2022Q2基金持倉環(huán)比下降，持股集中度進(jìn)一步提高

2022Q2基金重倉建材行業(yè)比例為1.52%，環(huán)比2022Q1下降0.13pct;超配比例為-0.11%。從持股市值角度來看，2022Q2基金重倉建材行業(yè)的持股總市值為405.6億元，環(huán)比上一季度增加34.33億元，環(huán)比增長9.25%。2022Q2建材行業(yè)基金持倉市值集中度進(jìn)一步提高，基金持股市值前十個(gè)股占比合計(jì)為87.6%，環(huán)比上一季度提高2.19pct。2022Q2建材行業(yè)基金持股市值TOP10個(gè)股分別為東方雨虹(151.73億元)、石英股份(63.39億元)、福萊特(28.23億元)、中國巨石(19.99億元)、旗濱集團(tuán)(19.59億元)、偉星新材(17.91億元)、海螺水泥(17.66億元)、震安科技(13.71億元)、堅(jiān)朗五金(13.14億元)、科順股份(9.80億元);其中，堅(jiān)朗五金和科順股份為2022Q2新進(jìn)入建材行業(yè)重倉持股市值前十的個(gè)股，北新建材、魯陽節(jié)能在本季度中退出持股市值前十名。

水泥：基本面走弱，機(jī)構(gòu)減持明顯

2022Q2水泥板塊基金持股總市值為21.84億元，環(huán)比下降31.34%;基金配置比例為0.08%，環(huán)比下降0.06pct。以基金減持水泥股票的絕對(duì)數(shù)量來看，冀東水泥(-2049萬股)、海螺水泥(-961萬股)、上峰水泥(-652萬股)、寧夏建材(-400萬股)、華新水泥(-12萬股)受到減持較多。2022Q2機(jī)構(gòu)對(duì)水泥板塊的關(guān)注度下降較明顯，我們認(rèn)為主要由于二季度在疫情反復(fù)擾動(dòng)下，高增速的基建投資未能及時(shí)反映到實(shí)物工作量上、重大工程項(xiàng)目的開工受阻;同時(shí)，房地產(chǎn)基本面好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱;水泥作為重要的基礎(chǔ)建設(shè)工程材料的需求也相應(yīng)受到影響下滑較明顯，另外，燃料端動(dòng)力煤價(jià)格的高漲對(duì)行業(yè)盈利端帶來了較大的沖擊，水泥行業(yè)的基本面在Q2走弱，整體受機(jī)構(gòu)減持較多。

減水劑：相比水泥彈性更優(yōu)，整體獲得增持

減水劑板塊2022Q2持倉總市值為8.03億元，環(huán)比增長22.59%，基金配置比例為0.03%，超配比例為0.01%。減水劑板塊的主要3家上市公司壘知集團(tuán)(+661萬股)、蘇博特(+393萬股)、紅墻股份(+37萬股)基金持股數(shù)量均獲得增加。

玻璃：板塊配置比例下降，光伏玻璃減持居前

2022Q2玻璃板塊持股市值為49.48億元，環(huán)比2022Q1下降30.59%，板塊配置比例為0.19%，環(huán)比下降0.13pct。以基金持股數(shù)量變化來看，旗濱集團(tuán)(+2762萬股)和海南發(fā)展(+64萬股)獲機(jī)構(gòu)增持;福萊特(-3099萬股)、洛陽玻璃(-1666萬股)、南玻A(-1547萬股)、亞瑪頓(-313萬股)、金剛玻璃(-57萬股)獲機(jī)構(gòu)減持較多。當(dāng)前房地產(chǎn)基本面依然處于筑底期，以房地產(chǎn)竣工端為主要市場(chǎng)的浮法玻璃需求持續(xù)承壓、庫存偏高，市場(chǎng)價(jià)格低于去年同期，且主要的原材料，燃料價(jià)格高企，導(dǎo)致玻璃企業(yè)利潤或維持在較低水平;另外，光伏玻璃受到前期新增產(chǎn)能集中釋放帶來的供給端壓力增加，短期行業(yè)景氣下行壓力加大使得機(jī)構(gòu)對(duì)玻璃板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度有所下降，對(duì)光伏玻璃的減持幅度居前。相比之下，估值較低、業(yè)績穩(wěn)健、韌性較強(qiáng)，且市值規(guī)?？壳暗母》úＡ堫^成為機(jī)構(gòu)增持玻璃股的首選。

玻纖：下游高景氣支撐，玻纖龍頭獲機(jī)構(gòu)青睞

2022Q2玻纖板塊持股市值為26.60億元，環(huán)比2022Q1增長37.40%，板塊配置比例為0.10%，環(huán)比上升0.01pct。其中，中國巨石(+1168萬股)、中材科技(+893萬股)、再升科技(+466萬股)等獲得到機(jī)構(gòu)增持。2022Q2玻纖行業(yè)受疫情反復(fù)帶來的內(nèi)需市場(chǎng)走弱以及物流運(yùn)輸不暢影響，疊加有部分新產(chǎn)線投產(chǎn)，庫存水平有所增加，粗紗價(jià)格下行壓力增加;而玻纖龍頭由于其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的短切線、電子布等中、高端玻纖產(chǎn)品占比較高，對(duì)應(yīng)的下游為新能源汽車、風(fēng)電、電子等景氣度較高的領(lǐng)域，中高端玻纖產(chǎn)品的供應(yīng)依然較為緊俏，價(jià)格韌性較強(qiáng)。從已經(jīng)公布的2022Q2的業(yè)績預(yù)告/快報(bào)中，玻纖龍頭業(yè)績保持穩(wěn)健較快增長，故而獲得機(jī)構(gòu)所青睞。

消費(fèi)建材：五金、涂料、板材獲增持，瓷磚受減持

2022Q2消費(fèi)建材板塊基金持股市值合計(jì)為211.53億元，環(huán)比增長11.81%;基金配置比例為0.79%，環(huán)比2022Q1下降0.05pct。以基金持股數(shù)量變化來看，2022Q2消費(fèi)建材板塊中獲機(jī)構(gòu)增持較多的個(gè)股為科順股份(+5624萬股)、大亞圣象(+553萬股)、堅(jiān)朗五金(+459萬股)、三棵樹(+276萬股)、兔寶寶(+138萬股);減持幅度較大的個(gè)股為東方雨虹(-2906萬股)、偉星新材(-1400萬股)、蒙娜麗莎(-927萬股)、北新建材(-845萬股)、惠達(dá)衛(wèi)浴(-371萬股)。獲機(jī)構(gòu)增持較多的個(gè)股主要集中于前期回調(diào)較多、當(dāng)前性價(jià)比突出以及渠道結(jié)構(gòu)偏向小B端、C端的消費(fèi)建材企業(yè)。

其他建材：石英材料獲增持，耐火材料受減持

2022Q2其他建材板塊基金持股市值合計(jì)88.14億元，環(huán)比2022Q1上漲65.98%;基金配置比例0.33%，超配比例0.09%。以基金增持股票數(shù)量來看，2022Q2其他建材板塊中獲基金增持最多的個(gè)股主要是石英股份(+893萬股)、志特新材(+418萬股)、震安科技(+377萬股)、中鐵裝配(+191萬股)、坤彩科技(+33萬股)。魯陽節(jié)能(-4181萬股)、四方達(dá)(-2049萬股)、北京利爾(-637萬股)、西部建設(shè)(-173萬股)受到減持較多。

滬深股通：加倉消費(fèi)建材細(xì)分賽道一線龍頭

從滬深股通為代表的北向資金來看，2022Q2滬深股通主要加倉消費(fèi)建材細(xì)分賽道一線龍頭以及玻纖龍頭等。截至2022年6月30日，滬深股通持建材行業(yè)股票持股市值前十的個(gè)股分別為東方雨虹(172.76億元)、海螺水泥(108.92億元)、中國巨石(69.26億元)、三棵樹(63.50億元)、北新建材(57.80億元)、偉星新材(39.13億元)、中材科技(25.85億元)、華新水泥(11.65億元)、福萊特(10.94億元)、科順股份(10.91億元)。

投資建議

1)水泥和減水劑：推薦海螺水泥、華新水泥、蘇博特;

2)玻璃和玻纖：推薦中國巨石;

3)消費(fèi)建材：推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材。

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