在連續(xù)兩個月等額續(xù)做“麻辣粉”（MLF）后，央行4月選擇了小額縮量。
中國人民銀行4月15日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展1500億元中期借貸便利（MLF）操作（含對4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的續(xù)做）和100億元逆回購操作。
由于有1561億元的MLF和TMLF到期，因此，本月操作央行小幅縮量61億元。
同時，MLF操作利率保持不變也意味著，4月20日將出爐的本月LPR大概率將繼續(xù)按兵不動。
華鑫證券指出，在近期資金面明顯偏松的情況下，此次MLF操作有一絲偏緊的意味。第一，MLF和TMLF本月合計略微縮量61億元；第二，自去年4月份以來央行沒有再進行過TMLF操作，此次TMLF存量進一步用MLF替代，如果以TMLF續(xù)作則通常利率會較MLF低20BP，因此仍有必要關注4月中下旬資金價格可能面臨抬升的風險。
央行此前在一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上已經(jīng)回應了市場對4月流動性的關注。
央行貨幣政策司司長孫國峰表示，央行將按照穩(wěn)健貨幣政策靈活精準、合理適度的要求，密切關注4月份財政收支和市場流動性供求變化，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，對流動性進行精準調(diào)節(jié)，保持銀行體系流動性合理充裕，為政府債券發(fā)行提供適宜的流動性環(huán)境。
他同時提醒，判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發(fā)生變化，主要是央行公開市場7天逆回購操作利率，以及中期借貸便利利率是否變化，而不應過度關注公開市場操作數(shù)量和銀行體系流動性。其次，在觀察市場利率時重點看DR007的加權平均利率水平以及其在一段時間之內(nèi)的平均值，而不是個別機構的成交利率，或者受短期因素擾動的時點利率。
“本次小額縮量續(xù)做MLF，同時結(jié)合央行一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會內(nèi)容，我們認為當前貨幣政策仍然保持適度中性，流動性將維持合理充裕，沒有更多新增信息，后續(xù)需要關注下半月同業(yè)存單到期高峰以及月末重要會議信號，短期內(nèi)市場仍以震蕩行情為主。”中信證券指出。
國泰君安固定收益團隊認為，從這次MLF操作來看，信號意義和實際意義都是中性的。從驅(qū)動邏輯來說，支持實體與防范金融風險，當前兩個目標都不需要過做過多傾斜，因此沒必要做出調(diào)整，否則市場存在的理解偏差反而導致無意義波動，政策又被動需要進行溝通和指引。該機構同時指出，這次看似中性且無增量的操作，其實釋放了增量的“微妙”的信號，即央行對于債市杠桿的容忍度一定程度上被放寬。也就是說，后續(xù)中性的資金面會維持，并且在供給壓力上升的階段，對沖操作并不會缺位。
