在經(jīng)歷過市場化改革后，玉米期貨迸發(fā)出新活力。今年，玉米期貨交易量、持倉量穩(wěn)步提升，單邊持倉最高達(dá)235萬手，一度成為全國持倉量最大和參與客戶最多的品種。隨著玉米價格波動幅度增大，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理需求大幅上升。

玉米是我國產(chǎn)量最大的糧食品種，產(chǎn)量、消費量近年來均超過兩億噸。自我國2016年實施玉米收儲制度改革以來，國家不再對玉米進行政策性收購，上游玉米種植面積連續(xù)調(diào)減，下游飼料、養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)了“南豬北養(yǎng)”的新格局，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體避險需求大幅增加。

據(jù)證券時報記者了解，玉米產(chǎn)業(yè)鏈上全部的大型貿(mào)易企業(yè)、一半的全國30強飼料企業(yè)集團，以及75%的玉米淀粉加工企業(yè)，均利用玉米期貨來規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營中的價格波動風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)客戶中，包括央企、民企、地方國企、外資企業(yè)在內(nèi)的多元化收購主體入市，使玉米期貨迅速活躍，單邊持倉最高達(dá)235萬手。

產(chǎn)業(yè)客戶大幅增加的背后，是玉米交割區(qū)域的不斷擴大。

大商所通過集團交割制度在東北三省一區(qū)設(shè)立11家集團交割倉庫、12家分庫，總庫容增加132%，最低保證庫容增加1倍。集團交割自1709合約在東北產(chǎn)區(qū)開始實施，截至1805合約，集團庫注冊倉單量占比63.23%，集團庫交割量占比10.87%，滿足了產(chǎn)業(yè)客戶套保和交割需求。

“為貼合現(xiàn)貨貿(mào)易趨勢，進一步提高服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，大商所將通過引入廠庫倉單與動態(tài)升貼水，將交割區(qū)域由東北向其它主產(chǎn)銷區(qū)擴展，通過精心、充分的布局，保障玉米市場的平穩(wěn)發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)客戶避險提供便利。”大商所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部總監(jiān)王玉飛表示。

同時，農(nóng)產(chǎn)品的避險鏈條也在不斷完善。玉米、玉米淀粉期貨構(gòu)成了玉米深加工產(chǎn)業(yè)避險鏈條，玉米、豆粕、雞蛋期貨形成了飼料及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)避險鏈條。今年前8個月，這兩個鏈條品種成交量、持倉量分別占大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨的71%、72%。

王玉飛告訴記者，大商所一方面將繼續(xù)推進玉米集團化交割，從東北設(shè)庫到通過廠庫倉單在全國其它產(chǎn)銷區(qū)設(shè)庫，并推廣玉米基差交易，努力建成玉米區(qū)域定價中心;二是加快推進玉米期權(quán)，豐富產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理工具;三是推進生豬、粳米等新品種上市。

據(jù)了解，目前我國生豬總體市場規(guī)模約1.14萬億元，大米市場規(guī)模超過5000億元，且與百姓民生息息相關(guān)，上下游產(chǎn)業(yè)涉及廣泛。一直以來，這些企業(yè)都缺乏有效的避險工具。

“上市生豬期貨將與豆粕、玉米、雞蛋形成完整的飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，粳米期貨的上市將進一步完善玉米、大豆等糧食品種序列。相信隨著上市品種的不斷豐富、衍生品工具的日益多樣，大商所服務(wù)實體經(jīng)濟的空間將越來越廣闊。”王玉飛說。證券時報記者 許孝如

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險管理 玉米 幅度