房企百強(qiáng)銷售數(shù)據(jù)提升，消費(fèi)建材盈利復(fù)蘇初獲印證。根據(jù)克爾瑞數(shù)據(jù)，2022年6月份，百強(qiáng)房企銷售面積為7,329.7萬平，同比下降42.8%，增速環(huán)比改善16.6pct，增速自2022年以來首次出現(xiàn)改善。環(huán)比增長(zhǎng)61.2%，是2022年3月份以來首次環(huán)比增長(zhǎng)。全國30大中城市6月份銷售面積1,668.6萬平，同比下降7.4%，增速環(huán)比改善40.9pct。分城市能級(jí)看，一二三線城市6月份銷售面積YoY-8.5%/+1.8%/-26.5%，一二線城市是本輪地產(chǎn)銷售復(fù)蘇的主力。地產(chǎn)銷售底部復(fù)蘇邏輯初獲驗(yàn)證，后續(xù)消費(fèi)建材需求有望迎來改善。6月份以來，原油期貨價(jià)格也出現(xiàn)明顯回落，帶動(dòng)PVC，鈦白粉等消費(fèi)建材原材料6月份價(jià)格分別環(huán)比下降13.1%，0.8%。成本壓力逐步下降下，企業(yè)利潤(rùn)空間有望回升。隨著需求改善，成本壓力減小，消費(fèi)建材企業(yè)盈利能力改善確定性提升。同時(shí)房屋銷售作為地產(chǎn)數(shù)據(jù)鏈條的起點(diǎn)，也是市場(chǎng)預(yù)期的起點(diǎn)，消費(fèi)建材估值修復(fù)邏輯有望持續(xù)推進(jìn)。

本周市場(chǎng)回顧：本周(2022/06/27-2022/07/1)建材板塊(中信)指數(shù)漲幅3.9%，相對(duì)滬深300超額收益為2.2%。年初至今，建材板塊收益率為-5.3%，相較滬深300超額收益率為4.3%。上周優(yōu)選組合收益率為5.0%，相較建材指數(shù)超額收益率為1.1%，累計(jì)收益率/超額收益率2.6%/-2.3%。

建材周度數(shù)據(jù)概述：本周全國浮法玻璃均價(jià)88.1元/重量箱，環(huán)/同比變化+0.3%/-39.1%;庫存7129萬重量箱，環(huán)比上漲1.1%，同比上漲246.6%。本周全國主流纏繞直接紗均價(jià)5925元/噸，環(huán)比持平;電子紗均價(jià)9450元/噸，環(huán)比下降0.5%。本周全國水泥市場(chǎng)平均成交價(jià)為429元/噸，環(huán)比下降1.6%。本周水泥出貨率62.7%，環(huán)比上漲1.1%;庫容比71.5%，環(huán)比上漲0.8pct。本周消費(fèi)建材原材料中，瀝青均價(jià)為5839元/噸，環(huán)比價(jià)格上漲0.1%;PVC均價(jià)為7471元/噸，環(huán)比下降4.8%。

玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)增加，玻纖在產(chǎn)產(chǎn)能與庫存同步增加。玻璃行業(yè)截至6月底在產(chǎn)日熔量17.49萬噸，較2022年5月底增加800噸/天。6月玻纖重慶三磊2線10萬噸和重慶國際F12線15萬噸無堿粗紗點(diǎn)火，在產(chǎn)產(chǎn)能648.5萬噸(年化)，較2022年5月底凈增加11萬噸。6月底玻纖庫存44.7萬噸。

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下周優(yōu)選組合：石英股份、蘇博特、中國聯(lián)塑、東方雨虹、凱盛科技、力諾特玻

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