要聞點(diǎn)評(píng)：克而瑞公布八月]樓市月報(bào)。全國(guó)30個(gè)重點(diǎn)城市成交面積同環(huán)比分別-31%/-13%，單月降幅出現(xiàn)小幅收窄。分層級(jí)看，一線城市成交量同環(huán)比分別-16%/-10%，北京、上海地區(qū)成交量也出現(xiàn)了縮量;二、三線城市成交量同環(huán)比-32%/-12%，整體跌幅超過(guò)一線城市。二手房市場(chǎng)整體表現(xiàn)優(yōu)于新房市場(chǎng)，13城二手房成交量同比回正，微增1%，單月同比和累計(jì)同比降幅均持續(xù)收窄。新房成交面積單月同比降幅收窄以及二手房成交量同比轉(zhuǎn)正，顯示出需求復(fù)蘇跡象，如后續(xù)趨勢(shì)持續(xù)，將對(duì)目前谷底期的建材需求產(chǎn)生積極拉動(dòng)作用，去化相關(guān)庫(kù)存，修復(fù)竣工端建材企業(yè)損益表。
核心觀點(diǎn)：建材板塊關(guān)注2條主線1)零售業(yè)務(wù)占比高，受大B端需求影響小、應(yīng)收風(fēng)險(xiǎn)管控好的相關(guān)裝修建材標(biāo)的，如偉星新材、兔寶寶。預(yù)計(jì)隨著地產(chǎn)悲觀預(yù)期見底，該類標(biāo)的的業(yè)績(jī)韌性和估值修復(fù)將得到兌現(xiàn);2)受益于H2基建投資落地、施工淡旺季切換水泥龍頭以及有供給端冷修收縮的玻璃龍頭，相關(guān)標(biāo)的：華新水泥、上峰水泥、旗濱集團(tuán)、信義玻璃。新材料板塊：關(guān)注膠膜材料國(guó)產(chǎn)替代龍頭斯迪克，下游需求為新能源等高景氣領(lǐng)域的鉑科新材，反射膜光學(xué)基膜國(guó)產(chǎn)替代龍頭長(zhǎng)陽(yáng)科技。
裝修建材：基建地產(chǎn)項(xiàng)目將進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季。上半年由于疫情和炎熱天氣影響導(dǎo)致的在建項(xiàng)目進(jìn)度緩慢問題有望緩解，一定程度上有利于裝修建材的發(fā)貨進(jìn)場(chǎng)。裝修建材各細(xì)分板塊長(zhǎng)期邏輯是集中度提升，地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致的階段性需求下滑不改變各細(xì)分領(lǐng)域龍頭的長(zhǎng)期α成長(zhǎng)。此外考慮到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力依然嚴(yán)峻，建議優(yōu)選應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)敞口較小、收益質(zhì)量較高的標(biāo)的。相關(guān)標(biāo)的：偉星新材、北新建材、兔寶寶、東方雨虹、堅(jiān)朗五金、蒙娜麗莎。
水泥：本周全國(guó)水泥價(jià)格繼續(xù)呈上漲態(tài)勢(shì)，主要的漲價(jià)地區(qū)為華東地區(qū)，東北地區(qū)出現(xiàn)一定程度的價(jià)格回落。產(chǎn)能方面：全國(guó)總體供應(yīng)壓力呈下降趨勢(shì)，本周全國(guó)水泥價(jià)格達(dá)到每噸386.4元(YoY-3.5%)，較上周增長(zhǎng)1.7%，本周全國(guó)水泥開工率為51.8%(YoY-15.9%)，較上周增長(zhǎng)17.5%。需求方面：相較于上周有小幅度的上調(diào)，主要系上周受到高溫、斷電等影響的川渝地區(qū)的需求恢復(fù)。庫(kù)容方面：最新水泥庫(kù)容比為63.6%(YoY+15.4%)，較上周下跌2.8%，熟料庫(kù)容比為62.8%(YoY+10.0%)，較上周下跌1.7%。成本方面：水泥生產(chǎn)成本依舊在高位震蕩，主要系能源成本壓力持續(xù)。相關(guān)標(biāo)的：華新水泥、上峰水泥。
玻璃：本周浮法玻璃市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，大部分地區(qū)浮法玻璃價(jià)格存在優(yōu)勢(shì)，大多數(shù)區(qū)域庫(kù)存有逐步增加的趨勢(shì)。截止到9月4日，全國(guó)浮法玻璃價(jià)格為88.0元/重量箱(YoY-38.7%)，較上周上漲1.1%。庫(kù)存方面：本周浮法玻璃庫(kù)存較上周上升158.0萬(wàn)重量箱，達(dá)到6344.0萬(wàn)重量箱(YoY+171.1%)，較上周上漲2.6%。本周國(guó)內(nèi)光伏玻璃市場(chǎng)整體成交情況一般，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒較濃。截止到9月4日，光伏玻璃最新價(jià)格為26.6元(YoY+20.7%)，較上周沒有明顯變化。光伏玻璃廠家利潤(rùn)空間壓縮，挺價(jià)心理明顯，主要系成本上漲。相關(guān)標(biāo)的：旗濱集團(tuán)、信義玻璃、南玻A、信義光能。
玻纖：本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，絕大多數(shù)廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，個(gè)別前期報(bào)價(jià)較高企業(yè)近日有所下調(diào)。需求端暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大導(dǎo)致多數(shù)廠實(shí)際成交價(jià)格仍存在靈活調(diào)整空間。截止到9月4日，全國(guó)無(wú)堿玻纖紗均價(jià)為每噸5802.6元(YoY-22.8%)，較上周下跌1.2%。電子紗市場(chǎng)前期價(jià)格調(diào)整尚不頻繁，周內(nèi)價(jià)格暫報(bào)穩(wěn)，主要系本周正值月底月初節(jié)點(diǎn)，多數(shù)池窯廠尚處談價(jià)階段。相關(guān)標(biāo)的：中材科技、中國(guó)巨石。
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