轉(zhuǎn)眼間，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的提出已過去半年。盡管科創(chuàng)板股票交易尚未正式開啟，但不少金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始了相關(guān)投資產(chǎn)品的籌備計劃。業(yè)界如何看待科創(chuàng)板打新?澎湃新聞記者獲得的一份資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品方案或許可以一窺究竟。

這份產(chǎn)品方案計劃籌集2億元成立產(chǎn)品，將科創(chuàng)板打新作為底倉，同時分配一定倉位給風(fēng)險管理資金，通過股指期貨進(jìn)行對沖。

方案提到，科創(chuàng)板定價沒有市盈率限制，因此基于機(jī)構(gòu)詢價的方法，很難產(chǎn)生巨大的折價，科創(chuàng)板IPO打新存在破發(fā)的風(fēng)險。

而從中簽率來看，傳統(tǒng)打新網(wǎng)下配售比例一般為10%，而科創(chuàng)板打新則是明確規(guī)定網(wǎng)下打新(含戰(zhàn)略配售)的比例為60%-80%。

因此，一方面，科創(chuàng)板的中簽率有望大幅上升;另一方面，套利空間縮小甚至消失，科創(chuàng)板IPO打新所面臨的不確定性較傳統(tǒng)打新模式要大得多。

方案還透露了一些業(yè)內(nèi)投行人士的調(diào)研反饋。

科創(chuàng)板IPO打新的最佳時間窗口或在前半年到一年，因?yàn)轭^幾批上市的公司的質(zhì)地有保障，加上投資者炒新的習(xí)慣因素，打新的風(fēng)險收益可期。若先期參與者較少，則收益更佳。

此外，根據(jù)與業(yè)內(nèi)投行人士的調(diào)研反饋，預(yù)計科創(chuàng)板開通后未來一年新發(fā)約200只股票，平均單只新發(fā)規(guī)模約10億元，總發(fā)行規(guī)模約2000億元。

當(dāng)然，這些內(nèi)容都是資管公司的一家之言，并非官方信息。不過，科創(chuàng)板打新的確吸引了不少機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的關(guān)注。

根據(jù)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)規(guī)則中的《發(fā)行與承銷管理實(shí)施辦法》，投資者在進(jìn)行科創(chuàng)板股票的新股申購時，每一個新股申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高申購數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一，且不得超過9999.95萬股，如超過則該筆申購無效。

目前A股“打新”的最小單位是每手1000股，科創(chuàng)板“打新”的標(biāo)準(zhǔn)相比之下是打了對折。為什么要進(jìn)行這一改變呢?上交所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人此前曾對澎湃新聞記者介紹，在制度設(shè)計時，主要是希望更多人能夠中簽，來分享科創(chuàng)板的收益。

此外，科創(chuàng)板線下打新即配售的比例相比現(xiàn)行A股更高。根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則，科創(chuàng)板股票公開發(fā)行后總股本不超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%;超過4億股或者發(fā)行人尚未盈利的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于80%。

除了公募基金、券商資管等機(jī)構(gòu)，私募基金也頗為期待，澎湃新聞此前曾經(jīng)報道，已有不少私募機(jī)構(gòu)表示，計劃籌備相關(guān)打新產(chǎn)品。

可見的是，有關(guān)科創(chuàng)板的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作仍在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

截至發(fā)稿時間，上海證券交易所科創(chuàng)板審核中心已經(jīng)受理了109家企業(yè)的上市申請，并對其中86家提出了問詢。剛剛過去的5月11日，上交所與中國結(jié)算順利組織了科創(chuàng)板業(yè)務(wù)第一次全網(wǎng)測試。5月13日，上交所舉行了科創(chuàng)板證券公司經(jīng)紀(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)會，近百家證券公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人參加本次培訓(xùn)。與此同時，各項(xiàng)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)規(guī)則的制定也在繼續(xù)，據(jù)中國證券報報道，上交所正在推進(jìn)科創(chuàng)板異常交易監(jiān)管等細(xì)則出臺。

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