近期國內(nèi)儲能招標量大幅增長，據(jù)北極星儲能網(wǎng)統(tǒng)計，僅7月12日單日就有17個儲能項目招標發(fā)布，涉及新型儲能規(guī)模0.95GW/2.64GWh;另外山西省22年內(nèi)已備案了34個百兆瓦時儲能電站項目，總規(guī)模超9.1GW/18.9GWh。

配儲政策強力驅(qū)動，國內(nèi)儲能裝機大幅提速

截至22年7月，已有23個省區(qū)發(fā)布新能源配儲政策，新增風光項目通過自建或租用等方式的配儲比例大多位于10-25%，配置儲能時長一般要求2小時以上。據(jù)CESA， 22年上半年，我國新增電化學儲能392MW/919MWh，裝機功率及額定能量分別同比+70.2%和161.2%。據(jù)CNESA， 21年國內(nèi)新增規(guī)劃及在建的新型儲能規(guī)模約為當年實際投運規(guī)模的十倍;另外13個省區(qū)規(guī)劃“十四五”期間新增儲能裝機將超過46.7GW，行業(yè)有望繼續(xù)高速發(fā)展。

下半年風光裝機向好，預計儲能將出現(xiàn)搶裝

據(jù)國家能源局， 22年1-5月，我國光伏新增裝機23.71GW，同比增長139%，相較全年新增并網(wǎng)108GW的目標還有較大空間，大量項目將在下半年集中并網(wǎng)。并且隨著影響海風建設(shè)的不利因素減弱，結(jié)合大型化技術(shù)降本、地方補貼出臺，共同助推海風項目收益率的提升，下半年海風裝機規(guī)模有望實現(xiàn)顯著回升。預計在全國多地強制配儲的政策要求下，下半年風光裝機量的高增也將帶來儲能大規(guī)模搶裝，我們預計22年國內(nèi)儲能功率需求同比增長132%，容量需求同比增長174%。

歐洲能源價格高升，經(jīng)濟性推動儲能需求提升

2020年以來，受疫情、寒冬、主要天然氣出口國減少供應(yīng)等多重因素影響，歐洲天然氣價格持續(xù)上漲，用電成本顯著上升，而光伏+儲能的平準化度電成本未來將持續(xù)下降，雙重因素導致投資回收周期縮短，培養(yǎng)了居民采購光儲系統(tǒng)的消費習慣，驅(qū)動歐洲戶用光儲的需求進一步提升。

技術(shù)路線明確，磷酸鐵鋰電池占據(jù)主導地位

6月29日，國家能源局發(fā)布政策，提出中大型電化學儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動力電池。我們認為，未來儲能技術(shù)路線將進一步明確，磷酸鐵鋰電池將保持市場主流地位。當前磷酸鐵鋰正極材料處于供不應(yīng)求的情況，相較去年同期各企業(yè)出廠均價大幅上漲195%，且市場份額相對集中， 2021年，前三大廠商合計占據(jù)我國54%的市場份額，龍頭業(yè)績或?qū)⒋蠓鲩L。

投資建議：關(guān)注彈性較大的變流器和電池環(huán)節(jié)

我們認為隨著國內(nèi)市場化機制的完善，具備豐富項目經(jīng)驗及強大產(chǎn)品力的廠商有望迅速搶占國內(nèi)市場份額。并且隨著儲能行業(yè)安全標準的提升，具備更強技術(shù)實力的頭部企業(yè)將具備明顯競爭優(yōu)勢。我們重點關(guān)注儲能變流器及系統(tǒng)集成龍頭陽光電源;受益于海外戶用儲能高速發(fā)展的固德威、 派能科技;優(yōu)質(zhì)電池企業(yè)鵬輝能源、寧德時代;磷酸鐵鋰材料頭部廠商德方納米。

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