今日(5月30日)，三大指數(shù)集體走高，截止收盤，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲超1%。板塊方面，國(guó)企改革概念大爆發(fā)，個(gè)股掀起漲停潮，此外，消費(fèi)類板塊今日也集體走強(qiáng)，酒店、飲料制造、小家電、汽車、旅游等板塊漲幅居前。

疫情好轉(zhuǎn)提振消費(fèi)預(yù)期，相關(guān)板塊集體迎來(lái)爆發(fā)

近日，上海市政府發(fā)布《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案》。方案中指出，對(duì)餐飲、零售、住宿等等困難行業(yè)企業(yè)給予一次性穩(wěn)崗補(bǔ)貼，同時(shí)，支持大型商貿(mào)企業(yè)、電商平臺(tái)等企業(yè)以多種方式發(fā)放消費(fèi)優(yōu)惠券，支持文旅企業(yè)發(fā)放文旅消費(fèi)券此外，逐步推動(dòng)批發(fā)零售、金融、交通物流、房地產(chǎn)、建筑等行業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)。隨著各地疫情狀況好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加之在消費(fèi)端陸續(xù)落地刺激政策和補(bǔ)貼，消費(fèi)類相關(guān)板塊今日集體走強(qiáng)。

今日漲幅居前的板塊中，酒店餐飲、啤酒概念板塊指數(shù)漲幅均超4%。目前，國(guó)內(nèi)疫情控制大幅好轉(zhuǎn)，多省市跨省團(tuán)隊(duì)游重啟，國(guó)內(nèi)大部分旅游目的地恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，疊加暑期旅游旺季即將到來(lái)，居民出行意愿有望再次得到釋放。據(jù)去哪兒大數(shù)據(jù)顯示，端午假期國(guó)內(nèi)整體機(jī)票預(yù)訂量相比上個(gè)月五一假期增長(zhǎng)近3成，行業(yè)有望迎來(lái)上半年拐點(diǎn)，旅游、酒店、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等此前受疫情壓制的板塊有望迎來(lái)修復(fù)。

啤酒板塊方面，也同樣受益于線下消費(fèi)的復(fù)蘇好轉(zhuǎn)。東吳證券指出，4月以來(lái)，疫情多點(diǎn)爆發(fā)，啤酒銷量受到?jīng)_擊，酒企針對(duì)受損嚴(yán)重地區(qū)積極開(kāi)展社區(qū)團(tuán)購(gòu)，配合線上渠道觸達(dá)消費(fèi)者，針對(duì)影響較小區(qū)域多渠道布局，盡快實(shí)現(xiàn)銷量復(fù)蘇，且啤酒行業(yè)即將進(jìn)入下半年夏季旺季時(shí)段，伴隨渠道恢復(fù)、消費(fèi)意愿增強(qiáng)，大部分上市酒企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高，此外從整體渠道反饋來(lái)看，經(jīng)銷商也在正常為旺季備貨，疫情封控對(duì)行業(yè)有一定影響，但優(yōu)勢(shì)龍頭酒企韌性較強(qiáng)，期待旺季疫后復(fù)蘇。

困境反轉(zhuǎn)再成熱點(diǎn)，關(guān)注疫后修復(fù)方向

自4月下旬以來(lái)，A股整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，其中，汽車整車板塊反彈最為強(qiáng)勁，截止今日收盤，板塊指數(shù)本月累計(jì)上漲超30%，汽車服務(wù)、貿(mào)易板塊累計(jì)漲超20%，汽零、種植、黑色家電等板塊也漲幅居前，除銀行板塊小跌3%外，其余板塊指數(shù)也盡數(shù)上漲。目前，上證指數(shù)已持穩(wěn)于3100關(guān)口上方，市場(chǎng)也密切關(guān)注后市的市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)如何演變。

天風(fēng)證券認(rèn)為，一方面，疫情逐步走出此前的混亂預(yù)期，上海和北京數(shù)據(jù)明顯回落，長(zhǎng)三角復(fù)工進(jìn)展呈現(xiàn)加速度。另一方面，4月以來(lái)國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)措施緊鑼密鼓推出，雖然本輪經(jīng)濟(jì)下行壓力大、政策最終效果難以預(yù)估，但政策重心向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜，對(duì)于經(jīng)濟(jì)秩序和行業(yè)信心的修復(fù)，仍是至關(guān)重要的。因此整體來(lái)看，下一階段市場(chǎng)的支撐及行業(yè)超額收益大概率來(lái)自疫情修復(fù)邏輯。

對(duì)于可關(guān)注的細(xì)分方向，天風(fēng)證券認(rèn)為，考慮到上海疫情前本就處于衰退的趨勢(shì)中，疊加后續(xù)逐步轉(zhuǎn)弱的出口和制造業(yè)，疫后很快復(fù)蘇和市場(chǎng)直接反轉(zhuǎn)的概率較低?？梢?ldquo;效仿”武漢疫情前后的宏觀邏輯和整體A股情況，尋找上海疫情前后，符合這一特點(diǎn)的細(xì)分行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行關(guān)注。比如：

(1)上海疫情前，本來(lái)就處于上行周期的行業(yè)(與經(jīng)濟(jì)總需求下行關(guān)系不大)，但是在疫情期間被中斷了供應(yīng)鏈或者被暫時(shí)干擾了需求——較為典型的行業(yè)包括軍工、新能源基建、汽車半導(dǎo)體、醫(yī)美等醫(yī)療服務(wù)。

(2)上海疫情前，正要逐步接近困境反轉(zhuǎn)的行業(yè)(按照自身產(chǎn)業(yè)周期運(yùn)行)，但是被疫情延后了——較為典型的包括信創(chuàng)、藥房、調(diào)味品食品加工、旅游酒店、餐飲。

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