《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，九月份以來軍工主題基金領(lǐng)漲：28只軍工主題基金回報(bào)率集體收正，更是有3只分級B基金的回報(bào)率超過了10%。多位基金經(jīng)理均表示，在經(jīng)歷了較長期的調(diào)整后，軍工行業(yè)當(dāng)前估值已處于歷史底部，且行業(yè)景氣度出現(xiàn)明顯回升，目前來看已具備較高的配置價(jià)值，未來行情可期。
軍工主題基金領(lǐng)漲
3只分級B回報(bào)率超10%
進(jìn)入9月份，在上證綜指、深證綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等繼續(xù)下跌的背景下，軍工行業(yè)率先開始反彈。《證券日報(bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月17日，軍工指數(shù)領(lǐng)漲申萬28個(gè)行業(yè)指數(shù)，上漲2.09%;軍工行業(yè)(申萬一級行業(yè)，下同)整體流通市值上漲2.95%，僅次于采掘行業(yè)同期的表現(xiàn)。
軍工行業(yè)的迅速反彈，也成全了公募基金市場上的軍工主題基金，權(quán)益類基金近1個(gè)月業(yè)績靠前的產(chǎn)品也大多為軍工主題基金。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，28只軍工主題基金在九月份以來全部取得正回報(bào)。其中，富國中證軍工B、易方達(dá)軍工B、融通中證軍工B這3只分級B基金在同期的回報(bào)率均超過了10%。
從28只軍工主題基金對軍工行業(yè)的整體布局來看，公募基金在今年二季度期間明顯降低了對軍工行業(yè)的配置。《證券日報(bào)》記者梳理公募基金二季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：今年二季度末，公募基金持有軍工股的總市值為124億元，較一季度末減少47億元;在剔除多只大規(guī)模的被動(dòng)指數(shù)基金后，權(quán)益類基金對軍工股的持有比例僅有0.67%，該比例已經(jīng)是近幾年來的新低。
軍工行業(yè)在今年上半年的深度調(diào)整，也使得集中配置軍工股的權(quán)益類基金遭遇了比較大的虧損，多只基金在經(jīng)歷了比較大幅度的虧損后逐漸降低了對軍工行業(yè)的配置比例，目前對該板塊配置比例較高的幾只基金均是被動(dòng)指數(shù)型基金：目前市場上的28只軍工主題基金中，被動(dòng)指數(shù)型基金有14只。
有基金經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示，軍工行業(yè)的高壁壘、高保密性特征決定了這不是一個(gè)容易把握的行業(yè)，基金經(jīng)理在配置軍工股上也十分謹(jǐn)慎。而對于近期軍工股的快速上漲，該基金經(jīng)理分析稱：“半年報(bào)披露后，部分公司的業(yè)績得到明顯改善，當(dāng)前的估值水平也已處于歷史低位，這應(yīng)該是軍工行業(yè)近期受到資金關(guān)注的主要原因。”
上半年?duì)I收穩(wěn)步增長
軍工行業(yè)配置價(jià)值凸顯
每當(dāng)上市公司季度報(bào)告和年度報(bào)告披露，便會(huì)有一批新的公司獲得各路資金的青睞。《證券日報(bào)》記者注意到，在今年上半年，軍工行業(yè)整體營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，同比增速達(dá)到11.23%，凈利潤同比增速更是高達(dá)63.85%，上市公司的整體盈利能力穩(wěn)步提升。
另外，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，軍工行業(yè)因其獨(dú)特的抗外部變化、抗經(jīng)濟(jì)周期的特性，受中美貿(mào)易摩擦影響較小。相關(guān)上市公司今年上半年的營收、凈利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)也充分表明了這一點(diǎn)，在各路資金紛紛尋找“避險(xiǎn)”標(biāo)的時(shí)，軍工行業(yè)成為當(dāng)下較好的選擇。
另外，從軍工行業(yè)的整體估值來看，軍工行業(yè)經(jīng)過了近3年的調(diào)整后，中證軍工指數(shù)的整體估值回落至66倍，與其歷史最高值245倍已經(jīng)有很大的差距。有券商研究人士近日分析稱，軍工行業(yè)可能存在改革主題投資和基本面改善的雙線投資機(jī)會(huì)，目前有業(yè)績支撐的上市公司估值已進(jìn)入合理低估的范圍。
華夏軍工安全基金經(jīng)理王曉李分析稱，今年上半年，軍工行業(yè)的頂層設(shè)計(jì)、行業(yè)政策、微觀基本面等方便都發(fā)生了了重大變化，從長期角度看，軍工安全板塊戰(zhàn)略配置的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來。他表示，國防軍工和信息安全、自主可控領(lǐng)域，受貿(mào)易摩擦的影響微乎其微，與此同時(shí)，其科技含量高、產(chǎn)業(yè)鏈長，拉動(dòng)效應(yīng)巨大，可在經(jīng)濟(jì)承壓階段替代基建、地產(chǎn)成為拉動(dòng)內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)升級的重要引擎。
實(shí)際上，《證券日報(bào)》記者翻閱剛剛披露結(jié)束的基金半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，軍工主題的基金經(jīng)理對于目前軍工行業(yè)的配置時(shí)機(jī)一致看好。如南方軍工改革靈活配置的基金經(jīng)理魏萌，她表示，目前有業(yè)績支撐的上市公司估值已經(jīng)進(jìn)入到合理低估的范圍，已經(jīng)可以買入并持有。另外，該基金經(jīng)理還預(yù)測稱，軍工行業(yè)訂單將迎來釋放高峰期，疊加軍改補(bǔ)償性訂單的利好，該行業(yè)的基本面將會(huì)明顯改善。見習(xí)記者王明山
