3月22日公布的最新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）顯示：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，連續(xù)11月按兵不動(dòng)。
而在上周末，中國人民銀行行長易綱在中國發(fā)展高層論壇圓桌會(huì)上表示，我們有較大的貨幣政策調(diào)控空間。中國貨幣政策始終保持在正常區(qū)間，工具手段充足，利率水平適中。我們需要珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。
多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，接下來LPR將繼續(xù)保持階段性穩(wěn)定。
中國民生銀行首席研究員溫彬指出，總體上看，本期LPR保持不變符合市場預(yù)期，體現(xiàn)了利率水平與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度基本適應(yīng)。
“今年貨幣政策將更加兼顧穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)，加息和降息的概率都不大，但會(huì)通過結(jié)構(gòu)性政策加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的定向支持。目前，中美十年期國債收益率之差仍有150bp，安全空間較足。我國物價(jià)水平總體平穩(wěn)，CPI仍是貨幣政策核心關(guān)注的指標(biāo)，這意味著通脹暫時(shí)不對貨幣政策構(gòu)成較大掣肘，下一階段LPR將大概率繼續(xù)保持穩(wěn)定?！睖乇蛑赋?。
中信建投指出，LPR保持穩(wěn)定符合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣政策導(dǎo)向，當(dāng)前無論是OMO（公開市場操作）、MLF（中期借貸便利），還是LPR，我國貨幣體系主要指標(biāo)利率皆保持穩(wěn)定。
“如無黑天鵝事件，預(yù)計(jì)LPR將繼續(xù)保持階段性穩(wěn)定，直至干擾經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的不確定性因素充分降低。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)整體向好的大趨勢基本穩(wěn)定，但內(nèi)部深化改革和外部不確定的壓力客觀存在。從未來信貸投放角度看，推動(dòng)LPR整體下行的必要性不足，保持宏觀杠桿率穩(wěn)定是今年的重要工作目標(biāo)，拉動(dòng)LPR回升的要素尚未成熟，小微、綠色、科創(chuàng)和新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嶓w的轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展還需要信貸資金引導(dǎo)和扶持。”中信建投認(rèn)為。
中信證券固收團(tuán)隊(duì)首席分析師明明指出，“實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策”，“保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性”是今年貨幣政策總量層面的基調(diào)?？偭繉用娴摹胺€(wěn)”表現(xiàn)為今年不會(huì)出現(xiàn)大幅度的貨幣政策操作，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)降息或加準(zhǔn)加息都不會(huì)出現(xiàn)。
他表示，“利率水平適中”，并不意味著市場利率保持不變。如果央行所說的利率水平適中是指市場利率，那么市場利率的波動(dòng)區(qū)間歷史上最大是50bp（2018年10月-2019年1月），最小是15bp左右。站在當(dāng)前的全球金融環(huán)境下，利率水平適中可能是回應(yīng)海外金融市場波動(dòng)和貨幣政策的預(yù)期混亂，即不會(huì)上調(diào)政策利率。
春節(jié)后流動(dòng)性整體充裕，央行僅通過小額逆回購在公開市場保持均衡狀態(tài)，利率水平也保持總體穩(wěn)定，未出現(xiàn)節(jié)前大幅波動(dòng)的景象。
“接下來還會(huì)有一年一度的普惠金融定向降準(zhǔn)落地，估計(jì)目前公開市場的節(jié)奏還會(huì)保持一段時(shí)間，今年大家都做好了整體利率環(huán)境回升的準(zhǔn)備，我們內(nèi)部已經(jīng)在小幅提高部分貸款品種的利率了?！睖夏炽y行金融市場部人士表示。
關(guān)鍵詞： LPR 連續(xù) 按兵不動(dòng) 表態(tài)
