從李曉星當(dāng)前管理的產(chǎn)品倉位情況來看，他一如既往地維持了高倉位運(yùn)作，持倉主要集中在科技和消費(fèi)行業(yè)兩大方向。其中，科技行業(yè)包括新能源、半導(dǎo)體、順周期成長股和互聯(lián)網(wǎng)；消費(fèi)包括可選消費(fèi)和醫(yī)藥等領(lǐng)域。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，李曉星管理規(guī)模合計達(dá)482.52億元。他目前擔(dān)任9只基金的基金經(jīng)理，其中，除了今年1月8日新成立的銀華心佳兩年持有期這只產(chǎn)品由其一人管理外，其余8只基金均由他與其他基金經(jīng)理共同管理。
從股票市場占基金資產(chǎn)凈值比的變動來看，有可比數(shù)據(jù)的7只基金均出現(xiàn)不同程度的加倉，最高的單季度加倉幅度超過11%。
其中，銀華豐享一年的單季度加倉幅度高達(dá)11.67%，最新倉位為85.04%；銀華心怡的單季度股票倉位上升6%；此外，銀華心佳兩年持有期也在1月成立后迅速建倉，一季度末倉位已高達(dá)91.95%。李曉星的代表作銀華盛世精選目前由他和張萍兩人共同管理，該產(chǎn)品一季度末股票倉位為90.89%，比2020年底上升1.95個百分點(diǎn)。
對比2020年底的持倉，絕味食品（603517.SH）、藥石科技（300725.SZ）進(jìn)入該基金前十大重倉股，分列第8和第10位，不過持倉數(shù)量單季度有所減少；盡管白酒股——瀘州老窖（000568.SZ）、五糧液（000858.SZ）、貴州茅臺（600519.SH）仍位列前三大重倉股，但均有不同程度減持；伊利股份（600887.SH）、立訊精密（002475.SZ）則退出前十。
前十大重倉股中，山西汾酒（601888.SH）是唯一獲得加倉的標(biāo)的。截至一季度末，銀華盛世精選持有4.41億元市值該股，持股數(shù)量較2020年末增加79.61%。
銀華盛世精選2021年一季報前十大重倉股變動情況，來源：Wind
雖然銀華盛世精選在近一年、近兩年分別取得73.56%、108.19%的回報（截至2021年4月21日），但在今年一季度，該基金累計收跌3.04%。或許是受業(yè)績波動影響，銀華盛世精選在一季度的總贖回份額為16.49億份，大于總申購份額12.84億份。這已是該基金連續(xù)兩個季度遭到凈贖回。
截至一季度末，該基金的規(guī)模為58.82億元，較2020年末的69.10億元縮水10.28億元。
銀華盛世精選2021年一季報份額變動情況，來源：基金一季報
銀華中小盤精選、銀華心誠也在一季度遭遇凈贖回。以科技成長股為主要投資標(biāo)的的銀華中小盤精選，對比其2020年底持倉可知，分眾傳媒（002027.SZ）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、韋爾股份（603501.SH）、匯川技術(shù)（300124.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、山西汾酒進(jìn)入該基金前十大重倉股，三七互娛（002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、領(lǐng)益智造（002600.SZ）、隆基股份（601012.SH）、深信服（300454.SZ）退出前十。
銀華中小盤精選2021年一季報前十大重倉股變動情況，來源：Wind
以消費(fèi)股為主要投資標(biāo)的的銀華心誠混合基金，一季度末股票倉位為89.83%，比2020年底上升1.75個百分點(diǎn)。對比2020年底，華蘭生物、寧德時代退出前十大重倉股，智飛生物、太陽紙業(yè)進(jìn)入前十，高端白酒股均有不同程度減持。
銀華心誠2021年一季報前十大重倉股變動情況，來源：Wind
科技、消費(fèi)、港股均衡持倉的銀華心怡，一季度末股票倉位為94.2%，比2020年底大幅上升6個百分點(diǎn)。該基金一季度獲得凈申購1.54億份。銀華心怡一季度積極調(diào)倉換股，對比2020年底，港股股票比亞迪電子（00285.HK）、金山軟件（03888.HK）、舜宇光學(xué)科技（02382.HK）退出前十大重倉股，大族激光、智飛生物、科達(dá)利、運(yùn)達(dá)股份也退出前十。五糧液、貴州茅臺、分眾傳媒、晶方科技、山西汾酒、匯川技術(shù)、當(dāng)虹科技進(jìn)入前十。
銀華心怡2021年一季報前十大重倉股變動情況，來源：Wind
快速完成建倉的新基金——銀華心佳兩年持有期，其一季度末前十大重倉股也值得關(guān)注，分別是：寧德時代、五糧液、匯川技術(shù)、智飛生物、貴州茅臺、騰訊控股、分眾傳媒、瀘州老窖、山西汾酒、晶方科技。銀華心佳兩年持有期2021年一季報前十大重倉股變動情況，來源：Wind
近年來，基金經(jīng)理越來越重視與持有人的互動交流，幾乎每次季報披露都有“作文高手”現(xiàn)身，李曉星這次用四千多字闡述自己的投資邏輯，并回答市場熱點(diǎn)，可謂“金句頻出”、“范文佳作”。對于市場，李曉星說：“一季度市場可以說是‘冰火兩重天’，春節(jié)前的熱情洋溢和春節(jié)后的冷若冰霜形成了強(qiáng)烈反差，市場先生對核心資產(chǎn)的態(tài)度從眾星捧月變成了棄如敝履。它的脾氣陰晴不定，可能5%的時間我們知道要漲，5%的時間我們知道要跌，還有90%的時間，市場的漲跌只是一個情緒的群體性反應(yīng)。當(dāng)市場參與者誤以為自己知道漲跌的原因而采取操作的時候，反而增加了市場無效的波動?！?br />對于近期凈值下跌，李曉星說：“在投資的路上，荊棘總是多過鮮花，如履薄冰總是多過意氣風(fēng)發(fā)，但往好的地方想一想，每次市場波動的機(jī)會都是互相加深了解的機(jī)會。投研路上每一天看起來都不重要，但實(shí)際上每一天又都很重要，投研上的點(diǎn)滴投入最終會體現(xiàn)在長期的凈值曲線當(dāng)中。各位持有人都是我們團(tuán)隊的衣食父母，我們一定竭盡全力，不負(fù)所托，努力給持有人帶來滿意的回報！”
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，李曉星管理的9只基金中有5只今年來依然取得正收益，有4只凈值出現(xiàn)下跌，其中銀華港股通精選和銀華心誠年內(nèi)分別上漲了7.89%和7.17%。
李曉星在管基金業(yè)績表現(xiàn)，來源：Wind
李曉星認(rèn)為，2021年是兩個力量的賽跑?！半S著疫情的逐步消散，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇使得上市公司的基本面上行，EPS（每股收益）會得到上修，這是股票上漲的升力。而流動性逐步回歸正?；沟檬袌龅墓乐邓恢饾u下降，這是股票下跌的墜力。”關(guān)于新能源車，李曉星認(rèn)為，綠色經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展是全球主流經(jīng)濟(jì)體都共同追求的方向，新能源板塊在可見的未來，會在他的持倉中占有顯著的倉位。
科技方面，李曉星還關(guān)注包括5G產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、云計算等方面的投資機(jī)會。消費(fèi)和醫(yī)藥方面，李曉星說，高端白酒、餐飲供應(yīng)鏈、CXO、醫(yī)療服務(wù)、疫苗仍處于高景氣階段，業(yè)績增長的持續(xù)性依然很好。
李曉星一季度也配置了順周期成長股，但他明確表示不會長期持有，“業(yè)績的上行總是伴隨著估值的大幅下行，而且（順周期）里面的資金博弈屬性太重，大部分都不會拿超過一個季度，最終是一個比誰跑得快的游戲。我們最看好工業(yè)自動化和品牌廣告兩個細(xì)分賽道?！?
