最近臺(tái)灣有家叫幣必多的挖礦交易所闖入了大陸幣民的視野，號(hào)稱(chēng)臺(tái)灣第一家挖礦交易所，開(kāi)放法幣交易對(duì)，市場(chǎng)首次出現(xiàn)法幣交易挖礦。這個(gè)臺(tái)灣交易所來(lái)勢(shì)洶洶，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了兩派不同的聲音，部分人認(rèn)為交易即挖礦模式在大陸已經(jīng)見(jiàn)怪不怪，臺(tái)灣這家交易所不會(huì)有太大的影響，另一派則認(rèn)為這畢竟是臺(tái)灣首家挖礦交易所，很可能會(huì)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)引起像FCoin一樣的熱烈反響。今天我們就從收益率和收益期望的角度來(lái)分析一下臺(tái)灣市場(chǎng)，一起挖掘數(shù)字貨幣在臺(tái)灣的市場(chǎng)潛力，捋一捋法幣交易挖礦是否真的能在臺(tái)灣激活市場(chǎng)。
在分析之前，我們先來(lái)對(duì)比一下兩岸的債市收益率。我們都知道臺(tái)灣地區(qū)目前不管是銀行存款利率，還是理財(cái)產(chǎn)品投資收益率，都相對(duì)較低。以國(guó)債利率為基準(zhǔn)，大陸十年期國(guó)債的收益率是3.574%，而臺(tái)灣地區(qū)收益率為0.83%，與大陸的收益率相差4.3倍，從這個(gè)數(shù)據(jù)可以表明，臺(tái)灣民眾對(duì)于投資回報(bào)的心理預(yù)期遠(yuǎn)低于大陸民眾。
可能有人問(wèn)，這個(gè)跟挖礦交易所有什么關(guān)系呢?有，而且有很大的關(guān)系。當(dāng)這種與大陸不同的收益心理預(yù)期，作用到交易所時(shí)會(huì)產(chǎn)生怎樣的曲線反應(yīng)?
我們以CoinEx為例，目前日分紅率均值基本穩(wěn)定在0.43%，也就是年化分紅率為0.43%*365=157%，由下圖我們也可以看出，此時(shí)挖礦產(chǎn)出CET的價(jià)格已經(jīng)幾乎回到了剛開(kāi)啟交易挖礦的時(shí)候，并趨于穩(wěn)定狀態(tài)，可以說(shuō)，這一分紅利率(0.4%左右)已經(jīng)接近了大陸礦工的心理底線，因?yàn)闆](méi)有新的增量資金進(jìn)來(lái)，所以收益一直穩(wěn)定在0.4%左右。
我們?cè)僖宰钤缟暇€交易挖礦的FCoin為例，當(dāng)前挖礦產(chǎn)出FT的價(jià)格和挖礦分紅率也進(jìn)入了窄幅波動(dòng)的狀態(tài)，其最新市盈率折算年化收益率為103%。
前面我們就國(guó)債對(duì)大陸和臺(tái)灣的投資收益率和心理預(yù)期已經(jīng)進(jìn)行了比較，相同的投資向，大陸金融產(chǎn)品投資收益率大概是臺(tái)灣的4.3倍。同樣地，如果挖礦交易所在臺(tái)灣鋪開(kāi)，這對(duì)于寶島同胞來(lái)說(shuō)，將是一項(xiàng)非常具有吸引力的高回報(bào)投資，由于心理預(yù)期的差異，臺(tái)灣和大陸對(duì)于幣價(jià)和挖礦分紅率的波動(dòng)所做出的市場(chǎng)反應(yīng)也會(huì)有所差異。
從國(guó)債投資收益率4.3倍的差距來(lái)分析，假設(shè)臺(tái)灣民眾對(duì)于持幣分紅這項(xiàng)投資的心理預(yù)期收益也與大陸民眾相差4.3倍，那即便大陸挖礦交易所100%~150%的年化分紅率是礦工們的心理底線，這樣的年化回報(bào)收益率對(duì)于臺(tái)灣民眾來(lái)說(shuō)，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于他們的心理底線預(yù)期，所以，我們可以推測(cè)當(dāng)年化分紅率降到24%~34%時(shí)，臺(tái)灣的挖礦交易才會(huì)進(jìn)入平緩的狀態(tài)。
當(dāng)大陸挖礦交易所的年化分紅率到150%的時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)交易頻次降低，交易活躍度下降的情況，但是在臺(tái)灣地區(qū)，在年化分紅率150%的時(shí)候?qū)ε_(tái)灣民眾而言仍是一項(xiàng)回報(bào)遠(yuǎn)高于預(yù)期的投資，整體市場(chǎng)在分紅率下跌到30%之前都會(huì)是積極的交易情緒。
我們把這種差異放到價(jià)格曲線上來(lái)分析，幣價(jià)從高點(diǎn)下跌，在降到心理底線預(yù)期收益之前，臺(tái)灣的購(gòu)買(mǎi)熱情都將高于大陸，這意味著新的增量資金將持續(xù)入場(chǎng)，而且因?yàn)椴町惥薮蟮念A(yù)期收益，在臺(tái)灣市場(chǎng)，進(jìn)入交易平緩期的時(shí)間將遠(yuǎn)遠(yuǎn)比大陸要長(zhǎng)(如下圖)，從價(jià)格曲線上表現(xiàn)為回撤階段更為平緩，周期更長(zhǎng)，使得交易獲利周期和空間將更大，所以我們認(rèn)為，挖礦交易所在臺(tái)灣的市場(chǎng)潛力是值得期待的。
我們?cè)賮?lái)看看，臺(tái)灣市場(chǎng)的現(xiàn)金流及投資現(xiàn)狀如何呢?臺(tái)灣本身的金融環(huán)境較為穩(wěn)定，是名副其實(shí)的現(xiàn)金流寶島，自2009年與大陸簽署兩岸金融MOU后,臺(tái)灣就有著巨量的人民幣存款,是人民幣離岸中心的最佳選擇之一，其整個(gè)金融體系存款量高達(dá)新臺(tái)幣40兆元!同時(shí)穩(wěn)定也帶來(lái)了“困擾”，因其整體投資收益率(信貸利率、國(guó)債等)普遍較低，在市場(chǎng)沒(méi)有更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，臺(tái)灣的金融業(yè)只能是滿(mǎn)手資金但無(wú)從可去。
結(jié)語(yǔ)：臺(tái)灣目前總體的情況是，手中存有巨量?jī)?chǔ)蓄資金，一直苦于沒(méi)有更好的項(xiàng)目能投資，長(zhǎng)期處于穩(wěn)定狀態(tài)，現(xiàn)在缺乏的就是一個(gè)可期的高回報(bào)投資方向。只要找到觸發(fā)點(diǎn)，臺(tái)灣的投資市場(chǎng)潛力將全面迸發(fā)。幣必多以法幣交易挖礦為利器，打開(kāi)臺(tái)灣資金與數(shù)字貨幣的通道，是否能改變臺(tái)灣目前投資市場(chǎng)的窘境，激起數(shù)字貨幣市場(chǎng)的千層浪，是我們廣大幣民礦工所關(guān)注和期望的。
