2022年1-2月份，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量1.99億噸，同比下降17.8%;1-2月平板玻璃產(chǎn)量1.65億重量箱，同比增長2%。玻纖行業(yè)廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，總體價(jià)格平穩(wěn)。以原油為代表的多數(shù)原材料價(jià)格上漲，原油價(jià)格相比去年底漲幅達(dá)到52.4%。

水泥行業(yè)：產(chǎn)量下滑，開工回暖：2022年1-2月份，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量1.99億噸，同比下降17.8%;2月底全國水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均價(jià)分別為459.88、485.71、467.86元/噸，其中熟料價(jià)格在一月中旬有所下調(diào)，降幅達(dá)6.7%，一月下旬回調(diào)，整體來看2月底熟料價(jià)格比上年底高出43.96元/噸。P·O42.5粉末和P·S32.5粉末價(jià)格相比21年底基本持平。水泥產(chǎn)量回落幅度在近十年內(nèi)僅次于疫情之下的2020年，但考慮到專項(xiàng)債發(fā)行持續(xù)多月加速，1-2月基建投資增速8.1%，基建增速若能保持，后續(xù)水泥需求不必過分擔(dān)憂。

玻璃行業(yè)：成本上行，量價(jià)齊升：1-2月平板玻璃產(chǎn)量為1.65億重量箱，同比增長2%;玻璃產(chǎn)量小幅增長。2月底全國平板玻璃均價(jià)121.5元/重箱，比月初上漲14.3元，漲幅達(dá)到13.3%。與此同時(shí)，從成本端來看，2月當(dāng)月純堿價(jià)格上升了364元/噸，石油焦價(jià)格上升703.5元/噸，漲幅分別達(dá)到15.3%、41.06%。3月玻璃漲價(jià)情況不及預(yù)期，庫存有所累積，主要受地產(chǎn)竣工同比回落影響。

玻纖行業(yè)：無堿紗價(jià)格平穩(wěn)，鉑銠合金價(jià)格上升：22年1-2月玻纖行業(yè)總體價(jià)格平穩(wěn)，無堿紗價(jià)格維持在6200元左右，目前全國均價(jià)為6190元，廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，僅少數(shù)企業(yè)價(jià)格松動(dòng)，價(jià)格變動(dòng)幅度較小。此外，1-2月鉑、銠原料價(jià)格持續(xù)上漲，相較去年底漲價(jià)29、1435元/克，漲幅分別達(dá)到13.7%、42.2%，鉑銠合金每克價(jià)格隨之上漲169元，目前達(dá)到700.4元/克。結(jié)合中國巨石與山東玻纖公告的1-2月份經(jīng)營數(shù)據(jù)，玻纖粗紗韌性表現(xiàn)較強(qiáng)，行業(yè)景氣度仍然維持在較高水平。

原材料成本走高：22年1-2月，建材行業(yè)主要的8個(gè)上游原材料中僅廢紙有所下降，其余原材料價(jià)格有所上漲。具體的，廢紙價(jià)格下滑180元/噸，降幅達(dá)到7.3%。原油價(jià)格較年初已上漲38.9美元/桶，漲幅52.4%。此外，煤炭、瀝青、環(huán)氧乙烷、PVC、純堿價(jià)格都有所上升。

重點(diǎn)推薦

水泥行業(yè)推薦華新水泥、海螺水泥、冀東水泥，建議關(guān)注上峰水泥、寧夏建材;塑管推薦公元股份、偉星新材，建議關(guān)注中國聯(lián)塑;防水推薦東方雨虹;玻璃行業(yè)推薦目前估值相對(duì)低位的平板玻璃龍頭旗濱集團(tuán)，以及量價(jià)均有彈性的藥用玻璃龍頭山東藥玻;玻纖行業(yè)推薦中國巨石、中材科技、山東玻纖、長海股份;減水劑推薦壘知集團(tuán)。

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