2011年，上海發(fā)布實施合格境外有限合伙人（QFLP）試點政策，隨著凱雷復星、黑石投資、德同資本等3家首批試點企業(yè)在滬落地，上海開啟了全國QFLP試點之先河。十年來，由上海市地方金融監(jiān)管局、市商務委、市市場監(jiān)管局、外匯局上海市分局等建立的試點工作機制，堅持深化試點工作，不斷保持先發(fā)優(yōu)勢。截至2020年末，已參與試點的75家機構(gòu)累計投資項目431批次，投資金額折合人民幣約390億元，主要投資于生物醫(yī)藥、新一代信息科技、環(huán)境保護等領(lǐng)域，在支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，形成金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)與三角互動方面發(fā)揮了積極作用。
一、優(yōu)化服務，規(guī)范為本，打響上海品牌
守正篤實，服務為先，是上海QFLP試點工作的宗旨。上海注重環(huán)境營造，為試點機構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)、高效、專業(yè)的服務，吸引了一批國際知名資管機構(gòu)在滬發(fā)展；同時堅持風險防范底線，確保試點平穩(wěn)有序進行。
試點由市地方金融監(jiān)管局采用“一門式受理”方式，做到“即申報、即受理、即評議”。特別是新冠肺炎疫情爆發(fā)以來，多家機構(gòu)成功通過線上申請、線上評議的“非接觸”方式順利取得試點資質(zhì)。如，2020年知名醫(yī)藥投資基金——濟峰資本在上海申請設(shè)立其第三支QFLP基金，投資疫苗研發(fā)項目，從啟動申報到完成設(shè)立僅用時兩星期，海外投資人對此大為贊嘆。此外，通過建立托管制度，明確托管賬戶管理和資金劃付要求，確保資金流向符合投資范圍導向。
二、與時俱進，創(chuàng)新為要，深入推進試點
開放創(chuàng)新，豐富內(nèi)涵，是上海QFLP試點保持領(lǐng)先的動力。QFLP試點是創(chuàng)新外資投資方式的有益舉措，十年來，上海也在運行模式等關(guān)鍵領(lǐng)域探索創(chuàng)新。
試點伊始上海就設(shè)計了“外管外”和“外管內(nèi)”并行的基金運行模式。除常見的“外管外”模式外，對“外管內(nèi)”模式也進行了有益探索。如，2011年黑石投資、千驥資本就分別在滬成立了私募基金管理公司，成功募集管理境內(nèi)人民幣基金。2012年，上海又開始了“內(nèi)管外”模式的探索。如，復星凱雷、思佰益儀電等由境內(nèi)外機構(gòu)合資成立私募基金管理公司，募集管理境外美元基金。近年來，“內(nèi)管外”模式日益增多，形式也越發(fā)多樣。如，上海國和、國藥中金等境內(nèi)機構(gòu)通過募集境外資金，成立了聚焦新能源和醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)的基金。此外，在外匯管理部門的大力支持下，上海針對試點基金的運營方式和個性化需求，量身定制跨境資金匯兌等外匯便利化措施。
三、需求導向，市場為魂，拓展投資領(lǐng)域
市場引領(lǐng)，貼近企業(yè)，是上海QFLP試點工作的基礎(chǔ)。上海根據(jù)國內(nèi)外政策環(huán)境發(fā)展新形勢，以市場為導向，結(jié)合試點機構(gòu)需求，不斷拓展試點投資領(lǐng)域和投資方式。
一方面，穩(wěn)步拓寬投資領(lǐng)域，允許試點基金投資倉儲物流設(shè)施、城市更新改造等領(lǐng)域。另一方面，積極擴展投資方式，允許試點基金開展優(yōu)先股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、夾層、不良債務、母基金（FOF）、私募股權(quán)二級市場（S基金）等投資。如，境內(nèi)知名股權(quán)投資機構(gòu)——弘毅投資完成城投控股（SH:600649）老股轉(zhuǎn)讓和錦江股份（SH:600754）定向增發(fā)，全球知名物流地產(chǎn)投資公司——世邦魏理仕投資物流配送中心等基礎(chǔ)設(shè)施項目，美國知名金融機構(gòu)SIG旗下的海納華完成多筆一級市場可轉(zhuǎn)債投資，美國知名特殊機會投資基金——嘉沃投資開展不良資產(chǎn)領(lǐng)域的收購，亞洲知名FOF基金——鯤行資本、全球知名投資集團——施羅德先后在滬成立母基金性質(zhì)的QFLP基金。此外，境內(nèi)知名機構(gòu)——德同資本投資的微芯生物（SH:688321），成為科創(chuàng)板上市的首家創(chuàng)新藥企業(yè)。
下一步，上海QFLP試點工作將按照國家擴大對外開放等要求，緊密圍繞市場需求，不斷完善政策制度，在創(chuàng)新發(fā)展上繼續(xù)走在國內(nèi)前列，為進一步積極利用外資，加快推進全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)做出新的貢獻。
