上周五中國人民銀行表示，為了適度對沖市場情緒的順周期波動，將“逆周期因子”重新引入中間價報價模型。此前在今年1月，隨著匯率波動的好轉(zhuǎn)，該因子不再存在報價模型之中。專業(yè)人士向記者指出，這一行動是央行重新開始穩(wěn)定匯率的標(biāo)志。
重啟“逆周期因子”
8月24日夜間，中國外匯交易中心發(fā)布公告稱，絕大多數(shù)中間價報價行已經(jīng)對“逆周期系數(shù)”進(jìn)行了調(diào)整，預(yù)計(jì)未來“逆周期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定和發(fā)揮積極作用。
對于“逆周期因子”，興業(yè)銀行南京分行海棠支行姚遠(yuǎn)向記者解釋稱，“逆周期因子”是一種調(diào)節(jié)外匯市場的工具，除了能適度對沖市場情緒的順周期波動，也大幅提振了市場信心。
姚遠(yuǎn)指出，這次是重啟“逆周期因子”。記者注意到，“逆周期因子”重返江湖的首個交易日，其威力迅速反映在匯率走勢上，人民幣匯率一掃近期的頹勢，急速反攻。8月27日，在岸人民幣對美元開盤暴漲逾700點(diǎn)，日內(nèi)最高觸及6.8061，收盤報6.8171，較上周五日收價上漲逾600點(diǎn);離岸人民幣對美元一度漲破6.80心理關(guān)口，刷新7月31日以來盤中新高。
匯率下行逆轉(zhuǎn)
從今年總體情況來看，人民幣匯率總體走弱超過3000點(diǎn)。今年以來美元兌人民幣匯率呈現(xiàn)持續(xù)走弱的態(tài)勢，截至8月27日，在岸匯率下跌3100多點(diǎn)，跌幅約為4.84%，最低位置在6.93以上。根據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)從去年年末的121.57點(diǎn)微漲至7月的122.93點(diǎn)，預(yù)計(jì)8月可能抹去年內(nèi)全部漲幅。
央行開啟“逆周期因子”調(diào)控中間價，表明央行對匯率持續(xù)走弱已經(jīng)有所警覺，美元兌人民幣匯率在7是一個關(guān)鍵位置。
姚遠(yuǎn)向記者指出，央行通過非直接干預(yù)的方式，短期內(nèi)外儲或外匯占款大幅下降的可能性較低。同時政策信號的方向已經(jīng)明確，結(jié)合上述其他因素的變動來看，人民幣匯率短期進(jìn)入企穩(wěn)階段。
人民幣企穩(wěn)到來
短期內(nèi)人民幣下行的空間已經(jīng)被封閉，企穩(wěn)階段到來。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，重啟“逆周期因子”有助于理順外匯市場供求關(guān)系，較好地管控外匯市場的“羊群效應(yīng)”。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則認(rèn)為，此舉除了有望緩解一部分貶值壓力之外，還有助于降低匯率穩(wěn)定與利率政策之間的沖突。“市場擔(dān)憂，未來如果人民幣匯率貶值壓力增大的話，短端和長端利率有進(jìn)一步上行的風(fēng)險，這一擔(dān)憂就目前而言可以適度放下。”他表示。
