國家能源局和國家統(tǒng)計局發(fā)布了能源生產(chǎn)情況以及電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)：1-7月全社會用電量累計49303億千瓦時，同比增長3.4%，7月全社會用電8324億千瓦時，同比增長6.3%;1-7月發(fā)電量4.77萬億千瓦時，同比增長1.4%，7月發(fā)電量8059億千瓦時，同比增長4.5%。
用電量增速環(huán)比提升，看好電力需求持續(xù)復(fù)蘇
7月全社會用電量同比增長6.3%，增速較上月增加1.6個百分點。隨著疫情得到有效控制，企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加上受高溫天氣影響，拉動用電量快速恢復(fù)。近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進疊加高溫天氣持續(xù)，我們預(yù)計第三季度用電量將延續(xù)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。
火電增速大幅增加，長協(xié)比例提升促進盈利能力改善
7月火電同比增長5.3%，單月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，增速較上月大幅增加11.3個百分點。火電增速大幅增加，主要與7月全國普遍來水偏枯，以及高溫推動負(fù)荷增長等原因有關(guān)。根據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)，8月1日-14日，全國統(tǒng)調(diào)電廠日均耗煤816萬噸，比上年同期增長15%。其中，8月3日耗煤849萬噸，創(chuàng)歷史新高。截至7月底，火電累計裝機容量13.09億千瓦，同比增長2.8%。
從303號文正式執(zhí)行的三個多月以來，國家及地方不斷加大煤炭中長期合同簽約履約監(jiān)管，確保長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)且價格不超出規(guī)定的區(qū)間。我們認(rèn)為三季度火電企業(yè)長協(xié)覆蓋比例有望明顯提升，入爐標(biāo)煤單價較二季度有望大幅下降?？紤]到煤電電價最高可上浮20%，且高耗能行業(yè)漲幅不受此限制，預(yù)計火電盈利能力有望持續(xù)改善。
水電三季度由豐轉(zhuǎn)枯明顯，但同比仍保持正增長
7月水電同比增長2.4%，增速較上月同比回落26.6個百分點;截至7月底，水電累計裝機容量4.02億千瓦，同比增長5.3%。三季度以來，持續(xù)高溫天氣造成全國來水普遍偏枯。四川是我國水電第一大省，根據(jù)國網(wǎng)四川省電力公司數(shù)據(jù)，高溫天氣導(dǎo)致7月水電來水偏枯四成、8月以來偏枯五成。來水不足疊加負(fù)荷增長導(dǎo)致四川在8月15日-20日工業(yè)企業(yè)全面限電。
風(fēng)電增速有所回落，裝機平穩(wěn)高速增長
7月風(fēng)電同比增長5.7%，增速比上月回落11.0個百分點;1-7月風(fēng)電利用小時數(shù)1304小時，同比減少68小時，今年以來風(fēng)資源偏弱。1-7月風(fēng)電新增裝機1493萬千瓦，同比增長18.8%;截至7月底，風(fēng)電累計裝機容量3.44億千瓦，同比增長17.2%，保持平穩(wěn)高速增長。
太陽能投資維持高景氣度，全年新增裝機有望達(dá)到85-100GW
7月太陽能同比增長13.0%，增速比上月加快3.1個百分點;1-7月太陽能利用小時數(shù)822小時，同比增加43小時，光照資源整體較好。1-7月太陽能發(fā)電投資773億元，同比增長304.0%，維持高景氣度。1-7月太陽能新增裝機3773萬千瓦，同比大幅增長110.3%;截至7月底，太陽能累計裝機容量3.44億千瓦，同比增長26.7%。根據(jù)光伏協(xié)會預(yù)測，2022年全年光伏新增裝機有望達(dá)到85-100GW，同比增長55%-82%左右。
建議關(guān)注：
電力需求端看，7月用電量增速有所加快，隨著疫情得到有效控制，穩(wěn)增長措施落地見效，電力需求有望持續(xù)復(fù)蘇;電力供給端看，三季度來水由豐轉(zhuǎn)枯，水電供給缺口主要由火電填補，對火電的利用小時數(shù)和電價都有提振作用。此外，303號文正式執(zhí)行三個多月以來，國家及地方不斷加大煤炭中長期合同簽約履約監(jiān)管，預(yù)計火電企業(yè)燃料成本有望下降，火電盈利有望企穩(wěn)回升;“雙碳”目標(biāo)指引下新能源裝機增長確定性高，仍然看好新能源長期發(fā)展空間。
我們建議關(guān)注：(1)新能源運營商：三峽能源(600905.SH)、龍源電力(001289.SZ)、太陽能(000591.SZ)、中閩能源(600163.SH)、江蘇新能(603693.SH)、金開新能(600821.SH);(2)火電+新能源互補發(fā)展：華能國際(600011.SH)、國電電力(600795.SH)、協(xié)鑫能科(002015.SZ);(3)水電+新能源互補發(fā)展：華能水電(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。
關(guān)鍵詞：
