曾在1月底一次內部發(fā)言中稱對市場持“極度悲觀”態(tài)度的興證全球基金副總經(jīng)理董承非，在年報中提到要降低2021年的投資回報預期。
15年創(chuàng)造出逾20倍收益紀錄的富國基金副總經(jīng)理兼權益投資部總經(jīng)理朱少醒在年報中稱，優(yōu)質公司并不簡單等同于耳熟能詳?shù)拿餍枪尽?br />中歐基金投資總監(jiān)周應波也是市場上頗具影響力的基金經(jīng)理，他認為，一季度，在大宗商品價格上漲、利率上漲壓力下，已經(jīng)有了一次較大范圍的風險資產(chǎn)調整，可能在2021年下半年依然需要警惕這一點。
董承非：應適度降低對今年投資回報的預期
“長跑健將”董承非目前管理著2只基金，在管基金總規(guī)模643.47億元。
2只基金分別是：興全趨勢投資和興全新視野定開，其中管理興全趨勢投資的時間超過7年。
從興全趨勢投資的2020年末持倉來看，其前十大重倉股中，并沒有許多機構抱團股，其第一重倉股為紫金礦業(yè)（601899），此外，美年健康（002044）進入前十，永輝超市（601933）跌出前十。
興全趨勢投資2020年末前十大重倉股，來源：wind
除了前十大重倉股，該基金還重點持有了永輝超市（601933）、匯川技術（300124）、中航沈飛（600760）、鼎龍股份（300054）、紫光國微（002049）、妙可藍多（600882）等，上述股票持有公允價值占基金凈值比例均超過2%。興全趨勢投資2020年末第十一至二十位持股，來源：wind
值得注意的是，倉位方面，董承非在2020年底進行了減倉操作，倉位占基金總資產(chǎn)的比例從82.7%降到了78.86%。“本基金全年還是比較積極的參與行情，只是到年末隨著指數(shù)的上揚降低了權益的配置比重?！咔閷捤伞星樽尣糠止镜墓乐邓教幱跉v史相對較高的位置，尤其是A股的部分市值較大的公司，估值水平高企?！被仡?020年并展望未來市場時，董承非在年報中稱，按照過往的經(jīng)驗，相對較高的估值通常需要一定的時間，通過業(yè)績的增長來消化。所以，在經(jīng)歷過往幾年較強的賺錢效應之后，投資者應該適度降低對于2021年的投資回報預期。
朱少醒：買入化工股榮盛石化
朱少醒目前僅管理一只基金，便是富國天惠，他管理這只基金超過15年，最新規(guī)模為306.81億元，自擔任該基金的基金經(jīng)理以來，他已經(jīng)創(chuàng)造了超20倍的收益。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，該基金A份額近一年的收益為66.81%，同類排名居前1/3的位置。
截至2020年末，該基金股票倉位占總資產(chǎn)的比例達到93.24%，在其2020年底的前十持倉中，依然集中在白酒、家電等消費領域。
該基金年報中第11-20名重倉股變動也不大，幾乎在過去的基金中報中都已出現(xiàn)，僅化工股中的榮盛石化（002493）是唯一一只朱少醒新買入的個股。
富國天惠2020年末前20大重倉股，來源：wind
“經(jīng)過2020年的上漲，市場整體的估值有顯著抬升，使得對好投資標的的選擇變得更具挑戰(zhàn)性。這對專業(yè)機構擴大篩選范圍，去翻更多的石頭提出高要求。除了甄選優(yōu)質的公司之外，估值考量變得更加重要?！敝焐傩言谀陥笾蟹Q，優(yōu)質公司并不簡單等同于耳熟能詳?shù)拿餍枪尽?br />朱少醒坦言，自己并不具備精確預測市場短期走勢的可靠能力，理性的長期投資者應該做的是以合理的價格耐心收集前景遠大的優(yōu)秀公司的股票，等待公司自身創(chuàng)造價值的實現(xiàn)和市場情緒在未來某個時點的回歸。個股選擇層面，朱少醒說，該基金偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”、公司治理結構完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。分享企業(yè)自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金取得收益的最好途徑。
周應波：看好金融服務、化工建材、新能源汽車、可選消費
周應波管理基金年限雖然沒有前兩位“老將”那么長，但他也是市場上頗具影響力的基金經(jīng)理。
截至2020年底，周應波在管基金有5只，規(guī)模498億元。
中歐時代先鋒A是周應波管理時間最長的基金，已有5年多，任職回報300.52%，年化回報29.23%。
從中歐時代先鋒股票基金2020年報數(shù)據(jù)上看，第11-20大重倉股涵蓋了電子、化工、白酒、半導體、券商等多個行業(yè)板塊，配置較為均衡。
此外，2020年年末白酒板塊高歌猛進，周應波也適時買入白酒龍頭貴州茅臺（600519），三安光電（600703）、先導智能（300450）、天華超凈（300390）、東方財富（300059）也是2020年四季度新進買入的隱形重倉股。
中歐時代先鋒2020年末前20大重倉股，來源：wind
在年報中，周應波這樣展望2021年市場：“隨著疫情的緩解，全球經(jīng)濟的復蘇預計從2021-2022年將持續(xù)，通脹的壓力陸續(xù)在大宗商品價格中表現(xiàn)出來，對2021年的宏觀和流動性環(huán)境造成壓力。一季度，在大宗商品價格上漲、利率上漲壓力下，已經(jīng)有了一次較大范圍的風險資產(chǎn)調整，可能在2021年下半年依然需要警惕這一點?！?br />周應波說，在市場估值極度結構性分化的環(huán)境下，將堅持合適的價格投資的原則變得更加重要，無論何種市場環(huán)境下，都會關注估值與成長空間的匹配，規(guī)避估值透支的領域，重點關注盈利復蘇的方向。關于未來，周應波一方面繼續(xù)關注宏觀與中觀層面變化，如景氣度顯著提升的金融服務、化工建材、新能源汽車、可選消費等；另一方面，在長期看好的新一代互聯(lián)網(wǎng)、云計算、醫(yī)療健康、品牌消費品等領域，更多著眼于企業(yè)的長期成長價值，降低對短期波動的關注。
“中國產(chǎn)業(yè)的廣度、深度都提供了無數(shù)價值成長的機遇，人們對美好生活的追求釋放的消費升級潛力是巨大的金礦——例如巨大人口老齡化帶來醫(yī)療健康方面持續(xù)的需求增長，例如特斯拉引領下的消費級電動汽車普及浪潮。同時，中國正在從粗放式發(fā)展轉向精細化發(fā)展的過程中，階梯式、多元化的市場使得眾多行業(yè)龍頭市占率依然有較大的提升空間。長期來說，我們希望通過在感興趣的領域持續(xù)、深度的研究，投資和持有一批多元化的優(yōu)質管理團隊運營的企業(yè)，獲得較好的價值成長回報?！敝軕ǚQ。
