周三A股市場(chǎng)主要指數(shù)出現(xiàn)高開(kāi)低走的陰K線組合，上證綜指更是數(shù)度擊穿周二收盤點(diǎn)位，最終以綠盤報(bào)收。不過(guò)，市場(chǎng)氛圍有所改觀，這主要得益于醫(yī)療、消費(fèi)等抱團(tuán)股開(kāi)始絕地反抽，通策醫(yī)療（600763）等個(gè)股更是在盤中一度漲停板。
看來(lái)，短線抱團(tuán)股的殺跌漸入尾聲。
業(yè)績(jī)超預(yù)期削弱高估值壓力
抱團(tuán)股以及近期A股市場(chǎng)的疲軟走勢(shì)，主要是因?yàn)楦咂蟮墓乐禂?shù)據(jù)等所帶來(lái)的流動(dòng)性收縮的預(yù)期。
不過(guò)，這些因素在近兩個(gè)交易日開(kāi)始有所緩解。其中，流動(dòng)性收縮的預(yù)期改善，主要是因?yàn)槊绹?guó)10年期國(guó)債收益率突然下行，使得美股科技股以及亞太股市，比如港股恒生科技指數(shù)均出現(xiàn)大力度反抽行情。因?yàn)?，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行往往對(duì)應(yīng)著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的上漲。因此，A股的科技股、抱團(tuán)股在周三出現(xiàn)大力度反抽。
與此同時(shí)，近期公布的核心資產(chǎn)股或者賽道股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭上市公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期。比如，周二晚間公布業(yè)績(jī)的山西汾酒（600809）業(yè)績(jī)略超行業(yè)分析師的一致預(yù)期，股價(jià)在周三開(kāi)盤后就直接漲停板；前期的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的容百科技（688005）等的業(yè)績(jī)也超預(yù)期。超預(yù)期的業(yè)績(jī)信息，可以有效緩解這些龍頭上市公司的二級(jí)市場(chǎng)估值壓力，也強(qiáng)化了市場(chǎng)參與者對(duì)抱團(tuán)股、賽道股的持股信心。因?yàn)?，如此諸多信息說(shuō)明，只要有持續(xù)的高成長(zhǎng)業(yè)績(jī)，就可以容忍高企的估值數(shù)據(jù)，所以，在周三，抱團(tuán)股、賽道股的股價(jià)彈性有所增強(qiáng)。
量能萎縮制約短線反抽空間
還有一個(gè)信息也需要引起重視，那就是在前期持續(xù)下跌過(guò)程中，基金等機(jī)構(gòu)資金內(nèi)部對(duì)基金的投資思路仍然持有信心，比如，有媒體報(bào)道稱，大型險(xiǎn)資并未贖回基金。再比如，春節(jié)后，即在2月18日截至3月8日，永贏、富國(guó)、匯添富、天弘、華夏等10家基金公司開(kāi)啟自購(gòu)模式，永贏基金產(chǎn)品基金經(jīng)理李永興還自購(gòu)了100萬(wàn)。短短兩周內(nèi)，基金公司累計(jì)自購(gòu)總額近2億。這些信息從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，分析人士關(guān)于基金凈值下行引發(fā)基金贖回壓力增強(qiáng)的擔(dān)憂是不足慮的。如果再考慮到近期不少核心資產(chǎn)股、賽道股的股價(jià)已從高點(diǎn)跌了20%甚至更多等因素，那么，未來(lái)基金凈值下行壓力更會(huì)減緩，基金贖回的壓力隨之減弱。
因此，經(jīng)過(guò)周一、周二盤中的抵抗，周三的企穩(wěn)回升，核心資產(chǎn)股、賽道股的主跌浪可能已趨于結(jié)束，未來(lái)的走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)分化的態(tài)勢(shì)。即2020年年報(bào)、2021年一季報(bào)超預(yù)期的品種，股價(jià)可能會(huì)漸漸回升，甚至在不短的時(shí)間內(nèi)，就有望收復(fù)近期失地。但如果業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，可能需要時(shí)間去削弱估值的壓力，股價(jià)走勢(shì)自然疲軟。也就是說(shuō)，A股市場(chǎng)短線更可能是一個(gè)筑底的行情。畢竟，核心資產(chǎn)股、抱團(tuán)股、賽道股等品種分化態(tài)勢(shì)不可避免，難以出現(xiàn)清晰的上漲主線。
更何況，當(dāng)前A股市場(chǎng)成交量也開(kāi)始萎縮，說(shuō)明短線交易者開(kāi)始收縮戰(zhàn)線，不僅是這些核心資產(chǎn)股的承接者，還涉及順周期板塊等，在周二、周三的表現(xiàn)，似乎也開(kāi)始降溫。因此，短線A股更可能是分化震蕩、積蓄能量。
在操作中，建議市場(chǎng)參與者目前不宜頻繁操作，而應(yīng)集中力量去跟蹤上市公司定期報(bào)告所透露出的信息，然后再進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，一定要尋找那些業(yè)績(jī)超預(yù)期、能夠削弱或緩解高估值壓力的核心資產(chǎn)股以及賽道股。
