行情回顧：本周家電(中信)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)一般，上漲0.68%，周漲幅在中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名第23，跑贏同期滬深300指數(shù)0.93個(gè)百分點(diǎn)。

本周，家電細(xì)分板塊漲跌不一;黑色家電Ⅱ指數(shù)、照明電工及其他指數(shù)、白色家電Ⅱ指數(shù)錄得正收益并跑贏滬深300指數(shù);黑電板塊表現(xiàn)出色，周漲幅遙遙領(lǐng)先。個(gè)股方面：本周家電(中信)行業(yè)上漲個(gè)股數(shù)量較多，有58只個(gè)股錄得正收益，占比約72%，其中周漲幅超過(guò)5%的有31個(gè)，周漲幅超過(guò)10%的有7個(gè);行業(yè)有21只個(gè)股錄得負(fù)收益，占比約26%，其中周跌幅超過(guò)5%的個(gè)股數(shù)量有7個(gè)，周跌幅超過(guò)10%的個(gè)股有2個(gè)。

北上資金：本周，陸股通共凈流出37.36億元。其中，CS家電板塊凈流入-14.77億元，凈流入金額位居中信一級(jí)行業(yè)的倒數(shù)第二。

行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)： 根據(jù)奧維云網(wǎng)， 2022 年第29 周( 2022/07/11-2022/07/17)，國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)線下銷額同比-17.97%，線下銷量同比-27.18%，線上銷額同比+6.71%，線上銷量同比-3.17%。白電：僅冰柜保持全渠道銷額增長(zhǎng)，洗衣機(jī)線上線下銷額均下滑，其余品類線上線下表現(xiàn)不一;廚房大電：整體市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，僅洗碗機(jī)線上銷額增長(zhǎng);廚房小電：大多品類銷售冷清，電蒸鍋繼續(xù)保持高景氣，破壁機(jī)、煎烤機(jī)線上銷額增長(zhǎng);環(huán)境健康電器：大多品類表現(xiàn)一般，反季節(jié)品類電暖氣全渠道銷額大增，掃地機(jī)器人線下銷增量減。

行業(yè)觀點(diǎn)：維持對(duì)行業(yè)的推薦評(píng)級(jí)。近日，奧維云網(wǎng)發(fā)布2022年家電總體半年報(bào)告綱要，指出：雖然5月開(kāi)始疫情好轉(zhuǎn)，家電業(yè)制造端和需求端都呈現(xiàn)向好趨勢(shì);但今年的疫情改變了大多數(shù)人對(duì)未來(lái)的預(yù)期，使得消費(fèi)者信心下降，抑制市場(chǎng)需求釋放。根據(jù)奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)，2022年H1，中國(guó)家電市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零售額3,389億元，同比下滑9.3%，表現(xiàn)較慘淡。當(dāng)前，家電市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力切換，從渠道驅(qū)動(dòng)走向用戶驅(qū)動(dòng)，進(jìn)入“用戶決勝時(shí)代”，消費(fèi)升級(jí)與消費(fèi)分級(jí)并存。中國(guó)家電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，在用戶為王的時(shí)代，緊貼用戶需求、持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、順應(yīng)時(shí)代發(fā)展、品牌效應(yīng)日漸增強(qiáng)的企業(yè)更容易在發(fā)展中脫穎而出。綜上，可關(guān)注堅(jiān)持品牌高端化國(guó)際化生態(tài)化的海爾智家(600690)、渠道改革漸顯成效的格力電器(000651)、自主品牌持續(xù)發(fā)力的北鼎股份(300824)、切入新能源充電業(yè)務(wù)的公牛集團(tuán)(603195)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)、上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

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