當(dāng)前推薦：(1)水泥行業(yè)：基建投資帶動(dòng)水泥需求邊際改善，同時(shí)企業(yè)通過(guò)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)措施，維持市場(chǎng)供需關(guān)系弱平衡，價(jià)格得以繼續(xù)保持上行態(tài)勢(shì)。(2)玻纖行業(yè)：受近期風(fēng)電市場(chǎng)需求量小幅回升影響，玻纖需求端進(jìn)一步回暖，價(jià)格有所回升。當(dāng)前建材行業(yè)估值處于相對(duì)低位，安全邊際較高，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
推薦水泥板塊：(1)宏觀方面：今年前三季度，地方新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行超過(guò)3.54萬(wàn)億元。其中，9月新增專(zhuān)項(xiàng)債241億元。10月地方債發(fā)行將迎來(lái)小高峰。截至目前，已有10多個(gè)省份披露了發(fā)債計(jì)劃，計(jì)劃10月發(fā)行的新增專(zhuān)項(xiàng)債有近3000億元，有望拉動(dòng)水泥需求。(2)基本面：10月下旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求維持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域水泥企業(yè)出貨率為68.9%，低于去年同期4.4個(gè)百分點(diǎn)，華東、華南地區(qū)需求表現(xiàn)相對(duì)較好，企業(yè)出貨量保持在8-9成或正常水平，其他地區(qū)多在5-6成。盡管整體市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，但企業(yè)通過(guò)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)措施，維持市場(chǎng)供需關(guān)系弱平衡，價(jià)格得以繼續(xù)保持上行態(tài)勢(shì)。當(dāng)前推薦水泥區(qū)域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點(diǎn)關(guān)注華新水泥。
推薦玻纖行業(yè)：本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中局部小漲，整體產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)尚可。據(jù)了解，周內(nèi)部分廠纏繞紗及部分合股紗出貨良好，部分廠主流產(chǎn)品稍顯緊俏，部分廠家?guī)齑娼谛》鳒p。近期國(guó)內(nèi)電子紗市場(chǎng)整體供需表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，多數(shù)池窯廠仍自用織布為主，少量貨源外售，整體各廠庫(kù)存增速較慢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，無(wú)堿池窯粗紗廠近期價(jià)格或存小漲預(yù)期?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)各池窯廠供應(yīng)端高位維持，周內(nèi)產(chǎn)能無(wú)明顯變化，但行業(yè)整體庫(kù)存水平仍處高位;需求端進(jìn)一步回暖，近期風(fēng)電市場(chǎng)需求量小幅回升，加之短期部分貿(mào)易商及加工廠一定量備貨，需求支撐下，部分廠近期存調(diào)漲計(jì)劃，關(guān)注新價(jià)落實(shí)動(dòng)態(tài);電子紗價(jià)格主流或暫穩(wěn)出貨。電子紗市場(chǎng)整體走貨相對(duì)平穩(wěn)，中下游適當(dāng)按需采購(gòu)，當(dāng)前多數(shù)廠電子紗自用仍占主流，整體產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)偏緊俏。但需求端來(lái)看，下游PCB及CCL市場(chǎng)整體開(kāi)工無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)仍按需采購(gòu)為主，預(yù)計(jì)近期電子紗大概率穩(wěn)價(jià)出貨為主。個(gè)股方面推薦行業(yè)龍頭中國(guó)巨石、中材科技，關(guān)注長(zhǎng)海股份、山東玻纖。
玻璃行業(yè)：本周浮法玻璃價(jià)格零星小漲，主流基本走穩(wěn)，區(qū)域出貨存差異，整體表現(xiàn)不溫不火。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，終端訂單改善預(yù)期不足，預(yù)計(jì)下周價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，不排除部分廠讓利促銷(xiāo)可能。加工廠可能會(huì)有階段性補(bǔ)貨需求，但持續(xù)性較差，中長(zhǎng)線關(guān)注下游訂單變化。供應(yīng)方面：產(chǎn)能方面，短期暫無(wú)計(jì)劃冷修或點(diǎn)火產(chǎn)線。庫(kù)存方面，后期企業(yè)降庫(kù)壓力較大。需求方面：終端訂單一般，加工廠儲(chǔ)備訂單有限，多數(shù)對(duì)后市行情不樂(lè)觀，大概率維持按需補(bǔ)貨，需求支撐不足。關(guān)注訂單變化及貨源消化情況。成本方面：原料價(jià)格略松動(dòng)，不同燃料價(jià)格走向有差異，對(duì)價(jià)格支撐有限。推薦行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)，光伏玻璃行業(yè)高彈性企業(yè)洛陽(yáng)玻璃，關(guān)注福萊特、信義玻璃、南玻A、金晶科技。
其他消費(fèi)建材：短期來(lái)看，受地產(chǎn)景氣度影響，今年消費(fèi)建材行業(yè)整體業(yè)績(jī)承壓，關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)政策;中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)調(diào)整有望推動(dòng)龍頭提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)行業(yè)集中度提升。其中：防水行業(yè)發(fā)展前景廣闊，市場(chǎng)存量不斷增加，如果行業(yè)新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后市場(chǎng)有望結(jié)構(gòu)性調(diào)整，集中度進(jìn)一步提升。行業(yè)內(nèi)龍頭公司積極進(jìn)行渠道調(diào)整，市政工程的防水標(biāo)準(zhǔn)提升為龍頭企業(yè)市場(chǎng)拓展奠定基礎(chǔ)。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭東方雨虹、科順股份、凱倫股份。推薦石膏板龍頭北新建材，公司“一體兩翼”布局加速，防水、涂料板塊迅速發(fā)展，看好未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。管材板塊重點(diǎn)關(guān)注龍頭偉星新材、港股中國(guó)聯(lián)塑。涂料板塊關(guān)注三棵樹(shù)、亞士創(chuàng)能。
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