上周(2023/3/6-2023/3/10)SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌3.29%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第13;滬深300指數(shù)下跌3.96%。年初至今，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲10.64%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名5;同期滬深300指數(shù)上漲2.47%。
核心觀點(diǎn)：
2月國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量跌幅收窄，出口持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023年2月銷售各類挖掘機(jī)21450臺(tái)，同比下降12.4%，其中國(guó)內(nèi)11492臺(tái)，同比下降32.6%;出口9958臺(tái)，同比增長(zhǎng)34%。我們判斷，挖掘機(jī)需求下滑幅度最大的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，有望進(jìn)入筑底階段，同時(shí)出口有望成為今年的亮點(diǎn)，國(guó)內(nèi)龍頭主機(jī)廠在全球的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，在新興市場(chǎng)都有望做到市場(chǎng)占有率前列?？傮w上預(yù)計(jì)23年國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)需求將好于22年，其中23年一季度預(yù)計(jì)仍面臨一定壓力，但隨時(shí)間推移壓力將逐步緩解，預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)將實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。雖然出口由于基數(shù)原因和海外經(jīng)濟(jì)下行壓力增加等將面臨考驗(yàn)，但出口額預(yù)計(jì)仍會(huì)保持在較高的水平上。
22年通用機(jī)械行業(yè)營(yíng)收破萬(wàn)億，預(yù)計(jì)23年平穩(wěn)向好，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速為5%。根據(jù)中國(guó)通用機(jī)械協(xié)會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年通用機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10194.39億元，同比增長(zhǎng)1.42%，首次突破萬(wàn)億;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額794.75億元，同比增長(zhǎng)13.22%;完成出口交貨值1383.18億元，同比增長(zhǎng)5.66%。分季度看，1Q22營(yíng)收增速延續(xù)了平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，從2Q22開(kāi)始受疫情多點(diǎn)散發(fā)及市場(chǎng)需求不足的影響，營(yíng)業(yè)收入同比增速有較大幅度回落，3Q22同比增速平穩(wěn)維持在3%以上，4Q22同比增速有所回落，總體處于低位波動(dòng)運(yùn)行。利潤(rùn)總額同比增速自22年4月份開(kāi)始逐月回升，12月末為13.22%，高于營(yíng)業(yè)收入同比增速11.8個(gè)百分點(diǎn)。全年利潤(rùn)總額同比增速保持了較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，顯現(xiàn)了比較好的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效益，得益于近年來(lái)行業(yè)加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，圍繞市場(chǎng)高端需求和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求創(chuàng)新研發(fā)，高附加值產(chǎn)品占比不斷提高。
中國(guó)核電23年投資計(jì)劃總額800億元，相比22年大幅增加，關(guān)注核電板塊投資機(jī)會(huì)。根據(jù)中國(guó)核電公告信息，其23年投資計(jì)劃總額為800億元，同比22年506億元增長(zhǎng)約58%。投資額將主要用于核電、核能多用途、新能源、單項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和參控股資本金注入、收購(gòu)項(xiàng)目等。2022年我國(guó)核準(zhǔn)了5個(gè)核電項(xiàng)目共10臺(tái)核電機(jī)組，是近十年核準(zhǔn)核電項(xiàng)目和機(jī)組最多的一年，目前中國(guó)核電23年投資額有望大幅增加，建議關(guān)注核電機(jī)組建設(shè)、核燃料儲(chǔ)運(yùn)、乏燃料處理相關(guān)設(shè)備投資機(jī)會(huì)。
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