4月16日，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱中國(guó)東方）在京發(fā)布《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告（2021）》（下稱《報(bào)告》）。該報(bào)告自2008年首發(fā)以來(lái)，已連續(xù)第14年發(fā)布。
本次報(bào)告編纂過(guò)程中，邀請(qǐng)到外部專家學(xué)者、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、信托公司和中介機(jī)構(gòu)等五類人士參與相關(guān)問(wèn)卷調(diào)查。從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，目前新冠肺炎疫情形勢(shì)和外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，金融體系風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但存量風(fēng)險(xiǎn)尚未完全暴露，區(qū)域性中小銀行風(fēng)險(xiǎn)、信托等非標(biāo)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、地方國(guó)有企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等值得重點(diǎn)關(guān)注。
報(bào)告指出，供應(yīng)端商業(yè)銀行對(duì)資產(chǎn)包售價(jià)的敏感性提高，AMC收包競(jìng)爭(zhēng)激烈；處置端不良資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)陷入低迷，處置風(fēng)險(xiǎn)高，疊加項(xiàng)目處置風(fēng)險(xiǎn)周期延長(zhǎng)，收益不確定性增加，令主業(yè)盈利模式面臨挑戰(zhàn)。報(bào)告稱，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面對(duì)地方政府融資平臺(tái)債務(wù)高企、房地產(chǎn)企業(yè)違約頻發(fā)等“灰犀?！笔斤L(fēng)險(xiǎn)，以及美國(guó)對(duì)華政策不確定性和新冠肺炎疫情反彈等“黑天鵝”式風(fēng)險(xiǎn)。
商業(yè)銀行受訪者普遍認(rèn)為，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露存在一定滯后性，加之疫情時(shí)期商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)實(shí)施延期還本付息等政策，2021年商業(yè)銀行仍將承受不良貸款規(guī)模增加、不良率上升和處置難度加大的壓力，其處置不良貸款的緊迫性將更強(qiáng)。其中城市商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置壓力最大。在各類因素和動(dòng)機(jī)中，考核壓力是影響商業(yè)銀行選擇處置方式的最主要因素，降低不良貸款率是商業(yè)銀行處置不良貸款的最主要?jiǎng)訖C(jī)。從新增投放來(lái)看，與2020年相比，2021年商業(yè)銀行新增信貸規(guī)模將小幅增長(zhǎng)，其中信貸投放增長(zhǎng)最快的行業(yè)將是制造業(yè)，新增信貸風(fēng)險(xiǎn)最集中的行業(yè)將是建筑業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)。中長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)和收益難平衡是商業(yè)銀行在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中面臨的最大挑戰(zhàn)。
資產(chǎn)管理公司受訪者普遍認(rèn)為，新冠肺炎疫情沖擊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)處置壓力進(jìn)一步加大。2020年不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)包收購(gòu)價(jià)格較2019年穩(wěn)中有降，但與往年相比降幅收窄，部分不良資產(chǎn)市場(chǎng)較為活躍的地區(qū)存在資產(chǎn)包價(jià)格反彈的情況。2020年不良資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)活躍程度明顯下降，不良資產(chǎn)處置難度顯著增加，資產(chǎn)管理公司對(duì)存量金融不良資產(chǎn)的處置速度明顯放緩、處置周期有所延長(zhǎng)。與2020年相比，2021年資產(chǎn)管理公司將適當(dāng)加快處置進(jìn)度以緩解來(lái)自資金成本、資本占用等方面的壓力，二級(jí)市場(chǎng)投資者參與不良資產(chǎn)投資的態(tài)度將更加謹(jǐn)慎，通過(guò)配資方式參與不良資產(chǎn)投資受到越來(lái)越多的不良資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)投資者青睞。2021年，不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，疫情對(duì)不良資產(chǎn)市場(chǎng)交易活動(dòng)的影響將逐步減弱，隨著銀行不良資產(chǎn)處置壓力加大，不良資產(chǎn)市場(chǎng)成交規(guī)模有望保持相對(duì)均衡，在不同地區(qū)呈現(xiàn)不同特點(diǎn)。城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的推包規(guī)模將較2020年顯著增長(zhǎng)。
信托公司受訪者普遍認(rèn)為，信托行業(yè)仍處于回歸本源、轉(zhuǎn)型升級(jí)的調(diào)整期，其發(fā)展既受到外部政策制約，又受到內(nèi)部因素影響。其中外部政策主要是“資金信托管理辦法”“房地產(chǎn)信托調(diào)控政策”“資管新規(guī)”等；內(nèi)部因素主要包括主動(dòng)管理能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、公司治理能力等。由于信托行業(yè)此前偏離“本源”主業(yè)，主動(dòng)管理等核心競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)能得到充分培育提升。下一步，信托公司需積極提升主動(dòng)管理能力，回歸“受人之托、代人理財(cái)”的職能定位，發(fā)展服務(wù)信托、財(cái)富管理信托、慈善信托等本源業(yè)務(wù)。與2020年相比，2021年信托行業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)的緊迫性將更強(qiáng)。化解風(fēng)險(xiǎn)既要充分發(fā)揮信托公司自身能力，又要積極利用金融市場(chǎng)力量，也要合理借助政府與行業(yè)救助手段。
現(xiàn)階段，疫情沖擊帶來(lái)的各種衍生風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，特別是隨著疫情應(yīng)對(duì)政策的逐漸退出，金融體系資產(chǎn)質(zhì)量下遷壓力明顯加大，及時(shí)有效處置不良資產(chǎn)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)也更為緊迫。報(bào)告還指出，AMC的不良資產(chǎn)主業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力；且存量項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量有進(jìn)一步下遷的可能，令A(yù)MC自身的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓。其中，從中國(guó)華融和中國(guó)信達(dá)兩家上市公司經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，疫情影響導(dǎo)致其不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化。
中國(guó)華融黨委副書記、監(jiān)事長(zhǎng)胡建忠在發(fā)布會(huì)上發(fā)言指出，在今后3至5年的短周期內(nèi)，中國(guó)的不良資產(chǎn)市場(chǎng)將量升價(jià)跌，處置難度加大，投行化、精細(xì)化的不良資產(chǎn)運(yùn)作是這個(gè)行業(yè)的一個(gè)發(fā)展方向。他認(rèn)為，中國(guó)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的不良資產(chǎn)尚未充分暴露，不良資產(chǎn)的供給還是相對(duì)上升的，也是相對(duì)充足的。
