上周(2022.6.13-2022.6.17)行情回顧：上周滬指首日震蕩后低走收跌，第二日下探后大幅回升，第三日至第五日維持高位震蕩后收漲。深指首日窄幅震蕩，第二日下探后大幅回升，后持續(xù)高位震蕩至第五日收漲。上證綜指累計(jì)上漲0.97%，報(bào)收3,316.79。滬深300上周上漲1.65%，報(bào)收4,309.04。上周社會(huì)服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中3個(gè)上漲，漲跌幅由高到低分別為：教育(+8.27%)，旅游零售(+1.41%)，酒店餐飲(+0.59%)，旅游及景區(qū)(-0.29%)，專業(yè)服務(wù)(-0.84%)。上周申萬(2021)31個(gè)一級行業(yè)中20個(gè)上漲，漲幅最大的五名是美容護(hù)理、農(nóng)林漁牧、家用電器、電力設(shè)備、汽車，其中社會(huì)服務(wù)板塊上升2.08%，在申萬一級31個(gè)行業(yè)排名中位列第13。社會(huì)服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)0.43pcts。離島免稅促進(jìn)方案出爐，提高品類品控吸引消費(fèi);酒店行業(yè)復(fù)蘇加快，政策強(qiáng)化長線發(fā)展趨勢;暑期旅游熱度持續(xù)走高，主題化成為行業(yè)新趨勢。
海南出臺(tái)免稅刺激方案，引領(lǐng)消費(fèi)力回流：海南省近日印發(fā)《促進(jìn)2022年離島免稅銷售行動(dòng)方案》，將通過促進(jìn)入島旅游人次提升、強(qiáng)化促銷推廣、引進(jìn)新商品、提升行業(yè)服務(wù)能力等方面的系列舉措促進(jìn)離島免稅銷售。同步實(shí)現(xiàn)離島免稅國際競爭力的夯實(shí)，加強(qiáng)免稅環(huán)境建設(shè)并擴(kuò)展零售渠道。受益于境外消費(fèi)回流及政策紅利，離島免稅消費(fèi)潛力有望持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)或?qū)⒂谖磥硇纬啥帱c(diǎn)開花的經(jīng)營格局。
酒店復(fù)蘇進(jìn)展流暢，乘風(fēng)政策蓄勢疫后：隨著北京、上海兩地逐步解除疫情限制，有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，中國酒店市場開始回暖。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，今年6月前半個(gè)月，全國酒店預(yù)訂量較5月后半個(gè)月增長超過1倍。途家數(shù)據(jù)顯示，6月14日，上海迪士尼樂園周邊民宿預(yù)訂交易額，環(huán)比13日增長超1倍。多家酒店巨頭宣布全面推進(jìn)國內(nèi)業(yè)務(wù)修復(fù)，跨省游“熔斷”機(jī)制的實(shí)施范圍由省級縮小到了區(qū)縣級或?qū)ι搪贸鲂腥舜萎a(chǎn)生積極影響，疊加境外酒店恢復(fù)態(tài)勢向好的打樣，預(yù)計(jì)疫情形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)后酒店業(yè)務(wù)增長將持續(xù)保持靚麗。
暑期旅游熱度大漲，精品主題化為新風(fēng)向：攜程數(shù)據(jù)顯示，近期暑期機(jī)票訂單環(huán)比增長162%，團(tuán)隊(duì)旅行產(chǎn)品訂單量環(huán)比增長109%，暑期酒店的訂單環(huán)比增長超五成。6月以來，同程旅行平臺(tái)上“親子游”相關(guān)旅游搜索熱度上漲超過100%，“畢業(yè)旅行”相關(guān)旅游搜索熱度上漲近300%。在疫情形勢向好、消費(fèi)刺激與產(chǎn)業(yè)政策利好的背景下，旅游市場有望大幅回升。包括避暑游、親子游、研學(xué)、露營、體育、元宇宙等主題成為暑期熱門，彰顯行業(yè)多元化客群特性及出游需求，預(yù)計(jì)未來行業(yè)布局或?qū)②呄蛉蛹爸黝}化，達(dá)成拓量提質(zhì)。
投資建議：
海南出臺(tái)系列舉措刺激離島免稅消費(fèi)回流，提升服務(wù)及產(chǎn)品品控，預(yù)計(jì)將擴(kuò)張消費(fèi)渠道及產(chǎn)品品類，持續(xù)推進(jìn)免稅發(fā)展;酒店行業(yè)疫情穩(wěn)定后復(fù)蘇形勢向好，疊加環(huán)境及政策利好，長周期看酒店恢復(fù)邏輯不變;OTA平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示暑期游各項(xiàng)產(chǎn)品訂單量表現(xiàn)火爆，復(fù)工復(fù)產(chǎn)后旅游消費(fèi)持續(xù)加速釋放，不同客群的特征屬性衍生出了多條細(xì)分賽道，體現(xiàn)了行業(yè)強(qiáng)韌性特點(diǎn)。繼續(xù)推薦免稅龍頭企業(yè)中國中免;推薦處于文旅恢復(fù)邏輯中的首旅酒店、錦江酒店、中青旅、宋城演藝、天目湖、麗江旅游、眾信旅游、嶺南控股等酒店、景區(qū)、旅游綜合服務(wù)標(biāo)的;推薦冰雪旅游需求釋放受益標(biāo)的長白山及注重高頻消費(fèi)場景與生活服務(wù)創(chuàng)新標(biāo)的豫園股份;推薦深耕人力資源服務(wù)行業(yè)具備長期增長極的科銳國際。
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