2018年中報披露已經(jīng)收官，計算機應(yīng)用行業(yè)表現(xiàn)較為優(yōu)異，其中227家計算機應(yīng)用行業(yè)的上市公司中有170家中期業(yè)績同比實現(xiàn)正增長，超七成公司報喜。機構(gòu)認(rèn)為計算機應(yīng)用行業(yè)本次中報分化明顯，其中智能制造和云計算業(yè)績領(lǐng)跑行業(yè)，行業(yè)龍頭股仍然具有較高的配置價值。
行業(yè)景氣度較佳
據(jù)統(tǒng)計，今年中期計算機應(yīng)用行業(yè)的22家公司業(yè)績實現(xiàn)翻番，其中，海普瑞(002399)、蘇寧易購(002024)、美年健康(002044)、金鉬股份(601958)、西部建設(shè)(002302)、元祖股份(603886)、三暉電氣(002857)、冠福股份(002102)、新光圓成(002147)、百利科技(603959)、合眾思壯(002383)、粵電力A、科倫藥業(yè)(002422)，凈利潤分別同比增長2840.84%、1957.38%、998.00%、869.10%、533.08%、513.76%、379.71%、338.02%、302.90%、280.92%、258.87%、248.65%、202.17%。
另外，深賽格(000058)、中新賽克(002912)、浙江交科(002061)、紫金礦業(yè)(601899)、盛通股份(002599)等15家公司業(yè)績增長高于50%、低于100%;中國國貿(mào)(600007)、海亮股份(002203)、恒為科技(603496)、天茂集團(tuán)(000627)、毅昌股份(002420)、利群股份(601366)、川儀股份(603100)等72家公司業(yè)績增長高于20%、低于50%。
對此，天風(fēng)證券認(rèn)為行業(yè)收入增速延續(xù)25-30%區(qū)間波動，顯示景氣度仍較佳。從中位數(shù)的角度來看，行業(yè)收入增速亦維持穩(wěn)定。相比于行業(yè)收入增速，整體法角度行業(yè)利潤增速自2016年第三季度以來一直呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，今年上半年有趨勢向好跡象。
“智能制造和云計算業(yè)績領(lǐng)跑行業(yè)。”東吳證券分析，中報計算機行業(yè)(申萬)收入同比增長21%，分化非常明顯。從子行業(yè)看，收入增速前五的子行業(yè)依次是云計算、智能制造、信息安全、金融科技、醫(yī)療信息，對應(yīng)增速分別為37.7%、27.9%、19.0%、18.5%、15.0%;扣非歸母凈利潤增速前五的子行業(yè)依次為智能制造、云計算、醫(yī)療信息、金融科技、信息安全，對應(yīng)增速分別為67.8%、31.7%、21.3%、18.2%、-17.6%。
中金公司研究員盧婷認(rèn)為該板塊內(nèi)部分化加劇，一方面，行業(yè)龍頭(市值一般較大)繼續(xù)高增長，另外一方面，中小公司因內(nèi)生加上外延增長乏力，導(dǎo)致收入、利潤增速雙雙下滑。
行業(yè)龍頭股長期價值凸顯
個股方面，廣聯(lián)達(dá)(002410)上半年云轉(zhuǎn)型新簽合同額超過去年全年，公司從今年起轉(zhuǎn)型區(qū)域擴大至11個，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)范圍擴展至工程算量業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)化率上，報告期內(nèi)已轉(zhuǎn)型的6個地區(qū)計價用戶轉(zhuǎn)化率及續(xù)費率均超過80%，造價業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型效果顯著。
啟明星辰(002439)擁有完善的專業(yè)安全產(chǎn)品線及代表國內(nèi)最高水準(zhǔn)的技術(shù)團(tuán)隊，在入侵檢測、入侵防御、統(tǒng)一威脅管理、安全管理平臺、運維安全審計、數(shù)據(jù)審計與防護(hù)市場多年保持領(lǐng)先，在漏洞掃描、數(shù)據(jù)安全、終端安全市場占據(jù)優(yōu)勢，有望受益于行業(yè)景氣度的持續(xù)提升。
“從估值角度，看有業(yè)績的個股經(jīng)過反彈后，2018年的估值趨于歷史上合理區(qū)間;從策略配置角度，計算機行業(yè)龍頭仍然具有較高的配置價值。”東吳證券分析師郝彪稱，“近期科技領(lǐng)域重磅政策持續(xù)加碼，我們認(rèn)為受風(fēng)險偏好驅(qū)動的自主可控有望引領(lǐng)板塊反彈，同時有業(yè)績的云計算等方向龍頭有望開啟估值切換。自主可控首推四大央企：衛(wèi)士通(002268)、太極股份(002368)、中國軟件、中國長城(000066)。業(yè)績向好的白馬重點推薦用友網(wǎng)絡(luò)(600588)、美亞柏科(300188)、衛(wèi)寧健康(300253)、恒生電子(600570)、贏時勝(300377)、廣聯(lián)達(dá);以及超跌的啟明星辰、漢得信息(300170)等長期價值凸顯的龍頭。”
天風(fēng)證券則看好板塊高增速延續(xù)，從投資角度，建議進(jìn)一步向頭部公司靠攏，并自上而下推薦云計算“花開五朵”組合，包括金蝶國際、用友網(wǎng)絡(luò)、長亮科技(300348)、浪潮信息(000977)、廣聯(lián)達(dá)等標(biāo)的，自下而上重點推薦恒華科技(300365)、上海鋼聯(lián)(300226)、航天信息(600271)、捷順科技(002609)、衛(wèi)寧健康、東華軟件(002065)、寶信軟件(600845)、太極股份、東方國信(300166)、漢得信息等標(biāo)的。
