據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年8月29日，全國外三元生豬價(jià)格上漲至22.74元/kg，較昨日上漲0.31元/kg。自進(jìn)入八月后，生豬價(jià)格從八月上中旬的振蕩期切換為上漲態(tài)勢(shì)。受互聯(lián)網(wǎng)及自媒體平臺(tái)普及影響，生豬價(jià)格波動(dòng)及市場(chǎng)預(yù)期觀點(diǎn)較易廣泛傳播。受對(duì)于未來預(yù)期判斷豬價(jià)下行的影響，在7月豬價(jià)處于高位的狀態(tài)下，全國能繁母豬存欄數(shù)量增長并未達(dá)到預(yù)期，反而增加了養(yǎng)殖行業(yè)的盈利預(yù)期帶動(dòng)了板塊上漲。由于此前能繁產(chǎn)能去化持續(xù)到4月份達(dá)到低點(diǎn)，對(duì)應(yīng)明年2月份為供應(yīng)量低點(diǎn)，供應(yīng)量減少預(yù)期可增加養(yǎng)殖戶壓欄惜售情緒，從而減少供應(yīng)進(jìn)一步促進(jìn)價(jià)格上漲。

多因素帶動(dòng)需求，豬價(jià)上漲有望帶動(dòng)板塊行情。

豬價(jià)自進(jìn)入20元區(qū)間后維持高位震蕩，2022年1-7月豬飼料產(chǎn)量達(dá)7014萬噸，同比-7.4%。從飼料產(chǎn)量的變化，能繁變化趨勢(shì)以及豬價(jià)的變化上可證市場(chǎng)缺豬現(xiàn)象存在。未來進(jìn)入九月份后，全國氣溫有望下降從而帶動(dòng)豬肉消費(fèi)回升，疊加學(xué)校開學(xué)備貨和中秋、國慶等節(jié)假日消費(fèi)刺激因素，生豬價(jià)格或受消費(fèi)端提振影響，迎來階段性上漲從而帶動(dòng)板塊行情。

新一輪周期開啟，養(yǎng)殖板塊進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期

現(xiàn)階段處于生豬養(yǎng)殖行業(yè)三階段中的第二階段，豬價(jià)上漲帶動(dòng)板塊普漲，板塊已開啟業(yè)績兌現(xiàn)行情，低養(yǎng)殖成本、高出欄量增速的生豬養(yǎng)殖企業(yè)有望在此階段享受行業(yè)紅利，營收凈利高速增長，在板塊普漲中領(lǐng)漲。

投資建議

根據(jù)公司出欄量彈性和生豬養(yǎng)殖成本看未來公司的業(yè)績彈性，我們推薦未來綜合優(yōu)勢(shì)明顯的公司：1)牧原股份：憑借一體化優(yōu)勢(shì)降低成本、提升管理效率，維持長期高速增長。2)溫氏股份：生豬、黃羽肉雞雙龍頭，行業(yè)下行期現(xiàn)金流充裕。3)傲農(nóng)生物：出欄量高速成長，養(yǎng)殖成本仍具備下降空間。4)巨星農(nóng)牧：種源優(yōu)勢(shì)顯著，生產(chǎn)管理效率突出。5)天康生物：全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，拓展疆外產(chǎn)能降本增效。6)新五豐：整合優(yōu)質(zhì)種豬資產(chǎn)，出欄能力或顯著提升。

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