中國銀保監(jiān)會近日披露的2018年1-6月保險行業(yè)數據顯示，上半年全行業(yè)實現(xiàn)原保費收入22369億，同比下降3.3%，降幅持續(xù)收窄。其中，壽險保費增速持續(xù)回升，財險增速穩(wěn)中略降。業(yè)內人士表示，潛在健康、養(yǎng)老市場有廣闊空間等待開發(fā)，將成為促進保費持續(xù)增長的重要動力。

上半年保費降幅收窄

從保費收入結構來看，壽險保費增速持續(xù)回升，上半年壽險公司規(guī)模保費收入同比下降2.27%，規(guī)模達21023.28億元。其中，原保費收入約為16345.19億元，同比下降8.50%，環(huán)比增長15.58%，占比為77.75%;保戶投資款新交費規(guī)模約為4413.13億元，同比增長26.71%，環(huán)比增長10.99%，占比為20.99%;投連險獨立賬戶新增交費規(guī)模約264.95億元，同比增長60.88%，環(huán)比增長11.88%，占比為1.26%。

此外，財險增速穩(wěn)中略降，產險業(yè)務實現(xiàn)保費收入5441.82億元，同比增長12.15%;健康險業(yè)務實現(xiàn)保費收入3019.45億元，同比增長15.44%;意外險業(yè)務實現(xiàn)保費收入546.69億元，同比增長18.23%。

從險企角度看，產險龍頭公司座次穩(wěn)定，大中型公司集中度略降。上半年，市場份額居前三位的人保財險、平安財險、太保財險共占有63.757%的市場份額，較去年同期上升了0.313個百分點;市場份額前十的公司占有84.962%的市場，較同期下降了0.165個百分點。

人身險市場集中度繼續(xù)提升，公司份額變動明顯。國壽、平安壽險、太保壽險、太平人壽、泰康共占有56.185%的原保費市場，較同期提升了9.260個百分點;市場份額前十的公司占有74.327%的市場，較同期提升了11.201個百分點。太保、太平、泰康人壽的市場排名繼續(xù)提升;部分中小型公司保費結構調整效果明顯，原保費收入排名有較大提升。

中國銀河證券分析師武平平表示，強監(jiān)管環(huán)境下，行業(yè)回歸保障本源轉型效果顯現(xiàn)。上半年保險業(yè)提供保險金額3886.28萬億元，同比增長102.32%。盡管上半年保費呈負增長，但同期賠款和給付支出5987.78億元，同比增長3.50%。經過兩年多強監(jiān)管，行業(yè)“回歸價值、回歸保障”轉型成效顯著，保險產品結構持續(xù)優(yōu)化，保障屬性持續(xù)增強。

保費增速有望改善

“現(xiàn)階段保險行業(yè)保費收入持續(xù)改善?？紤]到去年前高后低的銷售情況，下半年銷售壓力緩解，保單銷售回暖趨勢或將延續(xù)。”武平平表示，險企調整產品銷售策略，保障類產品發(fā)力，有助險企業(yè)績增長。

從當前角度看，廣發(fā)證券(港股01776)分析師陳福表示，壽險行業(yè)2018年保費增速或有所回落，行業(yè)步入實質性分化期，粗放式成長難以維系。大型公司有深厚的銷售渠道積淀，綜合經營、管理水平較高，具備較強的競爭優(yōu)勢;目前仍通過調整產品、銷售費用、培訓等手段，積極消除保費負增長，伴隨后續(xù)保費基數的下降、增速有望改善。

陳福認為，中長期來看，政策支持保險服務實體經濟，保險產品和服務、包括資金在內的供給將更加豐富和完善，保險市場增長點將更加豐富;潛在健康、養(yǎng)老市場有廣闊空間等待開發(fā)，將成為促進保費持續(xù)增長的重要動力;公司壽險業(yè)務價值轉型的戰(zhàn)略延續(xù)，未來因保險業(yè)務本身帶來的價值成長將更加穩(wěn)定。

對下半年保險板塊的走勢，愛建證券分析師張志鵬表示，總體來看，前期壓制保險股股價的因素之一——保費數據已持續(xù)轉好。目前仍有不確定性的主要在投資端，一方面股市持續(xù)走弱對險資投資有一定影響，另一方面，長短端利率水平變動仍有一定不確定性。從近期數據來看，長端利率水平有回升跡象，且基于當前經濟環(huán)境和貨幣政策，長端利率下行壓力有限?？紤]到短期中報業(yè)績，保險股有望出現(xiàn)階段性行情。

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