“十四五”期間車聯(lián)網(wǎng)政策不斷發(fā)力，產(chǎn)業(yè)鏈邁向規(guī)模化拓展期。近日，國務(wù)院部署系列舉措促進(jìn)汽車消費。政策實施包含活躍二手車市場、支持新能源汽車消費、完善汽車平行進(jìn)口政策，預(yù)計今年有望增加汽車及相關(guān)消費大約2000億元，不斷增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)后勁，汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)有望進(jìn)一步完善。
我國車聯(lián)網(wǎng)基建政策不斷發(fā)力初見成效，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出汽車與信息通信等領(lǐng)域有關(guān)技術(shù)加速融合，發(fā)揮通信基建優(yōu)勢，推動新能源汽車與信息通信融合發(fā)展;《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》明確推進(jìn)交通基建網(wǎng)與運輸服務(wù)網(wǎng)、信息網(wǎng)、能源網(wǎng)融合發(fā)展;《關(guān)于推動5G加快發(fā)展》提出豐富5G技術(shù)應(yīng)用場景，促進(jìn)“5G+車聯(lián)網(wǎng)”協(xié)同發(fā)展。2021年住建部與工信部已確定在北京、上海等16個城市部署智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與車聯(lián)網(wǎng)協(xié)同發(fā)展城市試點，已有3500多公里道路實現(xiàn)智能化升級，20余個城市和多條高速公路完成4000余臺路側(cè)通信單元部署。目前國內(nèi)建成基于車聯(lián)網(wǎng)直連通信系統(tǒng)(LTE-V2X)技術(shù)完備產(chǎn)業(yè)鏈，芯片、模組、OBU、RSU等都已成熟應(yīng)用且經(jīng)過“三跨”“四跨”“新四跨”以及規(guī)模測試，滿足商用部署條件。2022年5月國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成192.6萬輛和186.2萬輛，環(huán)比分別增長59.7%和57.6%;新能源汽車產(chǎn)銷分別完成46.6萬輛和44.7萬輛，同比均增長1.1倍?？傮w來看，汽車消費持續(xù)回暖、車聯(lián)網(wǎng)基建政策不斷發(fā)力完善，車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模有望加速擴(kuò)張。
汽車信息智能化、標(biāo)準(zhǔn)化程度不斷提高，助力傳統(tǒng)交通行業(yè)智能升級。先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)近年取得巨大突破，并成為大量新車標(biāo)配，以自動緊急制動(AEB)、車道偏離警告(LDW)、車道保持輔助(LKA)等為代表的輔助駕駛功能已成熟應(yīng)用，大眾、豐臺等車企實現(xiàn)全系標(biāo)配;隨著智能化不斷提升，自主泊車(AVP)等更高級自動駕駛功能逐步商用，特斯拉、蔚來等車企部署量產(chǎn)車型。同時，ADAS與網(wǎng)聯(lián)化融合成為趨勢，LTE-V2X功能受到汽車廠商高度關(guān)注。
標(biāo)準(zhǔn)制定方面，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織道路車輛汽車技術(shù)委員會信息安全工作組織開展道路車輛-網(wǎng)絡(luò)安全工程標(biāo)準(zhǔn)等汽車信息安全國際標(biāo)準(zhǔn)制定工作，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)作為UN/ECE/WP29法規(guī)要求的執(zhí)行依據(jù)。美國汽車工程師學(xué)會發(fā)布車輛網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)提出覆蓋整個汽車開發(fā)生命周期的網(wǎng)絡(luò)安全管理框架和流程涉及指南。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，新一代通信技術(shù)與各行業(yè)不斷融合發(fā)展。車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)不斷壯大，逐步衍生出智慧出行、交通數(shù)字化治理等新興產(chǎn)業(yè)，受到全球高度重視。車聯(lián)網(wǎng)賦能智能網(wǎng)聯(lián)汽車與智慧城市協(xié)同發(fā)展，有望促進(jìn)交通模式新變革。
模組龍頭業(yè)務(wù)不斷拓展，車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來業(yè)績與估值雙升。移遠(yuǎn)通信在5G模組走在行業(yè)前列。公司基于新技術(shù)平臺持續(xù)提供豐富強(qiáng)大的車載產(chǎn)品組合，新推出的LTE-A車規(guī)模組，契合車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)日益豐富、供應(yīng)鏈平衡的客戶需求;車規(guī)級Wi-Fi6等模組，支持客戶與蜂窩通信模組形成車內(nèi)多接入點，滿足專網(wǎng)和公網(wǎng)分離的典型車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)需求;基于高通高性能芯片開發(fā)的車載安卓智能模組具備超高的視頻及AI處理能力，適用于360環(huán)視等導(dǎo)航等場景;車規(guī)級高精度定位GNSS模組搭載定位引擎，較好地應(yīng)用于微型交通等領(lǐng)域。公司技術(shù)完善提升核心競爭力，市占率有望進(jìn)一步提升。
華測導(dǎo)航融合創(chuàng)新應(yīng)用不斷發(fā)展。目前我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值主要集中在中游，已呈現(xiàn)出向下游轉(zhuǎn)移的趨勢。公司北斗融合應(yīng)用不斷深化成效顯著，向鐵路運輸、航空運輸及交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理等方面市場縱深發(fā)展，積極拓展乘用車自動駕駛業(yè)務(wù)，已經(jīng)被指定為比亞迪汽車等企業(yè)自動駕駛業(yè)務(wù)定點供應(yīng)商。未來5年車型量產(chǎn)期間，每年收入根據(jù)當(dāng)年實際訂單情況進(jìn)行確認(rèn)，有望對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
廣和通立足車載通信模組布局。公司旗下車載前裝業(yè)務(wù)子公司廣通遠(yuǎn)馳發(fā)布多款車規(guī)級模組，滿足汽車Tier1廠商產(chǎn)品升級需求。同時，廣通遠(yuǎn)馳聯(lián)合汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴，推動5G+V2X項目和各類測試，積極構(gòu)建智能汽車座艙生態(tài)，加速5G和汽車智能座艙、自動駕駛應(yīng)用場景落地。公司長期與比亞迪、海格等實力雄厚的廠商進(jìn)行無線通信模塊生產(chǎn)加工合作，有望帶來業(yè)績的邊際改善。
投資建議：5G應(yīng)用未來通信超預(yù)期的重點方向，先估值再基本面有望雙升。建議關(guān)注車聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域及標(biāo)的：移遠(yuǎn)通信(603236)，華測導(dǎo)航(300627)，廣和通(300638)，美格智能(002881)。
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