張。
不僅如此，直接籌融資主體開始突破經(jīng)濟所有制（成分）的限制，1986年12月，瑞安鎖廠（集體企業(yè)）同樣經(jīng)過地方政府審核批準，開始向社會發(fā)行三年期“可轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券”，發(fā)行總額15萬元（圖4）。除此以外，經(jīng)人民銀行批準，1987年溫州市工商銀行信托公司建設(shè)立了證券柜臺交易，開辦證券轉(zhuǎn)讓買賣業(yè)務(wù)。1990年11月，溫州東方企業(yè)集團等五家企業(yè)合股創(chuàng)辦了“溫州股權(quán)轉(zhuǎn)讓咨詢服務(wù)所”，辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。圖4：溫州瑞安鎖廠債券樣張。
上世紀80年代，溫州還一度出現(xiàn)“私人錢莊”。1984年9月，經(jīng)蒼南縣錢庫區(qū)委批準，錢庫鎮(zhèn)工商所發(fā)給臨時營業(yè)執(zhí)照，方培林成立“方興錢莊”公開掛牌經(jīng)營。由于遭到合法性質(zhì)疑，方培林將錢莊轉(zhuǎn)向地下。私人錢莊出現(xiàn)后，各方面都爭論很大。1986年11月，人民很行發(fā)文，私人錢莊不能發(fā)給《經(jīng)營金融許可證》。溫州人民銀行對“方興錢莊”業(yè)務(wù)范圍和存貸款對象全面調(diào)查，原先與“方興錢莊”有業(yè)務(wù)往來的八個批發(fā)大戶轉(zhuǎn)向農(nóng)行開戶，并簽訂“以存定貸，利率浮動”業(yè)務(wù)合同，“方興錢莊”由于失去往來客戶，主動收縮業(yè)務(wù)，自行關(guān)閉消失，沒有出現(xiàn)賬務(wù)清理糾紛和社會混亂問題。溫州的金融改革，是當時中央主導(dǎo)的經(jīng)濟體制改革的一個有序組成部分。1986年5月，時任中央政治局候補委員、國務(wù)委員兼人民銀行行長陳慕華到溫州考察，肯定溫州經(jīng)濟發(fā)展，并對金融體制改革作了指示。同年8月，中國人民銀行總行和國家體改委正式確定溫州為全國金融體制改革試點城市之一。隨后，溫州制訂了《溫州市金融體制改革試點方案》，對浮動利率政策，發(fā)展民營金融機構(gòu)以及地方資本市場都作出一系列規(guī)定，使溫州原先自發(fā)的、無序的狀態(tài)走向規(guī)范化和合法化。
圖5：左二為陳慕華，右一為應(yīng)健雄。
溫州80年代的金融改革是在地方政府支持下，自下而上的試驗，是改革開放40年來“摸著石頭過河”的寫照。2002年溫州也作了一些金融改革試點，2012年溫州在經(jīng)歷2011年民間信用風波之后再度設(shè)立金融改革試驗區(qū)。后面這兩次金融改革都是在中央政府允許下，自上而下的試點。雖然其他地方也陸續(xù)有過不少金融改革試點，但對于整體經(jīng)濟的推動而言，溫州80年代的金融改革顯然是最有成效的。黃亞生認為，20世紀80年代是中國農(nóng)村工業(yè)發(fā)展的黃金時代，中國經(jīng)濟起飛就始于這個階段。如果沒有同一時期的金融改革，農(nóng)村工業(yè)化根本不可能?；仡?0年來我國經(jīng)濟成長史，80年代的金融改革具有舉足輕重的作用。窺一斑而知全豹，溫州就是當時那段金融改革的典型。我們應(yīng)該重新梳理這段歷史、正視這段歷史，這不只為了簡單評價這段歷史，更重要的是給我們今后的金融改革帶來有價值的啟示。
（作者丁騁騁為浙江財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授。本文圖片除特別說明外，均由早些年應(yīng)健雄先生提供。應(yīng)健雄先生歷任人民銀行溫州市分行行長、溫州市政府副秘書長、交通銀行溫州分行首任行長，2018年應(yīng)先生仙逝，在此表示深深悼念?。?
