近期，中國國家稅務(wù)總局局長王軍表示，未來將進一步推出更大規(guī)模、更具實質(zhì)性和普惠性的減稅降負舉措。那么明年減稅的力度如何，以及對消費和投資的推動作用又是如何呢?
更大規(guī)模的減稅在路上？
國家稅務(wù)總局局長王軍近日在經(jīng)濟合作與發(fā)展組織會議上表示，中國改革開放40年來，稅收改革始終圍繞服務(wù)改革開放發(fā)展大局而不斷推進。他同時表示，下一步中國還將推出更大規(guī)模、更具實質(zhì)性和普惠性的減稅降負舉措，更好地推進中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，并為世界經(jīng)濟發(fā)展助力。
今年全年減稅降費規(guī)模超過1.3萬億元，減稅力度創(chuàng)近年來新高。在國稅總局局長透露的“更大規(guī)模”要求的基礎(chǔ)上，市場猜測明年的減稅減費規(guī)模也將是萬億級，并且其中減稅主力仍為增值稅。
有市場分析認為，明年加稅將主要聚焦在增值稅和企業(yè)所得稅上。企業(yè)所得稅的下降將更有利于提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)的競爭力。而對于增值稅，目前市場認同較多的是將三檔并兩檔，即將16%降低至12%，10%并入6%，總體變?yōu)?2%和6%兩檔。但有分析認為一次性大幅降低財政收入會破壞財政平衡，因此整個減稅并檔的過程會是循序漸進而非一步到位。
總體減稅空間如何？
長城證券的測算認為，2019年總體減稅空間樂觀推算約為2.2萬億。減稅的來源主要有3中：一是來源于赤字率水平的提高帶來的赤字增量5000億;二是來源于財政支出減少帶來的支出減量5000億;三是來源于若增加房產(chǎn)稅稅種帶來的收入增量12000億元。
雖然長城證券認為總體的減稅空間較大，但該機構(gòu)也認為2019年實際加碼減稅力度可能僅約為8000億元，不及市場預(yù)期的1萬億元。一方面是由于前期減稅效果還有待時間驗證，另一方面是由于財政收支未來將步入低增速運行階段，未來大概率會穩(wěn)定在5%的增速水平，而政府支出相對剛性，減支空間有限。并且，新稅種的實施也具有很大的不確定性。
太平洋證券分析認為，2019年減稅若以不大幅減支及赤字率不超過3%為前提，增值稅可能的政策是第一檔及第二檔下調(diào)稅率1%-2%。減稅規(guī)模約4000—5000億。若大幅提高財政赤字或大幅壓減財政經(jīng)濟職能，去除一檔可以考慮，減稅規(guī)模約在8000億以上。同時，在中小微普惠式減稅方面，預(yù)期將在留抵稅額返還及企業(yè)所得稅減免上繼續(xù)擴容。
光大證券則認為，在現(xiàn)有的財政收入支出框架下，能夠“擠出”來用于減稅降費的空間并沒有那么大，短期或有7000億左右的減稅空間。減稅降費空間測算涉及到三個層面：稅收之外財政收入的開源，財政支出的適度壓縮以及財政赤字的擴大?？傮w看，如果減稅幅度較大的話，還是要靠財政赤字了的擴大來彌補收入的不足。
不過對于財政赤字率，分析認為3%的赤字率不會輕易突破。回顧2003年至2018年政府工作報告發(fā)現(xiàn)，我國財政赤字率目標從未突破3%，赤字率一直處在較低的水平。中銀國際證券認為，國內(nèi)一般公共預(yù)算赤字突破3%可能性不大，預(yù)計明年赤字率可能在2.8%-3.0%之間。
明年消費和投資將如何提升？
今年10月1日起，個稅起征點正式上調(diào)，對個稅收入影響已逐步開始體現(xiàn)，今年10月個稅收入同比增速大幅回落13.8個百分點，個稅占稅收收入比重也由前3季度的9%左右回落至7%以下。
長江證券認為，考慮到明年1月1日起還將進一步實施個稅專項附加扣除，2019年全年居民部門減稅規(guī)?；蜻_4000億元左右，對消費增速的支持或在0.8個百分點左右。
同時該機構(gòu)認為，不同于居民部門減稅對消費的影響在當(dāng)年即有體現(xiàn)，企業(yè)部門減稅在提振盈利后，對企業(yè)資本開支等行為的影響大約滯后4個季度左右，即2019年投資增速的提振主要取決于2018年減稅帶來的企業(yè)盈利改善規(guī)模?？紤]到2018年減稅降費中超過90%落實在企業(yè)部門，按照企業(yè)部門減負1.2萬億元左右規(guī)模進行測算，若減負部分全部體現(xiàn)為對資本開支的支持，對2019年投資增速的支持或在1.9個百分點左右。
另有分析認為，所得稅下降利好周期性不強且能夠持續(xù)盈利的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠顯著提高其凈利率，比如本身就具有抗周期性的食品飲料行業(yè)，及具有良好業(yè)績的白色家電行業(yè)。而增值稅下降則制造業(yè)最為受益，其中電氣機械、儀器儀表和紡織品等行業(yè)增值稅下降幅度最大。
