互聯(lián)網(wǎng)寒冬中，那些沒有規(guī)模效應(yīng)的二三梯隊(duì)選手更需要學(xué)會(huì)奔跑。

近期，人人車被曝裁員60%、滬江折戟上市裁員千人、曾經(jīng)的TMT獨(dú)角獸斗魚數(shù)次延遲上市時(shí)間，從2018年下半年開始的互聯(lián)網(wǎng)寒冬，似乎蔓延到2019年還未停息。

今天，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體發(fā)展情況正在不復(fù)往昔。1月31日，工信部發(fā)布的《2018年互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》數(shù)據(jù)顯示，2018年，我國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到9562億元，較2017年增長20.3%，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增速正從5年前的30%以上，一路下跌至今天的20%左右。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長速度變慢，可能對(duì)于頭部玩家的影響較小，規(guī)模效應(yīng)會(huì)使資源向品牌企業(yè)聚攏。而處于二三梯隊(duì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，則面臨增長難以為繼、資金輸入減少、自我造血能力差的艱難境地，如何在寒冬中活下來成為挑戰(zhàn)。

燒錢的互聯(lián)網(wǎng)公司難度寒冬

亞馬遜的“長期主義”，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有很多擁躉。它們標(biāo)榜以增長為目標(biāo)的長期戰(zhàn)略，對(duì)于能否盈利往往不甚考慮。但絕大多數(shù)公司并不具備亞馬遜的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，一直依賴資本輸血維系的增長模式，在行情向好時(shí)都沒問題，但是在寒冬中資本陸續(xù)撤離，燒錢的互聯(lián)網(wǎng)公司開始顯露原型。

普遍處于虧損、靠燒錢搶市場的二手車電商市場更是如此。二手車交易在我國具有萬億規(guī)模，資本十分看好這一巨大的市場空間，市場短期形成了瓜子二手車、優(yōu)信和人人車三足鼎立的局面。

二手車電商平臺(tái)十分依賴線下的推廣渠道，因此擴(kuò)張城市是個(gè)花費(fèi)不菲的事情，而且二手車電商還需要市場教育，廣告投入在各家二手車電商平臺(tái)中也占很大比例。

幾家二手車平臺(tái)都曾掀起廣告大戰(zhàn)，先是瓜子二手車邀請(qǐng)影視明星孫紅雷代言，廣告語“沒有中間商賺差價(jià)”曾循環(huán)洗腦。人人車也不甘落后，邀請(qǐng)到新晉影帝黃渤代言，在電視和電梯等渠道投放。而優(yōu)信更進(jìn)一步，2018年將代言人由王寶強(qiáng)換為好萊塢巨星萊昂納多 迪卡普里奧，走國際化路線。

據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，幾家二手車電商平臺(tái)，在邀請(qǐng)明星代言人和廣告投放上，就花了幾十億元。而這部分錢，大多來自資本的支持，這就考驗(yàn)幾家平臺(tái)的融資能力了。

瓜子CEO楊浩涌曾是趕集網(wǎng)CEO，過去其積累的資源和人脈，使得瓜子二手車沒有缺乏資本關(guān)注。2019年2月，瓜子二手車母公司——車好多集團(tuán)宣布完成15億美元融資，資金來自孫正義的愿景基金。

而優(yōu)信深耕B2C模式，在低價(jià)收高價(jià)賣的路上也較為順暢。最先于2018年6月成功赴美納斯達(dá)克上市。2019年5月，優(yōu)信宣布獲新一輪2.3億美金融資，其中58同城將購買優(yōu)信1億美元可轉(zhuǎn)債。

行業(yè)頭部玩家瓜子二手車和優(yōu)信，都找到了可靠的靠山。與之相比，過去5年瘋狂燒掉7.6億美元的行業(yè)“第三名”人人車，進(jìn)入寒冬一年多來未獲得過融資。

更何況人人車五年來，商業(yè)模式三次更迭，試圖在大規(guī)模擴(kuò)張、新車二手車交易及融資租賃服務(wù)和人人車嚴(yán)選商城，三線業(yè)務(wù)并進(jìn)發(fā)展，造成搶占市場失利而盈利又遙遙無期。目前人人車官網(wǎng)顯示開通城市75個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于優(yōu)信的551個(gè)和瓜子的208個(gè)。

融不到錢、掙不到錢的人人車拖垮了自己，在與瓜子和優(yōu)信的競爭中逐漸落入下風(fēng)。到了2019年6月14日，人人車CEO李建稱將進(jìn)行全面重組，同時(shí)進(jìn)行減員。據(jù)內(nèi)部員工透露，去年10月人人車大約有9000名員工，經(jīng)多輪裁員，現(xiàn)在只剩1400人左右。

類似的“燒錢案例”還有直播行業(yè)，當(dāng)時(shí)也形成了斗魚、虎牙、熊貓直播三強(qiáng)的局面。直播行業(yè)的燒錢很多人都有耳聞，為人知的是虎牙最早停止燒錢，開始了盈利規(guī)劃，并最早登上了資本市場。而熊貓直播在直播行業(yè)下半場，并沒有停止從游戲向泛娛樂擴(kuò)張的步伐，瘋狂燒錢造成的無底洞和缺乏后續(xù)資本投資的雙重因素，造成其在2019年3月宣布倒閉。

燒錢無法建立建立核心壁壘，很多企業(yè)都明白這個(gè)道理，但是面對(duì)競爭對(duì)手大肆營銷時(shí)，很多企業(yè)又無法淡定專注自身業(yè)務(wù)。只有外部壓力迫使其停止，企業(yè)才會(huì)將這種飲鴆止渴的行為停止，這是很多行業(yè)第三名的共同點(diǎn)。

業(yè)務(wù)模式不明晰是致命傷

在互聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合過程中，還有很多行業(yè)是業(yè)務(wù)不明晰，始終難以找到發(fā)展和盈利模式，在缺乏資源支撐時(shí)，落后的企業(yè)瞬間難以找到出路。

這方面的典型例子，就包括互聯(lián)網(wǎng)長租公寓行業(yè)。經(jīng)過4年的跑馬圈地發(fā)展后，互聯(lián)網(wǎng)長租公寓行業(yè)格局初步體現(xiàn)，貝殼找房(原鏈家)旗下的自如品牌和成立較早的蛋殼公寓，成為頭部玩家，優(yōu)客逸加、愛空間等玩家緊隨其后。

眾所周知互聯(lián)網(wǎng)長租公寓是重資產(chǎn)模式，是依靠規(guī)模取勝的行業(yè)。有人測算過，假如要在全國熱點(diǎn)城市一年內(nèi)擴(kuò)張1萬間公寓，公寓的裝修成本+房東的押金和定金，差不多一年需要10個(gè)億。按照長租公寓的運(yùn)營規(guī)律，五到六年才能收回運(yùn)營成本實(shí)現(xiàn)盈利。

不過整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)長租公寓行業(yè)，都沒有耐心等待5年的回報(bào)周期，而是紛紛選擇嫁接互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。 “長租公寓爆倉，一定比P2P爆雷更厲害。” 我愛我家前副總裁胡景暉一句話，將互聯(lián)網(wǎng)長租公寓行業(yè)利用分期貸款玩高利貸的現(xiàn)象曝光。隨后的針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)長租公寓ABS、租金貸的整頓，讓行業(yè)失去非常重要的營收來源。

此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)長租公寓行業(yè)，新的增收來源還沒有確定。除去租金外，搬家、清潔服務(wù)收費(fèi)和社群互動(dòng)等增值服務(wù)模式還在探索，尚不足以成為新的營收主力。行業(yè)迷茫之際，GO窩公寓、Color公寓、寓見公寓、好租好住、愛公寓、優(yōu)租客、愷信亞洲、鼎家公寓等接連資金鏈斷裂，2018年共有超10家長租公寓(分散式為主)機(jī)構(gòu)先后出現(xiàn)問題。

行業(yè)發(fā)展模式不清晰，第三名發(fā)展遇到難題的現(xiàn)象，還出現(xiàn)在二手電商行業(yè)。閑置物品交易市場也是萬億市場規(guī)模，行業(yè)前景讓電商/O2O巨頭企業(yè)都十分看好。阿里旗下的閑魚、58同城旗下的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、京東旗下的拍拍構(gòu)成了市場前三名玩家。

然后二手電商行業(yè)發(fā)展緩慢，始終難以大規(guī)模流行起來，實(shí)際上二手電商平臺(tái)沒有出現(xiàn)真正的巨頭。背后的核心原因在于，二手電商主流的C2C模式，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，交易雙方信任體系難以建立，都是天然難以解決的難題。

為此閑魚探索出的模式是在C2C模式上增加社區(qū)，以此建立交易雙方的信任和減少重復(fù)溝通的成本，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)則采取的方式是在電子產(chǎn)品和書籍這兩種標(biāo)品品類上，采用的是C2B2C模式，通過平臺(tái)周轉(zhuǎn)增加信任程度。

行業(yè)排名更靠后的拍拍，想從C2C模式增加C2B和B2C模式，為此也引入第三方垂直品檢，但還是被根深蒂固的C2C 的模式?jīng)_淡了。因此在2018-19年京東整體發(fā)展陷入困境之際，拍拍被剝離出京東就不難理解，與愛回收整合成立新公司后，拍拍依舊需要探索出二手電商行業(yè)的落地模式，才能從集團(tuán)補(bǔ)貼，真正走向自我盈利的正向發(fā)展模式。

能否把握Timing(時(shí)機(jī))決定生死

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并非沒有“小三”逆襲的案例。在短視頻行業(yè)，最先發(fā)展起來的是一下科技旗下的秒拍，直到2017年，秒拍還以2.76億月覆蓋用戶數(shù)和5877萬日均用戶，位列短視頻領(lǐng)域第一。但是最晚成立的抖音，借助今日頭條強(qiáng)大的財(cái)力和產(chǎn)品創(chuàng)新性后發(fā)超越，競爭乏力的秒拍反倒成為行業(yè)第三名。

縱觀秒拍的大起大落，依賴與微博的深入合作，是其早期崛起的重要因素。但是與微博的過深綁定，也限制了其獨(dú)立發(fā)展空間。更重要的是，秒拍母公司對(duì)發(fā)展節(jié)奏的把控出現(xiàn)了問題。2017年一下科技曾傳出上市傳聞，甚至已經(jīng)敲定上市承銷商。但是種種原因下，一下科技并沒有如期上市，如今旗下產(chǎn)品一直播賣給微博，秒拍無力應(yīng)對(duì)快手、抖音的競爭，一下科技已經(jīng)失去上市的機(jī)會(huì)。

一下科技錯(cuò)失的另一個(gè)Timing，是旗下波波視頻可能帶來的翻身機(jī)會(huì)。自2017年9月上線的波波視頻，曾專攻三四五線城市的下沉流量，也曾取得一定的效果。但2018年7月，包括秒拍、波波視頻等12款短視頻產(chǎn)品，被責(zé)令下線整改一個(gè)月，羽翼還未豐滿的波波視頻失去探索長空的機(jī)會(huì)。

同樣錯(cuò)失上市機(jī)會(huì)的還有滬江，這所在線教育的活化石成立于2009年。不過2018年才提交上市申請(qǐng)，相比成立6年就上市的英語流利說，可以說落后了。

今天的滬江，面臨眾多頭部玩家和市場新秀的競爭。一方面學(xué)而思和新東方等傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)，紛紛以互聯(lián)網(wǎng)+模式?jīng)_擊市場，另一方面眾多互聯(lián)網(wǎng)教育品牌，在K12/課外輔導(dǎo)等垂直市場殺入。連年虧損的滬江，并沒有足夠的資金和品牌支撐這場風(fēng)起云涌的戰(zhàn)爭。市場增長和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都不好看的滬江，看來在港股市場也并沒有受到投資者的熱情款待。

今年三月，屢次推遲上市的滬江，又傳出裁員千人的消息。面對(duì)行業(yè)激烈的競爭情況，以及互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)發(fā)展紅利期已經(jīng)接近尾聲的情況下，沒能更早時(shí)期上市的滬江，正面臨一個(gè)艱難的發(fā)展前景。

也許很多企業(yè)可以將自身發(fā)展遇到的困境，歸結(jié)于外部環(huán)境遇冷等因素。委實(shí)當(dāng)下很多人，將2019年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的衰敗，與2001年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫相比較。當(dāng)時(shí)納斯達(dá)克指數(shù)從巔峰的5400多點(diǎn)下跌到1100多點(diǎn)，很多根本沒有盈利的公司在泡沫破裂后，從幾百美元跌到幾美元。

軟件股估值接近2000年后最高水平

今天美股與國內(nèi)科技股都遭遇一定程度的下跌，從2018年開始美國FAANG五大科技股的市值下跌了萬億市值，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和小米等很多港股新經(jīng)濟(jì)公司，也遭遇了上市即破發(fā)的窘境。然而2019年并不會(huì)遭遇2001年大范圍的泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)周期性調(diào)整會(huì)在短期內(nèi)走出低谷。

但互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的第三名們，仍舊會(huì)面臨一個(gè)較為困難的發(fā)展前景。他們沒有規(guī)模的壁壘，同時(shí)往往還沒有盈利或者上市，因此在寒冬中往往難以御寒，不得以通過縮減業(yè)務(wù)線或者裁員過冬。

當(dāng)然也要意識(shí)到，寒冬也是互聯(lián)網(wǎng)公司鍛煉內(nèi)功的好機(jī)會(huì)。當(dāng)下正從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)流量紅利消失，產(chǎn)品技術(shù)主導(dǎo)的發(fā)展模式愈加具有潛力，互聯(lián)網(wǎng)二三梯隊(duì)選手仍舊有機(jī)會(huì)逆襲。

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