中國(guó)貨幣政策面臨的約束與困難是國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的，這決定了我國(guó)貨幣政策不能簡(jiǎn)單照搬既有規(guī)則和國(guó)際實(shí)踐，而必須立足于這一領(lǐng)域的基本理論和邏輯框架，在中國(guó)的多維約束條件下進(jìn)行求解，這個(gè)過(guò)程中往往需要一些創(chuàng)新性的做法。
因此，中國(guó)貨幣政策不僅考驗(yàn)貨幣當(dāng)局的智慧，也為學(xué)術(shù)研究者提供了豐富的課題。
同樣，中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)面臨著比其他國(guó)家更為復(fù)雜的狀況，有些傳導(dǎo)問(wèn)題并不是貨幣政策自身的問(wèn)題；還有些傳導(dǎo)問(wèn)題可能是“偽問(wèn)題”，一些本不屬于貨幣政策的目標(biāo)被強(qiáng)加給貨幣政策，這是目標(biāo)的錯(cuò)配，而不是傳導(dǎo)的問(wèn)題。
研究與解決中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是非常大的挑戰(zhàn)，考驗(yàn)學(xué)術(shù)功底和政策智慧。
作為中國(guó)金融四十人論壇重點(diǎn)課題成果，《多重約束下的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制》一書(shū)為我們剝絲抽繭、打開(kāi)“黑箱”，尋找到了一把破解迷題的金鑰匙。
張曉慧 等 著 中國(guó)金融出版社 2020年12月
本書(shū)由主要作者張曉慧傾力完成，其在人民銀行貨幣政策操作部門(mén)工作多年，對(duì)這一領(lǐng)域的前沿和難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行過(guò)長(zhǎng)期研究思考，全書(shū)圍繞總量、結(jié)構(gòu)和機(jī)制三方面遞進(jìn)展開(kāi)研究。當(dāng)前來(lái)看，以下幾個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注和深入研究。
一、研究貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制離不開(kāi)對(duì)貨幣政策目標(biāo)的討論
主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策大多圍繞通脹目標(biāo)，中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況決定了貨幣政策需要實(shí)行以通脹為主的多目標(biāo)制
