盡管受中報季報窗口期影響，7月下旬起接受機構調研的公司有所減少，但三季度以來接受調研的公司仍不在小數。據統(tǒng)計，7月份以來機構調研了609家上市公司;其中283家公司被10家以上機構調研。從調研情況來看，機構偏愛電子、化工、生物醫(yī)藥三行業(yè)。

機構三季度以來調研609股

盡管受上市公司2018年半年報季報披露窗口期的影響，7月下旬起接受機構調研的公司有所減少，但三季度以來接受調研的公司仍不在小數。數據統(tǒng)計顯示，7月份以來，截止9月5日有609家公司接受了機構的調研。

其中，獲10家以上(含10家)機構調研的上市公司有283家，被50家以上機構調研的上市公司也有66家。具體來看，海康威視(002415)共計接待541家機構組團調研，為7月以來最多機構調研的公司。緊隨其后的是匯川技術(300124)，公司接待353家機構調研。第三多的是接待266家機構調研的鍵帆生物(300529)。此外，廣聯(lián)達(002410)、大華股份(002236)、歌爾股份(002241)和滬電股份(002463)也接受了超過200家機構的調研。

而接受了超過100家機構調研的公司還有衛(wèi)寧健康(300253)、超圖軟件(300036)、

周大生(002867)、珀萊雅(603605)、貝達藥業(yè)(300558)、華測檢測(300012)、華東醫(yī)藥(000963)、埃斯頓(002747)、中順潔柔(002511)、美亞柏科(300188)、宋城演藝(300144)、分眾傳媒(002027)、森馬服飾(002563)、順絡電子(002138)、偉星新材(002372)、漢得信息(300170)、利亞德(300296)、立思辰(300010)、跨境通(002640)、

立訊精密(002475)、尚品宅配(300616)和視覺中國(000681)。

從調研機構的類型來看，券商調研最為廣泛，達到486家，即79.80%的上市公司調研活動有券商參與;基金公司調研356家，位列其后，參與了58.46%的上市公司調研活動;陽光私募294家公司，排名第三;以投資穩(wěn)健見長的保險公司和海外機構分別對194家和112家上市公司進行走訪。

對于機構調研對上市公司股價產生影響這一問題，東方證券曾做過一項研究，表明機構調研的股票還是值得關注的。他們對2014年至2016年A股1305只股票36577人次機構調研行為進行了研究分析。發(fā)現(xiàn)機構調研的股票能夠獲得高于一般水平的價格增長，并且對于牛市、熊市、震蕩市等市場環(huán)境均成立，其中調研人數越多、頻次越高的股票，股價未來的增長潛力越大，尤其是買方調研對股價增長潛力影響更大。

此外，如果是基金經理親自參與調研的股票更加值得關注，因為這極有可能是公司的重倉票或極有可能進入公司的核心股票池。不過需要強調的是，機構調研只是說明這家公司有值得關注的亮點，但不代表一定會買入，投資者需要結合調研機構、調研者、基金持倉、公司股東、股價、業(yè)績等因素綜合考慮。

電子、化工等行業(yè)最受青睞

從相關公司所屬行業(yè)來看，按申萬一級行業(yè)分，7月接受機構調研的318家公司中，電子行業(yè)公司最多，有72家;化工行業(yè)以58家公司接受調研次之;醫(yī)藥生物以53家排第三。此外，計算機和機械設備兩行業(yè)也均有超過40家公司接受了調研。

對于接受機構調研較多的電子行業(yè)，銀河證券最新披露的研報顯示，2018年二季度主動非債型基金電子股持倉比例為 9.67%，較 2018Q1 下降 1.39%，維持2017年三季度高點以來的下降趨勢;2018年二季度前 30 名重倉股持有市值占比從 18Q1 的 91.25%繼續(xù)提升至92.04%，基金在重倉股標的選擇偏好配置細分領域龍頭。

銀河證券認為中短期看，隨著安卓和蘋果陣營密集發(fā)布新機型、手機出貨量逐漸回暖、消費電子進入三季度的傳統(tǒng)旺季，消費電子行業(yè)回暖趨勢基本確定，基金對消費電子板塊的配置熱度有望持續(xù)甚至提升，有望提振消費電子板塊。中長期來看，中國芯發(fā)展將持續(xù)受到政府強力及全方位的支持，未來兩年行業(yè)有望達到30%左右的復合增速，繼續(xù)堅定看好半導體產業(yè)投資機會。

化工行業(yè)方面，方正證券分析師指出，在環(huán)保、供給側改革和需求好轉的背景下，化工標的2016年到現(xiàn)在一直處于上行期;下半年，市場普遍預期需求下行，對化工標的篩選難度加大。對標的的選擇要把握業(yè)績不放松，要尋找 2018 年下半年和 2019 年業(yè)績仍將持續(xù)上行的公司，在需求增速下行的背景下，要確保業(yè)績的可持續(xù)，研究的重點更多的從價格的增長轉移到銷量的增長，從大宗的商品轉移到高技術含量的化工品上。

值得一提的是爆出“黑天鵝”事件的醫(yī)藥生物行業(yè)成為調研重點，在7月有25家公司接受了機構的調研。券商分析師認為，雖然醫(yī)藥板塊受到長生生物事件出現(xiàn)大幅波動，但人口老齡化背景下的疾病譜變遷、消費升級背景下的優(yōu)質醫(yī)療服務需求背景下，隨著事件處理逐漸清晰，醫(yī)藥板塊有望走出新一輪行情，在此之前如何通過調研回避“黑天鵝”顯得比較迫切。

分析認為應多關注機構調研股，其邏輯主要集中在三點，一是機構投資者的調研行為不會無的放矢，通常只有當某家上市公司具備業(yè)績成長、資產重組、業(yè)務擴展、政策扶持等關注點后，才會引來機構投資者的深入調研。其次，機構投資者一旦在調研中發(fā)現(xiàn)某家上市公司的投資亮點后，通常都會擇機布局相關上市公司的股票。第三，券商、基金等機構投資者在調研過程中發(fā)現(xiàn)潛在投資目標后，會建議客戶主動跟蹤關注，從而提振相關個股的交投活躍度。

三季度以來接受超過50家機構調研的公司

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