5月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)恢復(fù)勢頭，主要指標(biāo)凸顯邊際改善。6月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.7%，4月份為下降2.9%;1~5月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長6.2%，1~4月增長6.8%;5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，受訪經(jīng)濟(jì)界專家對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，隨著防疫形勢整體好轉(zhuǎn)和穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子舉措的落地實(shí)施，5月我國主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體呈現(xiàn)恢復(fù)向好趨勢，并預(yù)計(jì)未來伴隨穩(wěn)增長政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，6月主要宏觀數(shù)據(jù)將進(jìn)一步回升。不過，服務(wù)業(yè)和消費(fèi)仍然偏弱，需要進(jìn)一步落實(shí)落細(xì)穩(wěn)增長政策。

國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)撰文也稱，5月份，各地區(qū)各部門高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，國內(nèi)疫情防控形勢總體向好，生產(chǎn)需求逐步恢復(fù)，就業(yè)和物價(jià)總體穩(wěn)定，主要指標(biāo)邊際改善，國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)勢頭。

主要指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善

記者注意到，5月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)了邊際改善。首先，工業(yè)增加值增速轉(zhuǎn)正，略超市場預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.7%，4月份為下降2.9%;環(huán)比增長5.61%，有統(tǒng)計(jì)顯示這是2020年4月以來的最高水平。

對(duì)此，中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示：“制造業(yè)回升成為主要拉動(dòng)力量。三大門類中，制造業(yè)同比增長0.1%，大幅好于上月的-4.6%，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快以及出口增速回升，成為主要推動(dòng)因素。”

展望未來，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴記者：“由于國內(nèi)工業(yè)體系完備、產(chǎn)業(yè)鏈完整、基礎(chǔ)設(shè)施完善等，工業(yè)制造業(yè)基礎(chǔ)較好，隨著短期疫情干擾因素減弱，國內(nèi)交通物流、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暢通;加之能源商品保供穩(wěn)價(jià)、融資支持措施，預(yù)計(jì)工業(yè)部門生產(chǎn)將加快恢復(fù)常態(tài)。”

其次，投資保持穩(wěn)定增長。數(shù)據(jù)顯示，1~5月固定資產(chǎn)投資同比增長6.2%，增幅比前值回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。在業(yè)界看來，投資保持穩(wěn)定增長，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長形成了支撐。

周茂華認(rèn)為：“5月固定投資放緩，主要受房地產(chǎn)投資下滑，去年高基數(shù)影響。整體看，國內(nèi)合理加大助企紓困和有效投資力度，效果正在顯現(xiàn)，基建投資動(dòng)能增強(qiáng)，制造業(yè)投資繼續(xù)保持較高景氣，推動(dòng)固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張，繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長關(guān)鍵作用。但目前房地產(chǎn)市場繼續(xù)處于恢復(fù)階段，房企投資表現(xiàn)不夠理想，成為投資拖累項(xiàng)。”

記者還注意到，制造業(yè)投資與基建投資雙雙表現(xiàn)強(qiáng)勁。

在基建投資方面，1~5月基建投資同比增長6.7%，高于1~4月的6.5%，好于市場預(yù)期;單月同比增速由上月的3.0%回升至7.2%。

王靜文認(rèn)為，5月以來，政策將穩(wěn)增長放在更加突出的位置，要求專項(xiàng)債加快發(fā)行及落地使用，基建資金來源得到補(bǔ)充，基建投資作為穩(wěn)投資抓手的作用進(jìn)一步得到發(fā)揮。

在制造業(yè)投資方面，1~5月制造業(yè)投資同比增長10.6%，低于1~4月的12.2%，基本符合預(yù)期。但單月同比增速則由上月的6.4%小幅回升至7.1%，較上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)

王靜文告訴記者：“制造業(yè)投資增速邊際回升，一方面緣于終端需求邊際好轉(zhuǎn)，特別是出口保持韌性，基建投資持穩(wěn)，對(duì)制造業(yè)投資產(chǎn)生正向拉動(dòng);另一方面則由于疫情對(duì)物流和供應(yīng)鏈的擾動(dòng)減弱，原材料漲幅放緩，企業(yè)面臨的成本沖擊相對(duì)減小。此外，政策繼續(xù)引導(dǎo)金融業(yè)加大對(duì)制造業(yè)支持力度，貸款利率水平持續(xù)下降，也有利于制造業(yè)投資增速回升。”

展望后期，周茂華認(rèn)為，國內(nèi)固定投資動(dòng)能有望逐步增強(qiáng)。因?yàn)閲鴥?nèi)合理加大有效投資力度，積極推動(dòng)專項(xiàng)債資金使用，加上能源商品保供穩(wěn)價(jià)和重點(diǎn)項(xiàng)目融資配套政策支持，國內(nèi)基建投資將保持較快增速;國內(nèi)需求回暖與助企紓困政策繼續(xù)助力制造業(yè)投資保持?jǐn)U張;并且，隨著國內(nèi)疫情影響減弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各地因城施策加大穩(wěn)樓市調(diào)控力度，房地產(chǎn)市場信心在逐步回暖，房企融資環(huán)境改善，有望帶動(dòng)投資逐步回暖。

再次，消費(fèi)降幅收窄。數(shù)據(jù)顯示，5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)。

東方金誠認(rèn)為，5月疫情沖擊減弱，社零降幅收窄;不過，受局部疫情擾動(dòng)及居民消費(fèi)心理偏于謹(jǐn)慎等因素影響，消費(fèi)修復(fù)偏緩。

從趨勢看，周茂華認(rèn)為，國內(nèi)消費(fèi)將逐步回暖。因?yàn)樵谥苊A看來，國內(nèi)疫情防控形勢整體向好，生活加快恢復(fù)常態(tài);國內(nèi)就業(yè)恢復(fù)正常、儲(chǔ)蓄維持高位等，為消費(fèi)支出提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);國內(nèi)出臺(tái)大宗商品消費(fèi)支持政策，不少省份出臺(tái)消費(fèi)券等活躍當(dāng)?shù)叵M(fèi)市場。

未來需落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施

在政策上，周茂華認(rèn)為，這需要做好三個(gè)方面：一是落實(shí)落細(xì)已出臺(tái)助企紓困和穩(wěn)增長政策措施，讓政策紅利加快釋放;二是國內(nèi)提升防疫效率，為消費(fèi)加快恢復(fù)營造良好氛圍環(huán)境;三是落實(shí)好已出臺(tái)的穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資政策，支持外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

“貨幣政策整體仍將保持偏松格局，貨幣環(huán)境繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力支撐;國內(nèi)繼續(xù)通過總量+結(jié)構(gòu)+改革，在確保貨幣適度增長，市場主體不缺錢的同時(shí)，優(yōu)化信貸和融資結(jié)構(gòu)，加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)和新興領(lǐng)域支持力度，提升政策質(zhì)效。”周茂華說。

王靜文還表示，從5月數(shù)據(jù)來看，在各項(xiàng)政策支持之下，經(jīng)濟(jì)正在緩慢走出低谷，三重壓力中的“需求收縮”和“供給沖擊”都有好轉(zhuǎn)，但“預(yù)期轉(zhuǎn)弱”則有待進(jìn)一步改觀。如果要確保二季度經(jīng)濟(jì)合理增長，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，還應(yīng)從穩(wěn)定預(yù)期角度加力。

由此王靜文建議，應(yīng)盡可能減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊;同時(shí)，要推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策再細(xì)化再落實(shí)，進(jìn)一步釋放政策效應(yīng)。此外，要注重穩(wěn)定外資和民企信心。

在王靜文看來，外資和民企是經(jīng)濟(jì)中最具活力的部分，同時(shí)也對(duì)政策變動(dòng)最為敏感，最容易發(fā)生預(yù)期波動(dòng)，所以需要予以特別關(guān)注。

在外資方面，6月8日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資舉措，提升對(duì)外開放水平。

整體上看，中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，近期防疫形勢整體好轉(zhuǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的限制減弱，隨著穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子措施落地實(shí)施，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)跡象。但也要看到，在新冠肺炎疫情持續(xù)演變、俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮等影響下，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的不確定性上升，我國經(jīng)濟(jì)仍然面臨不少困難挑戰(zhàn)，尤其是總需求不足，消費(fèi)仍然偏弱，就業(yè)壓力較大。

因而溫彬指出，下一階段，要落實(shí)好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子措施，繼續(xù)做好疫情防控，加大力度提振內(nèi)需，做好對(duì)困難領(lǐng)域、行業(yè)和人群的紓困，加大對(duì)就業(yè)的支持力度，盡快使市場主體扭轉(zhuǎn)預(yù)期，增強(qiáng)信心，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)撰文也表示，下階段，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，全力推動(dòng)穩(wěn)增長一攬子政策措施落地見效，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，著力保障和改善民生，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。

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