動(dòng)力煤需求逐漸加速，國(guó)際煤炭緊張格局?jǐn)_動(dòng)依舊。需求方面，近期多地氣溫升高，進(jìn)入迎峰度夏關(guān)鍵時(shí)期，民用電力需求增加，需求逐步釋放;供給方面，保供政策持續(xù)發(fā)力，但產(chǎn)能釋放較少，供給并不寬松，整體供需結(jié)構(gòu)緊張;國(guó)內(nèi)當(dāng)前受到煤礦環(huán)保、安全檢查限制，供給產(chǎn)量釋放偏緊，5月平均日產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比下滑22萬(wàn)噸/天;需求方面經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈，疊加夏季用電高峰期到來(lái)，需求總體向好，沿海8省電廠日耗逐步抬升;價(jià)格方面，供需偏緊格局煤炭?jī)r(jià)格保持高位運(yùn)行，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月中旬全國(guó)各種煤價(jià)全部上漲。預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)保持高位運(yùn)行。進(jìn)口煤市場(chǎng)依舊擾動(dòng)不斷，歐盟和印度在全球?qū)ふ倚旅涸?，近期電廠大量招標(biāo)需求釋放，但價(jià)格多數(shù)倒掛，國(guó)際市場(chǎng)俄羅斯煤炭出口進(jìn)一步受限，據(jù)俄能源部消息，煤炭出口量預(yù)計(jì)同比下降30%，加劇國(guó)際市場(chǎng)煤炭緊張格局，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)保持高位，進(jìn)口價(jià)格居高不下短期難有改善。

焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，后期有望反彈回升。焦煤方面，下游市場(chǎng)運(yùn)行偏弱，鋼材市場(chǎng)悲觀情緒較濃，焦炭供需均弱勢(shì)運(yùn)行，近期需求整體偏弱;供應(yīng)端正常生產(chǎn)，煤礦出貨普遍承壓。煉焦煤市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)弱，煤價(jià)多開(kāi)始回落，下游多以觀望為主，焦煤期貨上周呈快速下跌趨勢(shì)，6月22日焦煤主力合約JM2209開(kāi)盤報(bào)2358.0元/噸，最后收于2291.5元/噸，當(dāng)日跌幅0.46%，周跌幅-11.20%。整體來(lái)看，煉焦煤市場(chǎng)供給沒(méi)有明顯改善，預(yù)計(jì)短期供需將持續(xù)偏緊，近期期貨市場(chǎng)恐慌性下跌主要受加息影響以及下游產(chǎn)品價(jià)格短期下跌導(dǎo)致，預(yù)計(jì)將進(jìn)入筑底企穩(wěn)階段，隨著下游持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼材需求向好價(jià)格將穩(wěn)步回升，鋼企迎來(lái)利潤(rùn)回升，預(yù)計(jì)焦煤的需求有望快速反彈，后期保持積極預(yù)期。

俄烏沖突加速國(guó)際能源供應(yīng)緊張，歐洲多國(guó)重啟煤電。自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，西方加大對(duì)俄制裁，導(dǎo)致歐洲地區(qū)能源供應(yīng)短缺，引發(fā)了全球能源價(jià)格飆漲。目前，歐盟國(guó)家已經(jīng)對(duì)俄實(shí)行了第六輪制裁，制裁導(dǎo)致部分歐盟國(guó)家陷入了能源危機(jī)當(dāng)中。隨著8月中旬對(duì)俄煤進(jìn)口禁令生效的日期臨近，加之可能出現(xiàn)的俄天然氣供應(yīng)中斷，本月以來(lái)，歐洲多個(gè)國(guó)家先后宣布將放寬燃煤發(fā)電政策，加入了重啟煤電的行列。根據(jù)煤炭資源網(wǎng)消息，近期波蘭、奧地利、荷蘭、意大利、德國(guó)等歐洲國(guó)家紛紛放寬對(duì)于煤電項(xiàng)目的限制，加快煤炭產(chǎn)量或重啟煤電項(xiàng)目以應(yīng)對(duì)可能存在的能源供應(yīng)短缺。

投資建議：建議關(guān)注陜西煤業(yè)、兗礦能源、中國(guó)神華、平煤股份。

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