據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)、CNBC等報(bào)道，北京時(shí)間3月11日凌晨，美國(guó)眾議院通過了1.9萬億美元“美國(guó)救助計(jì)劃”（American Rescue Plan）的最終版本。該計(jì)劃將提交美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署成為法律。拜登發(fā)表聲明稱，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日將之簽署為法律。本輪刺激包括對(duì)美國(guó)居民的直接救濟(jì)、延長(zhǎng)失業(yè)保險(xiǎn)，以及對(duì)州政府和地方政府的補(bǔ)助等。此輪刺激能讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐加快嗎？由此引發(fā)的對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)憂又將如何影響全球市場(chǎng)？
美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景將更樂觀？
經(jīng)合組織（OECD）3月9日發(fā)布的中期經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告大幅提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。報(bào)告預(yù)計(jì)，美國(guó)2021年和2022年經(jīng)濟(jì)增速將分別為6.5%（去年12月預(yù)測(cè)值為3.2%）和4.0%（去年12月預(yù)測(cè)值為3.5%）。
渣打銀行認(rèn)為，這些支持措施有望在短期內(nèi)減輕資金緊張演變成償付危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。不過，投資者情緒能否持續(xù)復(fù)蘇，還要取決于各國(guó)政府能否在短時(shí)間內(nèi)控制疫情傳播。
隨著疫苗接種的大規(guī)模推進(jìn)，瑞銀預(yù)計(jì)美國(guó)新冠疫情新增病例將大幅下降。綜合考慮較大的財(cái)政刺激即將出臺(tái)，以及新冠疫情得以控制，瑞銀將2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上調(diào)至7.9%（四季度/四季度，年化），全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.6%，明年6.3%，最大的下行風(fēng)險(xiǎn)來自疫情演變。
景順首席全球市場(chǎng)策略師 Kristina Hooper的預(yù)測(cè)更為樂觀。她認(rèn)為，隨著拜登政府加快疫苗接種進(jìn)度，預(yù)計(jì)美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)繼續(xù)向上修正，年內(nèi)或高達(dá)8%至10%。
是否應(yīng)擔(dān)憂債務(wù)壓力和通脹高企？
巨額撥款的背后，無疑是財(cái)政赤字和政府債務(wù)的壓力。
2萬億美元應(yīng)對(duì)新冠病毒疫情的財(cái)政刺激方案和美聯(lián)儲(chǔ)“無限量”的量化寬松政策（即購(gòu)買資產(chǎn)），可謂雙劍合璧。白宮預(yù)計(jì)，財(cái)政和貨幣刺激方案的總規(guī)模將高達(dá)6萬億美元，這超過了美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的四分之一。
此輪1.9萬億美元的刺激方案，占到美國(guó)當(dāng)前GDP總量的9%。去年圣誕節(jié)期間，美國(guó)國(guó)會(huì)通過9000億美元的刺激方案，規(guī)模相當(dāng)于GDP的4.3%。據(jù)法國(guó)巴黎銀行測(cè)算，兩筆開支共占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的13%，幾乎相等于1917年美國(guó)參與第一次世界大戰(zhàn)后全年的支出，也遠(yuǎn)超奧巴馬政府為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)在2009年年初通過的刺激計(jì)劃——當(dāng)時(shí)6年間累計(jì)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5.5%，2010年開支最高的一年也僅占GDP的2.7%。
包括美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都對(duì)新一輪紓困計(jì)劃的規(guī)模感到擔(dān)憂，擔(dān)心它會(huì)導(dǎo)致需求上升到經(jīng)濟(jì)無法滿足的程度。
薩默斯直言：“接近二戰(zhàn)時(shí)期規(guī)模、而非正常衰退時(shí)期規(guī)模的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策，可能導(dǎo)致通脹壓力升至我們這一代人從未見過的水平，進(jìn)而影響到美元價(jià)值和金融穩(wěn)定?！?br />因此，一些反對(duì)者仍對(duì)刺激法案持保留態(tài)度，其中一個(gè)重要的理由就是對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。
