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摩根大通發(fā)表研究報告指，中國電訊業(yè)營運商的股價在2019年至2024年間表現(xiàn)超過恒指，差距達到雙位數(shù)，而本年迄今的表現(xiàn)優(yōu)于市場。該行指出，前三大電信營運商不僅提供具吸引力的股息收益率，還是具AI增長潛力的成長型公司。AI和DeepSeek的崛起或會驅(qū)動云計算和人工智能數(shù)據(jù)中心收入的重新加速，并進一步提升估值，預(yù)計中國移動、中國聯(lián)通、中國電信目前的股價或再有11至95%的潛在上漲空間。

三大電訊商中，該行首選中國電信，因為該公司擁有三大營運商中最大的云端平臺，預(yù)計其在中國AI主題下最為受惠，并迎來估值重估和云計算業(yè)務(wù)增長，其后則依次為中國聯(lián)通及中國移動。該行續(xù)指，雖然予三大營運商的A股“增持”評級，但更加偏好H股，因為H股的交易價格比A股有29至35%折讓。

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